今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下，引发了(le)全行业(yè)所(suǒ)有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了(le)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的(de)观点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回(huí)报基(jī)金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为今年以来(lái)业(yè)绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时(shí)，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸(xī)引了多位明(míng)星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示(shì)，一季度在人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在(zài)人(rén)工智能板块的带动下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市(shì)场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权(quán)益基金，最(zuì)新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的(de)背后，是相关公司在产业端的(de)积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极(jí)回报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓股进行了(le)较(jiào)大幅度(dù)的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍(réng)出(chū)现在其前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)之(zhī)列外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了(le)长川科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回(huí)报的头号(hào)重仓股(gǔ)中微(wēi)公司，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的重仓股推动(dòng)基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报(bào)并没(méi)有保持去(qù)年底的高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度(dù)基本(běn)保持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去(qù)年三(sān)季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外(wài)一只基金诺安成(chéng)长并没有太大(dà)变化，前十大重仓股(gǔ)相较去(qù)年(nián)底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的(de)市场(chǎng)位置，迎接(jiē)即(jí)将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细(xì)分领域，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕(mù)，在(zài)今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季(jì)度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随(suí)着疫后经济(jì)恢(huī)复，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。而算(suàn)力几何级的(de)增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需(xū)求(qiú)的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重(zhòng)要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导体的制裁已经(jīng)到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半导体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆厂极(jí)限施压(yā)之后，进一步的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然(rán)美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处(chù)于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规(guī)模(mó)也出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩(jì)最强的(de)主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若(ruò)截至(zhì)4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度(dù)的净值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴涨更(gèng)多(duō)来(lái)自于投(tóu)资者申购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积(jī)极回报基(jī)金(jīn)的(de)话题(tí)也(yě)屡见报端(duān)，成为基领略的意思(jī)民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大(dà)涨以及(jí)投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规(guī)模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基(jī)金(jīn)的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治(领略的意思zhì)宇：对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披(pī)露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半(bàn)导体(tǐ)及光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季(jì)度(dù)新(xīn)进了(le)海康威视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份四(sì)只(zhǐ)个股，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术(shù)应用(yòng)于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的营(yíng)收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片(piàn)为基础的(de)解(jiě)决方案，目(mù)前主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存接(jiē)口等(děng)。晶晨股份也(yě)是全球布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内的(de)四只个(gè)股在一季(jì)度退出兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外(wài)一(yī)只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一(yī)季度(dù)除了加仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块指数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也(yě)实现(xiàn)较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱红(hóng)领略的意思裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度(dù)末该基金股(gǔ)票市值(zhí)占(zhàn)基金总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最(zuì)高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季(jì)报、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招商核(hé)心(xīn)竞争力配(pèi)置中国大陆、中国(guó)香港(gǎng)股(gǔ)票市值占基金净值比(bǐ)例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了(le)信息技(jì)术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿(lǜ)城服(fú)务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光(guāng)电(diàn)则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了(le)经(jīng)济复苏敏感度相(xiāng)对较(jiào)高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持(chí)了(le)港股中(zhōng)可能面临(lín)业绩(jì)拐点的物业及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创(chuàng)造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度(dù)超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的(de)定价(jià)出现了较为显著的偏离。我们(men)将基(jī)于中长(zhǎng)期(qī)的行业(yè)研究(jiū)视(shì)野，逆势而(ér)行。

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