5月10日，有消息称部分银(yín)行相关部门收到(dào)《关(guān)于调(diào)整协定存款(kuǎn)及通知存款自(zì)律上限(xiàn)的通知》，四大国(guó)有银行协定存款和通知(zhī)存(cún)款自律(lǜ)上限的下调(diào)幅(fú)度为30BP，其它金融机构下(xià)调50BP，调(diào)整(zhěng)自2023年5月15日起执行(xíng)。本次拟(nǐ)下调中协定存款(kuǎn)更多是对公业务，而(ér)通(tōng)知存款则集中于短期存款。

　　就本次协定存款及(jí)通知存款自律上限拟下调的背景、影响，后续货币政策走(zǒu)向等，记者采(cǎi)访了招商基金研究(jiū)部首席经(jīng)济(jì)学家李湛、长城基金总经理助(zhù)理兼现(xiàn)金管理(lǐ)部总经理邹德(dé)立、鹏(péng)扬基金固定收益(yì)副总监兼鹏扬利泽基金经理陈钟闻(wén)、平安基金、光(guāng)大保德信基金、德邦(bāng)基金等公募基金公司及投(tóu)研人士。

　　在(zài)业(yè)内看来(lái)，本(běn)轮(lún)调降(jiàng)更多是出(chū)于推进利率市场化改革(gé)深化大背景的考(kǎo)虑。对银(yín)行(xíng)而言，存款利(lì)率下调有(yǒu)助于减少存款定(dìng)价的无序(xù)竞争，降低银行负债成本(běn)；同时本次降息(xī)有助于促(cù)进(jìn)投资、消费，也被看作是促进宏观经济复苏(sū)的表现(xiàn)。

　　长期来看，存(cún)款利(lì)率下行仍是大势所趋。2023年经济有所复苏，进(jìn)一步降(jiàng)低贷款利率的(de)紧迫性不高，但银(yín)行普(pǔ)遍(biàn)以量(liàng)补价，使得贷款价格战激烈，贷款(kuǎn)利率(lǜ)很(hěn)难上行。预计下(xià)半年货币政(zhèng)策不会出现急转(zhuǎn)弯，延续稳(wěn)健货币政策基调。

　　延续银行存款(kuǎn)利率(lǜ)调降的趋势

　　中国(guó)基金报记者：四(sì)大国有银行为何下调协定(dìng)存款及通知存款自(zì)律上限(xiàn)？

　　李湛：我们认(rèn)为(wèi)，当前调降更多是出于推进利率市场化改革(gé)深化大背景的考虑。2022年4月，央(yāng)行(xíng)指导利率(lǜ)自律机(jī)制建立了存款(kuǎn)利率市场(chǎng)化(huà)调整机制，自律机制成(chéng)员银行参考以10年期国债收益率(lǜ)为代表的债券市场利率和以1年期(qī)LPR为代表的贷款市场利率，合(hé)理调整(zhěng)存款利率(lǜ)水平(píng)。

　　随后(hòu)，国有大(dà)行去年9月下调(diào)存款利率，中小银行陆续跟进(jìn)下调存款(kuǎn)利率(lǜ)。今年4月市场(chǎng)利率定价(jià)自律(lǜ)机制发(fā)布《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》，在(zài)相关指(zhǐ)标中引入了存款定价(jià)惩罚措施。而此(cǐ)前4月部分中小银(yín)行(xíng)、农商(shāng)行(xíng)存款利率下调，5月5日浙商、渤海、恒丰三家股(gǔ)份行挂牌利率下调，均是在利(lì)率市场化改(gǎi)革(gé)推进背景(jǐng)下，银行出于自身经营考虑的自发行(xíng)为。

