海通策略认为(wèi)，全A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润累(lèi)计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速(sù)持续下滑，利润向(xiàng)下游(yóu)转移；中游制造盈(yíng)利增速走弱，TMT降幅收(shōu)窄(zhǎi)，计算(suàn)机和(hé)传媒表现亮眼；下(xià)游消费盈利改善幅度放缓(huǎn)，券(quàn)商(shāng)和保险(xiǎn)盈利大增。 数字经济归母净利(lì)单季(jì)同比已经开(kāi)始回升，AI和(hé)半导(dǎo)体产(chǎn)业盈(yíng)利(lì)有(yǒu)待改善(shàn)，其(qí)中受益于国产替(tì)代的半导体(tǐ)材料和半导体设(shè)备维(wéi)持(chí)较(jiào)高增(zēng)速，其中设备盈(yíng)利(lì)加速(sù)增长；低碳(tàn)经济景气(qì)度高位(wèi)回落(luò)，新型电网盈利(lì)增速持续提升(shēng)，主要受(shòu)益于储能的快速发展。俄罗斯乌克兰什么时候结束战争p>

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