5月以(yǐ)来(lái)，港股市场(chǎng)仍在(zài)持续下跌，最近一个交易日即5月25日主要指数更是创出(chū)年(nián)内收市(shì)新低。不(bù)过，虽然多只投(tóu)资港股的ETF产(chǎn)品年(nián)内收益告负，但资金(jīn)越跌越(yuè)买，多只港股ETF产品年内份额增幅明显(xiǎn)，纷纷创(chuàng)下历(lì)史新高。如广发基金两只(zhǐ)港股ETF年内(nèi)份额分别(bié)激增16倍、13倍，华夏恒生(shēng)互联网ETF份(fèn)额也持(chí)续增长，最新份额更是逼(bī)近700亿份。

　　多位业(yè)内人士对此表示，港股作为离岸市(shì)场，基本(běn)面主要(yào)跟随(suí)国内市场，而流动性与海(hǎi)外流动性相(xiāng)关(guān)度较高，在基本面及(jí)流动(dòng)性双重压力(lì)下，5月市场走势(shì)较弱。不(bù)过，当前港股市(shì)场估值(zhí)水平已处于历史偏低水平(píng)，具备一定的投资性价比，看好人工智(zhì)能、互(hù)联(lián)网科技、创新药等(děng)细分领域的投(tóu)资机(jī)会。

　　最(zuì)高激增16倍(bèi)！

　　多只(zhǐ)份额再创新高

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)26日，港股ETF产(chǎn)品年内份额合计达2284.37亿份，相较于(yú)年初增(zēng)幅超37％，年内资金(jīn)合计净流入达244.42亿元。

　　具体(tǐ)来看，有多只ETF产品份额增幅明显，且再创历史新高。其中，广(guǎng)发恒(héng)生(shēng)科技ETF、广发港股创(chuàng)新药ETF年内份额增幅分别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额增(zēng)幅不仅领涨(zhǎng)港股ETF产品，亦在跨(kuà)境ETF产(chǎn)品中位(wèi)列前(qián)二。而易方达没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间、富国基金(jīn)等旗(qí)下5只港股(gǔ)ETF产品份额(é)也实现倍数增幅(fú)。

　　此外，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份额也持续增长，年内份额增幅超(chāo)31％，最(zuì)新(xīn)份额已站(zhàn)上699.71亿份(fèn)的高位，再创历史新高，并继续蝉联市(shì)场规模最大的港股(gǔ)ETF产(chǎn)品。

　　没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间

　　不过，从产品业绩来看，截至5月26日，仍(réng)有超九成港股ETF产品(pǐn)年内收益为负(fù)，产(chǎn)品平均收(shōu)益率为-8.27％。

　　事(shì)实(shí)上，今年以(yǐ)来港股市场(chǎng)持(chí)续(xù)震荡下跌，3月下(xià)旬虽有小幅回(huí)调，但4月下旬之后又转(zhuǎn)跌，5月25日(rì)，港股再度(dù)缩量(liàng)下跌(diē)，恒(héng)生(shēng)指数、恒(héng)生科技指(zhǐ)数在同日创下年(nián)内收市新(xīn)低；而整体看，5月(yuè)港股市(shì)场(chǎng)跌(diē)多涨少，波动(dòng)中枢朝下(xià)移动。

　　对(duì)于近期港股市场波动下跌，广发(fā)恒(héng)生(shēng)科技ETF基金经理刘杰分析(xī)系(xì)受(shòu)多个因素影响(xiǎng)。一方面(miàn)，国内经济复苏斜率放缓(huǎn)，市场处于弱(ruò)预期和弱复苏叠加(jiā)的阶段；另一(yī)方面，海外核心(xīn)通胀仍存(cún)韧性，美国债务上限到期带来的(de)债务违约风险也对(duì)市场风险偏好形成(chéng)扰(rǎo)动。

　　同时，港股囊括了大部分(fēn)内地互(hù)联网以及新经济领域(yù)上(shàng)市公司，5月份(fèn)日(rì)本正式出台了制造设备(bèi)管制措施，加(jiā)大了市场对于国内(nèi)科技领(lǐng)域的担忧(yōu)，同期A股(gǔ)市场情绪偏弱(ruò)，均(jūn)影(yǐng)响了(le)5月份港股市场的表现。