　　邹(zōu)德立：银行近年息(xī)差不断下行。在资产端定价压力较大且存款持续高增的情况下(xià)，压降存款成本成(chéng)为(wèi)改善息差的重(zhòng)要手(shǒu)段。此(cǐ)外，2023年以来银行贷(dài)款向(xiàng)企业(yè)固定资产投资传导较弱，下(xià)调协定(dìng)存款(kuǎn)及通知(zhī)存款自律上限有利于对公客(kè)户留存的活(huó)期资金投向实(shí)体经济(jì)。

　　陈钟闻：首先，近年来市场利(lì)率整体下行，实(shí)体(tǐ)经济综合融(róng)资成本不断下降，银行资产端收益下降较为明显；第二，银行整(zhěng)体(tǐ)净息差(chà)持续(xù)走(zǒu)低，银行利润空间压缩明显(xiǎn)；第三(sān)，企业和居民风险偏好大幅下降导致存款增(zēng)长(zhǎng)比较明显(xiǎn)，存款市(shì)场供(gōng)需关系发生了变化(huà)，降低了银行高吸揽储的必要性(xìng)；第四，协定存款和(hé)通知存款介于(yú)活期与定期存款之间，自2022年(nián)存款自律机制对(duì)于(yú)活期存款与(yǔ)定期(qī)存款利率(lǜ)进行了几轮调整，本次将协定存款与通知存款自律(lǜ)上限下调也是要将存款产(chǎn)品线(xiàn)的调整(zhěng)进行统一，全面缓解银(yín)行负(fù)债压力。

　　综合各项因素，银行从自身经(jīng)营情况考虑，顺应(yīng)市场趋势，通过自(zì)律(lǜ)机制协调(diào)调(diào)降负债成本，有利(lì)于提升银行放贷意愿，抑(yì)制资(zī)金脱实向(xiàng)虚，更好(hǎo)的落实央(yāng)行宽信用的(de)政策贯彻落实(shí)。

　　平安基金：中国的存款利率管控(kòng)为上限管(guǎn)控，贷款利率则(zé)为下限管控，近年来贷款利率下限管控彻底取(qǔ)消。存(cún)款利率定价方式的改(gǎi)变(biàn)也拉开序幕，2022年4月利(lì)率(lǜ)自律机制建立以(yǐ)来，4月(yuè)和9月经历了(le)两轮大规(guī)模存款利率下降，主要是大(dà)行和(hé)股份行参与，今年以来(lái)的调整更(gèng)多是延续去年9月这(zhè)一轮存款利率下(xià)调(diào)，中小银行补充(chōng)下调(diào)。

　　另外，考评制度由原来(lái)的激励(lì)为主引入惩罚(fá)措施，加速了中小银(yín)行(xíng)存(cún)款(kuǎn)利(lì)率补降的进(jìn)度(dù)。就今年的(de)经济背(bèi)景而言，疫后脉冲式复苏(sū)后经济边际走弱，经济修复存在波折。目前(qián)居民超(chāo)额储蓄高增(zēng)，实体融资(zī)需求有限，银行(xíng)存款增(zēng)加，降低存款利率(lǜ)可以(yǐ)引导减少信(xìn)贷(dài)套利，助力经济增(zēng)长。从(cóng)银行的角度，净息(xī)差不断压(yā)缩(suō)，银行(xíng)经(jīng)营压力增大，调整存款成本成为改善息差(chà)的(de)重(zhòng)要(yào)手段。

　　光大保(bǎo)德信基(jī)金：下调协定存(cún)款及通知存款自(zì)律上(shàng)限，主要影响对公客户在商(shāng)业银行的(de)活期(qī)类存款收益，延续近(jìn)期银行(xíng)存(cún)款利率调降(jiàng)的趋势(shì)。

