射频芯片领域面临变(biàn)局，下游市场增(zēng)速放缓叠加进入竞争红海，海外巨头(tóu)已开始寻求业务转型。

　　今日，射频(pín)芯片厂(chǎng)商慧智(zhì)微(wēi)正式在科创板上市(shì)。公司股价开盘破发，跌9.75％。截至收盘，慧(huì)智微报19.05元/股(gǔ)，较发行(xíng)价跌去(qù)8.94％，目前总市值为85.2亿元。

　　IPO前，慧智微在一级市场受(shòu)到(dào)资(zī)本热捧(pěng)。据公司上(shàng)市文件，慧智微于2018年末开(kāi)始进入融资(zī)快(kuài)车道，先后引入了(le)华兴资(zī)本、元禾(hé)璞(pú)华、大基金二期、红杉(shān)中国(guó)、IDG资本、光速(sù)中国以(yǐ)及(jí)金沙江创投(tóu)等一(yī)系列外部机构股(gǔ)东。截至上市(shì)前，大(dà)基金二期(qī)、广发信德以(yǐ)及金沙(shā)江(jiāng)创投为(wèi)持股达5％以上的外(wài)部机构股东，持(chí)股比例分(fēn)别为6.54％、6.47％以(yǐ)及5.65％。

　　值得一提的(de)是，与慧智微产品结构相似的唯捷(jié)创芯，上(shàng)市首日也走(zǒu)出了破发的(de)行情(qíng)，该公司股价于去年下半年触底回升，但截至(zhì)今(jīn)日(rì)收盘股价仍(réng)略低于发行价。

　　二级市场(chǎng)遇冷背(bèi)后，是射频领域正面临变(biàn)局。目前(qián)，正射频需求(qiú)走向疲软(ruǎn)。Yole数据显示，由于智能手机增速放缓以(yǐ)及(jí)5G普(pǔ)及潜力(lì)有限(xiàn)等因(yīn)中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家素影响，预计到2028年射频前端市场年复(fù)合增长率约为5.8％。博通(tōng)、Skyworksi以(yǐ)及Qorvo等(děng)多(duō)家全球射频芯片巨头(tóu)，近年来也在(zài)响应(yīng)市场变化谋求射(shè)频芯片业务以外(wài)的转型。

　　《科创板日报》记者注意到(dào)，当前，射频领域仍有飞骧科技、康希通信(xìn)等公司正排(pái)队IPO。

　　▌引入(rù)大(dà)基金二期等(děng)多(duō)个知名资(zī)方

　　公开(kāi)资料显示(shì)，慧智微成立于2011年，主营业务为射(shè)频(pín)前端(duān)芯片及(jí)模组的研发、设计和销(xiāo)售，下游应用(yòng)领域主要(yào)包括(kuò)智(zhì)能(néng)手机以及(jí)物联网，客户包括(kuò)三(sān)星、OPPO等智能手机品牌(pái)，闻(wén)泰科技(jì)等移(yí)动(dòng)终端设备ODM厂(chǎng)商，以(yǐ)及移远通信(xìn)等无(wú)线(xiàn)通信模组厂商。

　　据招股书，2020-2022年，公司分别(bié)实(shí)现营业(yè)收入2.07亿元(yuán)、5.14亿元以及(jí)3.57亿元(yuán)；公司当前仍处于亏(kuī)损状(zhuàng)态(tài)，净亏损额分别为9619.15万元、3.18亿元以及3.05亿元。

　　对于公司亏(kuī)损持续(xù)的(de)原因(yīn)，慧智微(wēi)在招股文件中(zhōng)称，是由于持(chí)续(xù)进行高(gāo)额研发投入；下(xià)游客(kè)户集(jí)中且具有产(chǎn)品验证周期，尚未形成规模效应；市场竞争激烈，叠(dié)加下游去(qù)库(kù)存周期(qī)影响(xiǎng)，公司产品(pǐn)毛利空间受挤(jǐ)压。

　　研(yán)发投入(rù)方面，近三年(nián)的总额分别为7588.54万元、1.16亿元以及1.85亿元，占营收比例分别(bié)为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利(lì)方面，近(jìn)三(sān)年(nián)公司(sī)的综(zōng)合(hé)毛利率分(fēn)别为6.69％、16.19以及17.97％，远(yuǎn)低于(yú)同行(xíng)业头部(bù)卓胜微(wēi)50％左右的毛利(lì)率水(shuǐ)平，也不及(jí)和慧(huì)智微产品结构更接近的唯捷创(chuàng)芯，后者毛利率(lǜ)为30％上下。

　　在自身造血能力不足，但仍要抓紧扩(kuò)大规模的(de)情况(kuàng)下，慧(huì)智微开启了对外(wài)融资之路。公(gōng)开信息显示，公(gōng)司于2018年末开始进入融资快车道，尤其是冲刺IPO前的(de)2021年，其在(zài)一年内(nèi)完成了三轮融资，众多知名资方，包(bāo)括大基金(jīn)二(èr)期(qī)、元禾璞华(huá)、红杉(shān)中国、IDG等也(yě)是在这(zhè)一阶(jiē)段对慧智微进入了慧(huì)智微的股(gǔ)东序列(liè)。

