本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大(dà)商所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记(jì)者(zhě)注(zhù)意(yì)到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数呈现振荡运行态势观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单(shì)。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期期货铁(tiě)矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材(cái)价格下降使(shǐ)得(dé)钢厂(chǎng)利润被进一(yī)步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对(duì)炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅更为(wèi)明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石现货(huò)价格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合(hé)约开始(shǐ)计(jì)价终(zhōng)端(duān)需求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由于需求复(fù)苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢(shū)下(xià)移(yí)，叠加(jiā)外围(wéi)风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色系(xì)期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导至(zhì)投资(zī)端(duān)尚需时间，一(yī)季(jì)度房屋新开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间(jiān)螺纹钢表需基本和(hé)去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料(liào)需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级分析师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场对于(yú)国内(nèi)钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港压力(lì)不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明(míng)显低于历史平均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对补库不(bù)应有(yǒu)过高(gāo)期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季(jì)度将(jiāng)逐(zhú)步(bù)进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度(dù)产量也同(tóng)比增(zēng)加，到港(gǎng)压(yā)力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继(jì)续(xù)提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年(nián)这(zhè)一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单受澳(ào)洲飓(jù)风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下(xià)降(jiàng)态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石(shí)需(xū)求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极(jí)端天气(qì)导(dǎo)致4月底5月(yuè)初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏(piān)高(gāo)，旺季后面临回调(diào)压(yā)力，维(wéi)持逢(féng)高(gāo)沽(gū)空的(de)策(cè)略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清(qīng)认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或(huò)有增(zēng)加。综合来看，预计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数将(jiāng)继续(xù)振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩大，高需求(qiú)对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供应端(duān)表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉(huī)认(rèn)为，目前终端需(xū)求尚未(wèi)有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力得(dé)到基本释放(fàng)，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为波折，供(gōng)需(xū)边际(jì)上仍有改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是太突(tū)出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味(wèi)着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市场整体以区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关(guān)键(jiàn)仍(réng)是需(xū)求复苏力度(dù)。

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