　　诺(nuò)德基金基金经(jīng)理张(zhāng)昳泓认为，港股近期(qī)波动较大主要有基本面以及资金面两方面(miàn)的原(yuán)因。

　　首先，从基本面角度(dù)来(lái)看，去年防疫政策(cè)转向(xiàng)后市场对于国内(nèi)疫后(hòu)复苏有较高的预期(qī)，“从(cóng)春(chūn)节前后的(de)复苏情况，我们确实看到由于线下场景的修复，消费需求出现了比较(jiào)好的恢复。而进入4、5月份，国(guó)内经济整体相(xiāng)较一季度环(huán)比有所减弱，这也使(shǐ)得市场对于国内经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)预期开始(shǐ)修正，整体盈利端预期有所下修。”

　　其次，从资(zī)金(jīn)流(liú)动(dòng)性的角(jiǎo)度来看，张昳泓表示，海外对于(yú)暂停加息的(de)节奏出现反(fǎn)复，人民(mín)币汇率也在(zài)持续走(zǒu)弱(ruò)，近期跌(diē)破(pò)7的关口(kǒu)。港股作为(wèi)离岸市(shì)场，基本面主要(yào)跟随国(guó)内市场(chǎng)，而(ér)流动性与海外流(liú)动性相(xiāng)关度较高(gāo)，在(zài)基本面及流动性(xìng)双重压(yā)力下，5月(yuè)市场(chǎng)走势较弱。

　　中融基金(jīn)直言，港股从(cóng)Beta的角度是中美经(jīng)济(jì)相对强弱(ruò)关(guān)系(xì)的(de)直接反馈，“放开国门之后我们预期中国经济向上，美国(guó)经济进入衰退，所(suǒ)以(yǐ)港股表现(xiàn)很亢奋，但实际结果中(zhōng)美(měi)两边的状(zhuàng)态变(biàn)化(huà)还是需(xū)要更长(zhǎng)时间，但大概率还是会发生的，在这个(gè)过程中(zhōng)的波折就对应着人民币汇率和港股的大幅波(bō)动(dòng)。”

　　看好AI、创新药等细分领域(yù)投资机(jī)会

　　尽(jǐn)管(guǎn)年(nián)内(nèi)持续下跌，但(dàn)多位业内人(rén)士认为，当前港股市场估值水平已处于历(lì)史偏低水平，具备一定的投资性价比，并看好(hǎo)人工智能、互联网科技、创新药(yào)等细分(fēn)领域的投资机会。

　　广发(fā)基金(jīn)刘杰(jié)表示，受欧美银行(xíng)业危(wēi)机(jī)影响(xiǎng)和主(zhǔ)要经(jīng)济体政策变化扰动(dòng)，今年(nián)以来港股(gǔ)持续(xù)回调(diào)，整(zhěng)体表现不如(rú)A股。但随着国(guó)内外流(liú)动性压(yā)力持续(xù)缓解(jiě)，未(wèi)来港股资金面或(huò)有(yǒu)机会(huì)得到改善(shàn)，结(jié)合当(dāng)前的低估值(zhí)水平，港股(gǔ)吸引力或(huò)许逐步凸(tū)显。“某些波动较大且回调较多的(de)细分板(bǎn)块或许是值得(dé)关(guān)注的方向，例如恒生科技以及港(gǎng)股(gǔ)创新药等，若未(wèi)来市场进一步回暖(nuǎn)，科技领(lǐng)域(yù)、港股创新药以(yǐ)及消费复(fù)苏或者更能调动(dòng)市场的关注度。”

　　投资(zī)建议上，广发基金刘杰认为港(gǎng)股(gǔ)波动性较大，建议投资者通(tōng)过(guò)定投分散(sàn)参与，较好平衡风(fēng)险和机会。同时，选择更有价值的细分赛道，或许更符合未来市(shì)场的表现(xiàn)。