　　一方(fāng)面，有助于(yú)缓(huǎn)解(jiě)商(shāng)业银行净息差收窄趋势(shì)，特别是中小行高息(xī)揽储的成本(běn)压力；另一方面，有利于引导超额储(chǔ)蓄(xù)向消费(fèi)投资转化，符(fú)合“不搞大水漫(màn)灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦(bāng)基金：存款利率机制创设以来，两轮(lún)利(lì)率调降都集(jí)中在(zài)活期和定期存款，实(shí)际上忽(hū)略(lüè)了这些介于活期(qī)和(hé)定(dìng)期(qī)存款之间的存款的利(lì)率调整，当下有(yǒu)必(bì)要一次性调(diào)整(zhěng)通知存款和协(xié)定(dìng)存(cún)款利(lì)率上(shàng)限，保证存款(kuǎn)利(lì)率下调的(de)有效性(xìng)。银(yín)行一季度净息差水平(píng)均创(chuàng)历史新(xīn)低(dī)，上市银行整体净息(xī)差由22年(nián)Q4的1.93％降至23年(nián)Q1的1.75％。因(yīn)此通过存款利率下调可以有效降(jiàng)低(dī)银行(xíng)负债成本，增厚(hòu)息差，缓(huǎn)解银行经营压力(lì)。

　　存款利率(lǜ)下(xià)行仍是大势所趋

　　中国基金报：今年“降息潮”迭(dié)起，这是未来(lái)大趋势吗？

　　邹德立(lì)：对(duì)于4月份社融(róng)数据，居(jū)民贷(dài)款(kuǎn)偏(piān)弱之外，企业贷款也在边际转弱，但企业(yè)中长期贷(dài)款同比多增(zēng)幅度较(jiào)大。在这种背(bèi)景下，MLF利率(lǜ)是否下调，还要进一步观察5-6月信贷(dài)情况。对(duì)于存款利率，2023年银行息差压(yā)力增大(dà)，控制存款成本(běn)成为当务之急。中小银行或有动(dòng)力持续主动下调存款利率。长期来看(kàn)，存款利率(lǜ)下行仍是大势(shì)所趋(qū)。因此银行降息潮可能仍(réng)聚焦于存款利率下调。

　　此外，广义上的降(jiàng)息潮(cháo)不仅(jǐn)仅集中(zhōng)在银(yín)行领域。以地(dì)方债为例，2022年后广东、上海、深圳、江苏、浙江等发(fā)达地(dì)区地方债发行利差降至10Bp，未(wèi)来仍可能下降至(zhì)5Bp。同理，对于(yú)资质较(jiào)好的发债主体，其信用(yòng)债收益率仍有下行趋势(shì)和空间。

　　陈钟闻：首先，利率(lǜ)的(de)方向仍是(shì)由实体(tǐ)经济资金供需决定(dìng)的，而央行的政(zhèng)策利(lì)率(lǜ)、基准利(lì)率在一(yī)方面要合适顺应(yīng)市场环境，一方面也代表着政策意愿强调信号意(yì)义的作用。今(jīn)年(nián)是真正疫后复苏的第一年，我们(men)仍(réng)面临(lín)内生动力不强(qiáng)需求不(bù)足的(de)情况，央行(xíng)已经通过降准以及结(jié)构性货币政(zhèng)策(cè)等(děng)多项举措给(gěi)予了实体经济所(suǒ)需的一(yī)定(dìng)的资金投放支持，有效降低了实体综合融资(zī)成本(běn)，后续需(xū)要财政政(zhèng)策产业政策等(děng)配套政策继续激活内(nèi)生(shēng)动力扭转预期(qī)。

　　当前央行需要观察(chá)跟(gēn)踪经济运行情况，短期(qī)调整政(zhèng)策利率的概(gài)率(lǜ)不大，但(dàn)仍会(huì)维持资金合理充裕的环(huán)境(jìng)，故从(cóng)银行资产端的角度来讲，贷(dài)款利(lì)率或(huò)仍维持低(dī)位(wèi)，后(hòu)续是否进一步下调要(yào)看(kàn)实体经(jīng)济复(fù)苏的情况。银行负债端，存款基准(zhǔn)利率下(xià)调(diào)的概率不大(dà)，而存款利率上限的调整(zhěng)空间仍存在(zài)，而是否(fǒu)进一步(bù)下调要看银(yín)行自身经营需要。

