财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从(cóng)业内获悉，近(jìn)期监管部门正(zhèng)陆续(xù)召集相关(guān)保险公司开会，主要(yào)内容(róng)是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品(pǐn)的定价利率，控制利(lì)差损，要(yào)求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有(yǒu)为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉(xī)，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆(lù)续(xù)召集了多家寿(shòu)险公(gōng)司(sī)开(kāi)会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产(chǎn)品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路(lù)是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召(zhào)集(jí)险企进行(xíng)调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人(rén)身险业降低负债成(chéng)本，加强行业负(fù)债质(zhì)量管理，银(yín)保监会人(rén)身险部(bù)组织保险行业协(xié)会以(yǐ)及多家(jiā)保险公(gōng)司开展调(diào)研(yán)。将重点调研普通险预(yù)定利(lì)率分布(bù)、分红险预定利率和(hé)分红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率对公司(sī)和行(xíng)业的影(yǐng)响，包(bāo)括(kuò)对(duì)新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变(biàn)化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参(cān)会的保(bǎo)险公司(sī)包括中国人寿(shòu)、新华(huá)人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会的(de)保(bǎo)险公司有合(hé)众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参会的一位总精(jīng)算师表示，各(gè)险企基(jī)本就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通(tōng)型长期年金的责任(rèn)准备金(jīn)评中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥估(gū)利(lì)率目前(qián)为年复(fù)利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整方案还(hái)有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联(lián)社记者(zhě)表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预(yù)定利(lì)率避(bì)免利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资(zī)产配置风格(gé)稳(wěn)健，债券投资比例(lì)稳(wěn)步提(tí)升(shēng)，其他资产以非标(biāo)资(zī)产为主、投(tóu)资比例持续(xù)回落(luò)，股票和(hé)基金投资比例基(jī)本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率中枢(shū)下行，长久期(qī)债(zhài)券和(hé)优质(zhì)非标资产供给有限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整评(píng)估利率(lǜ)、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会召开座谈(tán)会，各险企已就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥成共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期(qī)来(lái)看，引导降低(dī)负债(zhài)成本将大(dà)幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒(chǎo)作难(nán)以避免(miǎn)。中期(qī)来看，预(yù)定(dìng)利率跟(gēn)随评估利率下行，保险公司(sī)分红险占(zhàn)比提升(shēng)，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负(fù)债成本压(yā)力，寿险产品本身(shēn)保本属性(xìng)有(yǒu)望(wàng)进(jìn)一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史上(shàng)有过多次(cì)调整评估(gū)利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于(yú)调整寿险保单(dān)预定(dìng)利(lì)率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率(lǜ)产品(pǐn)，强制(zhì)寿险(xiǎn)公(gōng)司将(jiāng)寿险保单(dān)的预(yù)定利率(lǜ)调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代，日本(běn)在20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低(dī)利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承(chéng)压(yā)，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量对利率敏感的(de)低(dī)利润(rùn)产品；同时市(shì)场(chǎng)压力致(zhì)使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外(wài)，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构、下调预(yù)定利率的(de)方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来(lái)，我国长中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥端利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承(chéng)压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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