财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格本周四一度(dù)冲上(shàng)2080美(měi)元/盎(àng)司一线，创历史新高。A股(gǔ)方面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去(qù)年(nián)10月(yuè)低点以来股价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价(jià)格的持续攀升，引来众多投资(zī)者(zhě)的目光。国泰君安刘越(yuè)男(nán)等人在4月(yuè)23日研报中(zhōng)表示，黄(huáng)金(jīn)珠宝复苏节奏与弹(dàn)性优(yōu)于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月(yuè)同期高(gāo)基数下黄金珠宝销(xiāo)售(shòu)表现亮眼(yǎn)；3月后逐步(bù)进入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝(bǎo)类2023年(nián)3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼的(de)逻辑，刘(liú)越男等(děng)人拆解，其一，金价稳步上行(xíng)预期提振(zhèn)长期需(xū)求(qiú)，存货增值提(tí)振毛利率，C端消费者黄金投资保(bǎo)值需求(qiú)及(jí)加盟商补货需求有(yǒu)望释放(fàng)；其(qí)二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回补，同店开店(diàn)有望匹配(pèi)释放，长三角地区表现尤其值得(dé)期(qī)待；其三(sān)，古法金中流砥柱(zhù)，金镶钻打开(kāi)利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续(xù)性(xìng)，德邦证券郑(zhèng)澄(chéng)怀(huái)在5月(yuè)5日研(yán)报中分析(xī)，从国际金价来看，全球地(dì)缘政治的(de)不(bù)确定性、美国经(jīng)济(jì)衰退的不(bù)确定性等因素(sù)均有(yǒu)望对金(jīn)价形成长期支撑。从国内(nèi)消费(fèi)复苏(sū)的节(jié)奏来看，预计今(jīn)年三四(sì)季度(dù)婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有(yǒu)望凭借(jiè)精准(zhǔn)的产品定位，创新性(xìng)的产品设(shè)计，以及积极的渠道扩张策略下，持(chí)续(xù)提升市(shì)场占有率，平稳(wěn)兑(duì)现业绩增长。当前(qián)黄金(jīn)珠宝板块估值基本处于历史中枢水平(píng)，仍具(jù)有(yǒu)较(jiào)大的(de)投资吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　中国银(yín)河证券研究院甄唯萱在研报(bào)中指出，预期国内金银珠宝市(shì)场规模未来将稳步(bù)上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿(yì)元，年复合增长(zhǎng)率约为(wèi)5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场规模增长速(sù)度更快(kuài)，年(nián)复(fù)合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究(jiū)院预测，中国(guó)金银珠(zhū)宝(bǎo)行(xíng)业中黄金市场的增速(sù)最快，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预计(jì)未(wèi)来5年(nián)也将保持6％的(de)增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的产业链来(lái)看，主要包括上游黄金(jīn)、钻石等原(yuán)材料供应(yīng)，中游的制造设计(jì)及(jí)下游的终端零售(shòu)环节，其中下游环(huán)节的附加(jiā)值较高，盈利能力较强。

　　国信证券(quàn)研报中指出，下游(yóu)零售环节(jié)同样拥(yōng)有较高的毛利率水平，黄金(jīn)品类零(líng)售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右的高毛利率水平，产(chǎn)业链附加值(zhí)高，相关企(qǐ)业通(tōng)过强势的渠道建(jiàn)设以提高市场份(fèn)额，可以获得更(gèng)加优化的盈利表(biǎo)现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业市占率(lǜ)前(qián)十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易(yì)·威(wēi)登集团外其余8个(gè)均(jūn)为国产品(pǐn)牌集团。中国金(jīn)银(yín)珠宝(bǎo)行业头部公(gōng)司周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份(fèn)在2022年(一个男人出轨了还爱自己的老婆吗nián)的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不断(duàn)提升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财联社不(bù)完全(quán)统(tǒng)计，相(xiāng)关上(shàng)市(shì)公司包括萃华珠宝、曼卡龙(lóng)、菜百股(gǔ)份(fèn)、潮(cháo)宏基、老(lǎo)凤祥(xiáng)和周(zhōu)大生(shēng)等，具体情况(kuàng)如下(xià)：

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