　　光大保(bǎo)德(dé)信基(jī)金：2022年4月，人民银行指导利率(lǜ)自(zì)律机制建立(lì)了(le)存款利率市(shì)场化(huà)调整机(jī)制，自律机制成员银行参考以10年期国债收(shōu)益率为(wèi)代表(biǎo)的(de)债券(quàn)市场(chǎng)利率和以1年(nián)期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存(cún)款利率水平。在(zài)存款利率市场化调整机制作用下，2022年4月、2022年8月大行分别下调存(cún)款(kuǎn)利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施办法（2023年修(xiū)订版）》新增存款利率(lǜ)市(shì)场化定价情况作为合格审(shěn)慎评估的(de)扣(kòu)分项，引(yǐn)发(fā)中小银行跟随调(diào)降存(cún)款利率。我们认为，通(tōng)过存款利率(lǜ)下行，稳定商业银行净(jìng)息差进而保持贷款利率维持低位或继续下(xià)行，最终有利(lì)于社会融资成本下行。

　　德(dé)邦基金：从日前公布的(de)金融(róng)数(shù)据(jù)看， M1增(zēng)速回升，M2-M1略(lüè)有收窄，需求边际弱修复趋势或仍在。近(jìn)期国债(zhài)利率持续下行，银行间利率下行(xíng)，叠加(jiā)银行存款(kuǎn)定价下调，4月社融(róng)信(xìn)贷低于预期(qī)，国内降息预期被进一步强(qiáng)化。海外来(lái)看，全球经济进入衰退周(zhōu)期，加息周期基(jī)本(běn)结束，后续有(yǒu)望逐(zhú)步迎来降息高峰。

　　平(píng)安基金：目前，我国国有大型商(shāng)业银行和(hé)股(gǔ)份制商业银行的定(dìng)期存款利率已告别“3时代”。压降存(cún)款(kuǎn)成本仍是大势所趋(qū)。一方(fāng)面，银行(xíng)仍有(yǒu)净息差压力，22Q4 新发放贷(dài)款加权(quán)平(píng)均利率(lǜ)较18Q1下降182BP，银行息差压(yā)力加剧明(míng)显(xiǎn)，监管(guǎn)层面(miàn)有(yǒu)动力去持(chí)续推(tuī)动存款利(lì)率下(xià)降，来(lái)保(bǎo)障(zhàng)银行合理(lǐ)利差范围，增(zēng)加银行信贷(dài)投放(fàng)的动力。

　　另一方面，居民(mín)避(bì)险需求仍在，存款持(chí)续高(gāo)增(zēng)，在揽储压力不大的基础(chǔ)上(shàng)，银行自身也有动力(lì)去下调存(cún)款定价来保(bǎo)障利差。

　　缓解银行负(fù)债及(jí)经(jīng)营(yíng)压力

　　中国基金(jīn)报：协定存款(kuǎn)、通知存款利(lì)率自律上限(xiàn)调(diào)整，将有哪些(xiē)政策传导效果？

　　德邦基金：一方面(miàn)银行息差压力(lì)大是普遍现(xiàn)象，此次政(zhèng)策(cè)调整有望带动中小银行主动跟(gēn)随下(xià)调(diào)存(cún)款利率。另一(yī)方面，由(yóu)于此前经(jīng)济(jì)下行影响，投资者悲观预(yù)期被(bèi)放大，大量资金集(jí)中在银行(xíng)存款端，此次存(cún)款利(lì)率下调也(yě)有望(wàng)带动(dòng)存款资金的释放，盘活市(shì)场流动性(xìng)。

