全球头(tóu)号(hào)对冲基金桥水的(de)最新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季(jì)度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓，晋升(shēng)为其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持了(le)两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费(fèi)股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷歌(gē)母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持(chí)了(le)拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认(rèn)为黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水管理的全权委(wěi)托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一(yī)季度的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的(de)美股组(zǔ)合(hé)仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的(de)一(yī)部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)多只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥水的(de)前十大重仓标的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末(mò)持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，桥水持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个(gè)股，但(dàn)是今年一季(jì)度(dù)都(dōu)进行了减(jiǎn)持(chí)，比如其(qí)第三(sān)大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也(yě)减(jiǎn)持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值为(wèi)5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗领(lǐng)域(yù)的(de)强生(shēng)，持股增至358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美(měi)元(yuán)，位(wèi)列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标(biāo)的(de)还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥(qiáo)水在一季(jì)度减持(chí)的标的相(xiāng)对较多(duō)，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较大的还有(yǒu)拼(pīn)多(duō)多，减少了(le)150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了(le)塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，桥水在一季度还减持了其特别看(kàn)好的(de)黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓(cāng)降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年(nián)年底(dǐ)以来出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还(hái)是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长期的(de)开端，因为全球对(duì)美元(yuán)去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期(qī)支撑(chēng)。她(tā)表示，黄(huáng)金被低(dī)估了，还(hái)有很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全球货币(bì)市场中日益(yì)重要，这(zhè)使得(dé)它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工(gōng)具。另(lìng)外(wài)，地缘政治动荡不(bù)会消失，这(zhè)是对黄(huáng)金的(de)长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全(quán)球通(tōng)胀水平仍相对(duì)较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美国(guó)和其他(tā)西方(fāng)经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给(gěi)经济和市(shì)场带来一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经(jīng)济更加接近于(yú)均衡(héng)——支出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西(xī)方国家，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动性方向，促使人(rén)们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推(tuī)高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严(yán)重影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和经济增3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的(de)下一(yī)阶段出现。与西方国家(jiā)相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区(qū)处(chù)于周期的不同(tóng)位置，这些国(guó)家和地区(qū)的政策制(zhì)定者支持(chí)货币和信用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态(tài)度。这符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示(shì)，为了应对疫情(qíng)带来(lái)的(de)影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经(jīng)济体都推出(chū)了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收(shōu)紧政策(cè)。其中美国采(cǎi)取了最激进的应(yīng)对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持债券。目前(qián)，虽然(rán)美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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