　　具(jù)体来(lái)看，首先，人(rén)工智(zhì)能(néng)有(yǒu)望成为全没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间球投资的主线，推动(dòng)了中美股(gǔ)市的表现，未来人工智(zhì)能应用或利(lì)好(hǎo)科技相关细分领域(yù)。其次，港股创(chuàng)新(xīn)药是国内医药领域(yù)长期具备(bèi)相对优(yōu)势(shì)的细分(fēn)赛(sài)道，对比美国创新药(yào)占(zhàn)比医药市(shì)场80％的占比，国内占比仅为10％左右，未来(lái)肿瘤等(děng)方向需要更多更先进的疗(liáo)法和创新药，长期投资价值(zhí)值得关(guān)注。此外，港股(gǔ)消(xiāo)费行业也(yě)有(yǒu)望上行(xíng)。因(yīn)为目前(qián)我国经济(jì)总(zǒng)量数(shù)据回暖，国内经济长远发展(zhǎn)的(de)确(què)定(dìng)性增(zēng)强，居(jū)民可支(zhī)配收入增加，消费信(xìn)心正逐步恢复(fù)。

　　中融基金表(biǎo)示，港股(gǔ)市场(chǎng)是以机(jī)构和(hé)外资为主导的市场，因此海外经济(jì)数据对港股资(zī)金面会产生(shēng)较(jiào)大影响。在(zài)当前流动性持续承(chéng)压(yā)和较弱(ruò)的国际宏观环境(jìng)背景下，短期港股或是震荡行情，投资者可以(yǐ)关注高稳定性(xìng)且具(jù)备(bèi)估值性价比的(de)标的。

　　“当中(zhōng)国经(jīng)济恢复比预期更强或者美(měi)国(guó)经(jīng)济下(xià)滑比预期(qī)更快这二者中任一情(qíng)景发(fā)生(shēng)甚至同时发(fā)生(shēng)时，我(wǒ)们可能(néng)就(jiù)会看到人民币汇(huì)率的(de)走强，同时(shí)港股整体表现也会(huì)走强(qiáng)。”中融(róng)基金进一步指出，可以先重点关注运营商等(děng)高股(gǔ)息资产(chǎn)，而随着市场预期更进一步强化，可以更(gèng)多关注互联(lián)网、创(chuàng)新药等高弹性板块。因(yīn)为消费品的业绩(jì)差异很大(dà)，建议(yì)更多(duō)关注个股的性(xìng)价比与成长的确(què)定性。

　　诺德基金张昳泓(hóng)直言，从长期维(wéi)度来看，当下港股(gǔ)市(shì)场具备一定的投资性(xìng)价(jià)比，当前估值(zhí)水平仍然位于历(lì)史偏低水平。从基本(běn)面角度来(lái)说，他(tā)们认(rèn)为国内经济的复苏节奏可能大概率是一(yī)波(bō)三折趋势向上的(de)弱复苏态(tài)势，当下港股市场已(yǐ)经price in经(jīng)济复(fù)苏(sū)较弱的(de)相对(duì)悲观的预期(qī)，往(wǎng)后看(kàn)随着经济的缓慢复苏，预计盈利(lì)预期也(yě)会逐步上修。而(ér)从(cóng)流动性角度来看(kàn)，美联储(chǔ)暂停加息(xī)虽在节(jié)奏(zòu)上较难判断，但往未(wèi)来看(kàn)是大概率事件，预计人民币(bì)汇率(lǜ)的压力(lì)也会逐步(bù)缓解。

　　“细分(fēn)板块上，我(wǒ)们认为顺周期受益于国(guó)内经济复(fù)苏的(de)消费、互联网、医药等板块仍然(rán)值(zhí)得重点关注。”张昳泓表示，港股(gǔ)市场(chǎng)由于其离岸市(shì)场特(tè)性，海外投资人占(zhàn)比较高(gāo)，受国内及(jí)海外多重因素(sù)影响，市场整(zhěng)体波动性较大，建议(yì)投资人可以逢低(dī)布局，更多(duō)可以采取基金定投的方(fāng)式投资于(yú)港(gǎng)股市场。

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