　　李湛：本(běn)次调降通知释放了以下信号：①减轻银行息(xī)差压(yā)力。本次下调将引导银行(xíng)的对公活期(qī)成本下降，存款降价叠加资产端让(ràng)利压力趋缓，银行息差、盈利将(jiāng)合理修复，有利于(yú)增强银行内生资本补充能力；②减少企业及居民的短(duǎn)期存(cún)款(kuǎn)意愿、促进企(qǐ)业投(tóu)资、居民消费。

　　后续来看(kàn)，本次下调对市场的(de)影响(xiǎng)集中在以下两点：①规(guī)范银行(xíng)的协定存款定价秩(zhì)序，减少存(cún)款定(dìng)价的无序(xù)竞争。此前，部分中小银行(xíng)的协定存款和通知存款(kuǎn)定价过高，会对遵守自律机制、定价较低的银行产生(shēng)揽(lǎn)储(chǔ)冲击。本次上限(xiàn)下调后会普遍降低中小行协(xié)定存款及通(tōng)知存款利率，减(jiǎn)少(shǎo)中(zhōng)小银行间揽储(chǔ)恶意竞争，而对股份行及国(guó)有(yǒu)大行(xíng)影响(xiǎng)较小(xiǎo)。②长端利(lì)率下行(xíng)仍有空(kōng)间(jiān)。市场(chǎng)降(jiàng)息预期升温，但大概(gài)率(lǜ)落空。

　　光(guāng)大(dà)保德信(xìn)基金：下调协定存款及通(tōng)知(zhī)存款自律上限，主要影(yǐng)响对公(gōng)客户在商业银行(xíng)的(de)活(huó)期类存款收(shōu)益，使得对公客户活期存(cú二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥n)款收(shōu)益(yì)向对(duì)私客户看齐，一(yī)方面有(yǒu)助于缓(huǎn)解商业银行(xíng)净息差收窄(zhǎi)趋势，另一方(fāng)面有(yǒu)利于引导(dǎo)超额(é)储蓄向(xiàng)消费投资转化。

　　邹德立(lì)：对于银行(xíng)，存款利率自律上(shàng)限(xiàn)调整降低了银行负债成本，目(mù)前(qián)上市银行协(xié)定存(cún)款占总(zǒng)存款的比重(zhòng)在13％左(zuǒ)右，重新规定协(xié)定(dìng)利率上限后，预计行业资金成本可以缓释(shì)3-4bp左右。另一方面(miàn)可以限制高息(xī)揽储，规范行业竞争，特(tè)别是(shì)降低银(yín)行(xíng)对公活期存(cún)款成(chéng)本(běn)压力(lì)，减轻银行负(fù)债及经营压力。此外，银行负债端(duān)成本的下降(jiàng)使(shǐ)得银行(xíng)盈利能力增(zēng)强，进一步打开(kāi)了(le)资产端收益率(lǜ)下(xià)行的空间(jiān)，或(huò)带动债券收(shōu)益率不断下行。

　　并非降(jiàng)息的确定(dìng)性信(xìn)号

　　中国基金报：未来存款利率是(shì)否(fǒu)还(hái)有进一步(bù)下降的空(kōng)间(jiān)？对股债(zhài)市场有何影响(xiǎng)？

　　光大保德信基金：近年来，贷款和(hé)存(cún)款利率的非对称下(xià)行使得(dé)商业银行净(jìng)息差已逼近1.8％的监管下限，经营压力倒逼存(cún)款利率有进一步(bù)调降的预期。一方面，为支持实体经济，政策(cè)导(dǎo)向下贷款加权(quán)平均(jūn)利率创有(yǒu)统计以(yǐ)来新低，2022年12月(yuè)金融机构人(rén)民币贷款加权平均利率较2020年初(chū)下(xià)行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在(zài)存款市(shì)场上(shàng)的竞争类似“非(fēi)零和博弈(yì)”，“存(cún)款立(lì)行”和存款(kuǎn)市场份额考核压力使得各行下调存款利(lì)率(lǜ)动力不足(zú)，同样2020年(nián)以(yǐ)来上市银行存量(liàng)存款平均成本率基本持(chí)平。贷款和(hé)存款利率的非对称(chēng)下行作用下(xià)，2022年12月(yuè)商业银行净(jìng)息差缩小(xiǎo)至1.91％，已(yǐ)经(jīng)逼(bī)近《合格审慎评估实(shí)施办法（2023年(nián)修订版）》规(guī)定(dìng)的(de)合(hé)格线1.8％。

