北交所开市至今一年半，公募基金投资(zī)北(běi)交所步伐不断推进(jìn)，除了(le)推出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交(jiāo)所主题基(jī)金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今(jīn)年更(gèng)有新基金(jīn)密集公告可(kě)投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业(yè)投资者积极挖掘北(běi)交所投资(zī)机遇(yù)，投向(xiàng)北交所(suǒ)的(de)意愿也在增加。从(cóng)长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等(děng)行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月等十多只次(cì)新基(jī)金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金等多家(jiā)基金(jīn)公司也发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是国(guó)内依(yī)法(fǎ)发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规(guī)定的“上市交易(yì)的股(gǔ)票(piào)”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围、资(zī)产配置比例、风(fēng)险收益(yì)特(tè)征和相关(guān)风险控制指标等(děng)前(qián)提(tí)下，公司旗下(xià)基金(jīn)可参(cān)与北交所(suǒ)股票的投资(zī)。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符合(hé)基金(jīn)合同的有关(guān)规定(dìng)，亦可投资北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信建投基金相关投研(yán)人士(shì)表示，公(gōng)募新基金之(zhī)所以密集公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交所，一方面表明(míng)专业(yè)投资(zī)机构(gòu)敏(mǐn)锐地(dì)发现了北(běi)交所相关股票潜在(zài)的投资机会，开(kāi)始(shǐ)加大布局力度；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)是除沪(hù)深(shēn)两市以外国内最(zuì)优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估(gū)值水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认为(wèi)，一方面从(cóng)持仓数量(liàng)和持股总(zǒng)量的角度来看，公募(mù)参(cān)与北(běi)交所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数(shù)量、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的(de)加(jiā)入使得(dé)整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越(yuè)来越多投(tóu)资者(zhě)关注到北(běi)交所，自(zì)然也引来更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而近期北交所(suǒ)市(shì)场出(chū)现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基(jī)金产(chǎn)品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单(dān)中；北交所较(jiào)大(dà)规(guī)模公司去(qù)年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续(xù)向好；次新(xīn)基(jī)金在北交所(suǒ)的(de)持股(gǔ)集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)有望实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初(chū)步“试(shì)水”北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场的(de)公募(mù)基金(jīn)，在投(tóu)资比例、策略上也存在差(chà)异，但(dàn)未来(lái)会加大(dà)对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合(hé)北交(jiāo)所的战略定位和上市(shì)公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细(xì)分(fēn)产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些(xiē)成(chéng)长赛道(dào)的公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著偏(piān)低的公(gōng)司进行(xíng)投资(zī)。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大(dà)的风险。此(cǐ)外，北(běi)交(jiāo)所相关(guān)基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所投资(zī)机会，目前(qián)有一只北交(jiāo)所主题基(jī)金，未来一方(fāng)面会(huì)根据市(shì)场情况，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要(yào)投资(zī)范围的基金(jīn)产品，另一(yī)方(fāng)面，不排(pái)除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同(tóng)时会(huì)增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的(de)研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公(gōng)募(mù)基金(jīn)持有北交所个(gè)股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)总市(shì)值总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期(qī)上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新(xīn)能源行业(yè)相关的个(gè)股市(shì)值占比较(jiào)高，而去(qù)年下半(bàn)年新能源行业(yè)整(zhěng)体回调幅(fú)度较大，带动投资(zī)北交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相关负责人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出现快速(sù)上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价(jià)值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类(lèi)似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数(shù)公司而言又相对早期，可(kě)投资标(biāo)的规模也(yě)相对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也意味着更大的成长空间和收益率预(yù)期，故我们认为北交所具备(bèi)良好(hǎo)的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城基(jī)金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏(piān)好，但(dàn)是整体还(hái)是(shì)比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较(jiào)小、受(shòu)到(dào)的关注(zhù)度可能不高(gāo)，但(dàn)在其(qí)所属(shǔ)行(xíng)业中拥有较(jiào)强的竞争力，在(zài)研发(fā)投(tóu)入的强度上(shàng)、成长性(xìng)指标上，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗(kē)创板的上(shàng)市(shì)公司，而且由(yóu)于市值较小，可能(néng)反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交(jiāo)易制度(dù)的不断完(wán)善、已(yǐ)上市企业的投资(zī)价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断(duàn)提升(shēng)，势必会吸(xī)引更多优秀(xiù)的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前配(pèi)置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关(guān)注(zhù)成长赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精特新特性的(de)成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者可重点(diǎn)关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收(shōu)益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批(pī)优(yōu)秀的创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)，借国家(jiā)政策(cè)支持的(de)东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长成(chéng)为大型企业(yè)，这个成(chéng)长的过程会给投资者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们(men)认为北交(jiāo)所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电(diàn)力(lì)设备(bèi)、机械(xiè)设(shè)备、医药生物等三个领域(yù)。”

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