　　据招股(gǔ)书(shū)，截至IPO前，大(dà)基(jī)金(jīn)二期、广中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家发信德以及金沙江创投为持股(gǔ)达5％以(yǐ)上(shàng)的外部机(jī)构(gòu)股东，持股比例分(fēn)别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社创(chuàng)投通(tōng)-执中(zhōng)数据显示，从(cóng)当前(qián)的(de)股价情况看，大基金二(èr)期(qī)在投资慧智微(wēi)的(de)近两年(nián)时间里，实现了近2.5倍的账面回报，而较大(dà)基金二期晚3个月进入(rù)、并在后一轮持续加(jiā)注的红杉中国(guó)，平(píng)均持股成本增至(zhì)13.78元/股，当(dāng)前实现账面(miàn)回报1.38倍。

　　▌射(shè)频芯(xīn)片领域面临(lín)变局

　　慧智微(wēi)招股书显示，公司目前有(yǒu)超过接近(jìn)67％的收入(rù)来自于手(shǒu)机领域。当前，智(zhì)能手(shǒu)机出货量的大(dà)幅下降，已经对慧智微(wēi)的(de)业绩造成(chéng)了冲击(jī)，而市场对智能手机(jī)未来(lái)增速持续放缓的预(yù)期，也让资本市场对(duì)包括(kuò)慧智微(wēi)在内的射频芯(xīn)片厂商做出了重新思考。

　　根据(jù)Yole的数据(jù)，2021年射(shè)频前(qián)端的市场为190亿美(měi)元以上，2022年(nián)由于手(shǒu)机市场的下滑，射频(pín)前端市(shì)场规模与2021年的市场(chǎng)相(xiāng)差无几。而接下(xià)来(lái)，由于智能手(shǒu)机的温和(hé)增(zēng)长以及5G普及的潜力有(yǒu)限，预计(jì)到(dào)2028年射频(pín)前端的(de)市场年复合增长率约为5.8％，将达到269亿(yì)美元。

　　与慧智微有着(zhe)相似产品(pǐn)结构，同样在IPO前获豪华(huá)股(gǔ)东突击(jī)入(rù)股的射频(pín)龙头唯捷创(chuàng)芯(xīn)，在去年4月科创板上市时(shí)，也遭遇了破(pò)发的行情，上(shàng)市首日跌(diē)36％。尽管(guǎn)在去年10月跌至30元每股(gǔ)的价格后止跌回升，但截至今日收(shōu)盘(pán)，唯捷创芯股(gǔ)价(jià)仍低(dī)于66.6元(yuán)/股的发(fā)行价，报61.19元/股(gǔ)。

　　近几年，全球多家射频芯片领(lǐng)域的巨头厂(chǎng)商都在谋求转(zhuǎn)型，拓展射频(pín)以(yǐ)外的业务领域(yù)。以Qorvo为例，除了原(yuán)有(yǒu)的射(shè)频芯(xīn)片外，其还增加了(le)UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游触(chù)角延伸(shēn)至汽(qì)车、物联网、电源等领(lǐng)域。

　　国内(nèi)方面，射频(pín)领域正呈现出一片红海的(de)竞争格局(jú)，由于入局者众，且产品(pǐn)仍集中在中(zhōng)低端市场(chǎng)，各(gè)射频(pín)芯片(piàn)厂商只能(néng)再卷价格，进一步压低了(le)自身(shēn)的利润空间。

　　射(shè)频(pín)厂商三伍微电子(zi)创始(shǐ)人钟(zhōng)林此前曾表(biǎo)示，国(guó)产射频前端芯片杀价(jià)已经无底线，而预(yù)计未(wèi)来每个(gè)射频细分赛(sài)道(dào)还(hái)会(huì)有(yǒu)更多竞争(zhēng)者进入，往后(hòu)三年射频芯片(piàn)厂商将面临更大的(de)生存(cún)和(hé)竞争(zhēng)压力。

　　目前，一级市场对射频芯片(piàn)厂商的(de)关注亦有所下降，截至目前，今年共有(yǒu)9家射(shè)频芯片厂商宣布完(wán)成融(róng)资，而(ér)在(zài)2021年上半年，这(zhè)个数据(jù)是(shì)近50家，且投资机构(gòu)涵(hán)盖了(le)投资机(jī)构涵(hán)盖(gài)了(le)中金(jīn)资本(běn)、红杉资本中(zhōng)国、小米长江产业基金、深创投等知(zhī)名(míng)机构。

　　当前，射(shè)频领域仍有飞骧科(kē)技、康希通信(xìn)等(děng)公(gōng)司正(zhèng)排队(duì)IPO。

　　慧智微在招股书中表示(shì)，本(běn)次IPO募(mù)得资金将用于芯(xīn)片测设中心建设、总部基地(dì)及(jí)上海和广州研(yán)发(fā)中心建设以及补充流(liú)动(dòng)资金。具体战略规划方面，其表示将巩固(gù)在5G射(shè)频前端领(lǐng)域取(qǔ)得的市场地位，增加头部(bù)客户(hù)的(de)市场(chǎng)份(fèn)额；技术(shù)上跟(gēn)进射频(pín)前端技术迭代(dài)，优化可重构(gòu)技术框(kuāng)架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新(xīn)频段的应用；产品上加(jiā)大(dà)对上游滤(lǜ)波器、多工器的产业链布局，拓展 L-PAMiD 等更高门槛的产品(pǐn)系列(liè)。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家