海通策(cè)略认为(wèi)，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归母净利(lì)润(rùn)累(lèi)计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润向下游转移；中游制造盈(yíng)利增(zēng)速走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算机和传媒(méi)表(biǎo)现亮眼；下(xià)游消费盈(yíng)利改善(shàn)幅度放(fàng)缓，券(quàn)商和保险盈利大(dà)增。 数(shù)字(zì)经济归母净利(lì)单季同比已经开(kāi)始回(huí)升，AI和半导体(tǐ)产业盈利有待改(gǎi)善(shàn)，其(qí)中受(shòu)益(yì)于国产(chǎn)替代(dài)的半导体(tǐ)材料和半导体设备(bèi)维持较高(gāo)增速，其中设备(bèi复活的作者是谁，复活的作者是谁)盈利(lì)加(jiā)速增长；低碳经济景气度高位回落(luò)，新型电网盈(yíng)利增(zēng)速持(chí)续提升，主要受(shòu)益于储能的快速(sù)发(fā)展。

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