　　存(cún)款利率调降预期，有利于降低全社会无风险收益率，利(lì)多永续经营(yíng)性(xìng)质的票息资(zī)产，比如利率债、稳(wěn)定股息(xī)率的(de)央企等。

　　邹德立：存款利率仍然有下降的(de)趋(qū)势(shì)和空间。从银行角度，2018年以来(lái)由于存款定期化(huà)，活期存(cún)款(kuǎn)占比(bǐ)明显下降，存款付息(xī)率(lǜ)有所抬(tái)升，与此(cǐ)同时，贷款收益率(lǜ)大(dà)幅下(xià)行，大(dà)幅加剧了银行息差压力，这(zhè)使得控制存款成本尤(yóu)为重要。

　　此(cǐ)外，从(cóng)政策角度，居民超额储(chǔ)蓄高增、企业(yè)存款提升(shēng)、消费复苏较慢，监管层面(miàn)有动力去(qù)持续推动存款利率下降，促进存款流向消费和(hé)实(shí)际(jì)投资。短期看(kàn)，存款利率下调带动(dòng)流动性继续(xù)进(jìn)入(rù)债市，中(zhōng)短期利率(lǜ)，特别是中短期信用债利(lì)率仍有下行空间。如(rú)果(guǒ)经济(jì)复苏较强(qiáng)，流动性(xìng)也有可(kě)能进入股市，利好权益资产。

　　德邦基金：2023年经(jīng)济(jì)有所复苏，进一(yī)步降低贷款利率的紧(jǐn)迫(pò)性不高。但(dàn)银行(xíng)普(pǔ)遍以量补价，使得贷款价(jià)格(gé)战(zhàn)激烈(liè)，贷(dài)款利率很难上行。考虑到存量贷款重定价等影响，2023年银行息差压力增大，中小银行或有动力主(zhǔ)动跟进下调存款利率(lǜ)。长期来看，有望带(dài)动存款(kuǎn)利(lì)率整体(tǐ)下行(xíng)。现实中，存款(kuǎn)利率降低有助(zhù)于压低全社(shè)会利率水平，利(lì)好债券(quàn)，同时股票(piào)市场中(zhōng)，对流动(dòng)性(xìng)敏感的股票也(yě)将因此(cǐ)受益。

　　李湛：从(cóng)本次(cì)降息释放的(de)信(xìn)号(hào)来看，是否意味着货(huò)币政策进一步(bù)宽松？货币(bì)政(zhèng)策充(chōng)裕延续，但解读为边际再宽(kuān)松(sōng)为时尚早。2022年四季度货币政策执行报告以及(jí)2023年(nián)一季度货政例(lì)会均表明当(dāng)前货币(bì)政策基调未(wèi)变，“精准有力”仍是第(dì)一要(yào)求(qiú)，而在此基础上强(qiáng)调“着力(lì)支持扩大内需，为实体(tǐ)经济提供更有(yǒu)力支持”。

　　本次(cì)调降意(yì)味(wèi)着当前长端利率仍(réng)有下行空间(jiān)，但这一调降是针对银行协定存款及通知存款利率自(zì)律上(shàng)限，而非直接调(diào)降挂牌(pái)存款利率(lǜ)，存款利率下调并不等于(yú)政策利率就必须(xū)进行对等下调，市场不应视为降息的确(què)定(dìng)性(xìng)信号。

　　兼顾考(kǎo)量收益性、流动性以及安全性

　　中国基金报：当(dāng)前利率环(huán)境下，普通投(tóu)资者应该如(rú)何(hé)守(shǒu)住自己的钱(qián)袋子？你(nǐ)有什么建议？

　　邹德立：普通投资者的投资工(gōng)具(jù)应该兼顾考量收(shōu)益性、流(liú)动性以及安全性(xìng)。在存(cún)款利(lì)率下降的背(bèi)景下，短债基金以及其他固(gù)收类基金在具一定(dìng)流动(dòng)性的(de)同时，相较(jiào)活期(qī)存款和相当(dāng)部分的银行(xíng)理财产品(pǐn)，具有一定的超(chāo)额(é)收(shōu)益，是风险偏好较低(dī)和风险偏好适中投资者的合(hé)适投资工具(jù)。

　　陈钟闻：今年初以来，债(zhài)券市场(chǎng)利(lì)率整体下(xià)行，4月以(yǐ)来下行(xíng)加速，当前无论从绝对利率水平(píng)还是从信用(yòng)利差，都回到了较低历史(shǐ)分位(wèi)数(shù)水平，虽然债市多头环境仍未改变，但(dàn)一致预期导(dǎo)致行情(qíng)走的(de)比(bǐ)较(jiào)迅速(sù)，市场进一步盈利(lì)空间被压缩，若看不(bù)到央行货币政(zhèng)策增量(liàng)政策，后(hòu)续或进入(rù)震荡环境，而(ér)存(cún)量博弈交易下也可能会(huì)放大市场波动。

　　对于普通投资者来(lái)说(shuō)，在这样的环境下尽量选(xuǎn)择(zé)防守类型的(de)产(chǎn)品，规(guī)避市场波动，例如货币基金，而短债基金(jīn)中要(yào)选择久期短流(liú)动(dòng)性好(hǎo)、历史回撤控(kòng)制好的(de)产品。

　　德邦基金：随着经济(jì)高频数据的弱化趋势显现(xiàn)，且(qiě)4月底政治局会(huì)议从疫情后稳增长转向中长期调(diào)结构，政策(cè)发力预期下降，市场对经济的“弱复(fù)苏”预(yù)期进(jìn)一步强化，因此股(gǔ)票(piào)市(shì)场也进(jìn)入到“休(xiū)整期”。在市场震二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥(zhèn)荡休整期，高股息策略往往(wǎng)跑(pǎo)赢市场。因此在当(dāng)前环境(jìng)下，建(jiàn)议关(guān)注行业估值(zhí)水(shuǐ)平较低(dī)，高股息的个股。

　　平安基金：目前面(miàn)临低利率环(huán)境，需要我们识别金融陷阱，抵挡住金融陷阱的(de)诱(yòu)惑，比(bǐ)如面对收益率(lǜ)高达20％且能保本的所谓理财产品。对普通(tōng)投资者而言，如果不具备相关(guān)专业知识(shí)，可以选择把投资理(lǐ)财交给(gěi)少数专业(yè)的人来做，让优秀的基金经理管理自己的钱袋子。具(jù)备一定投资能(néng)力(lì)和风控能(néng)力的人士可通(tōng)过理财和(hé)投(tóu)资试图跑赢通胀(zhàng)，但前提条件是做好风控(kòng)，选(xuǎn)择(zé)适合自己风险偏(piān)好的(de)方向和标(biāo)的。

　　光大保德(dé)信基金：随(suí)着(zhe)存(cún)款利(lì)率下行，普通(tōng)投资者储蓄收益下降，为(wèi)保(bǎo)持资金保值(zhí)增值，投(tóu)资者在评估自身风险承受能力后可(kě)适当考虑公募(mù)货币基金、公募(mù)中(zhōng)短债基金、商业银(yín)行现金管理(lǐ)类(lèi)产品等风险等级较低、支取相对(duì)灵活的产品。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