4月以来，棉纺织市场延(yán)续(xù)消费(fèi)旺(wàng)季强劲(jìn)势头，下(xià)游(yóu)纺企开(kāi)工(gōng)负(fù)荷高(gāo)位，加之市场对新年度减产担忧(yōu)加重，国内棉价持续上涨。而国外金融市场风险隐忧仍存，消(xiāo)费延(yán)续偏弱局(jú)面下(xià)，外棉价格(gé)承(chéng)压运行，导(dǎo)致国内外棉(mián)花价差不(bù)断收缩，最终(zhōng)至4月底(dǐ)5月初结束了内外棉倒挂(guà)局(jú)面。

　　“内外棉价自2022年3月以来一直维(wéi)持(chí)倒(dào)挂的(de)格(gé)局，近期随(suí)着(zhe)国内棉价连(lián)续攀升，价差逐渐收窄(zhǎi)、由负转正。内盘表现相对较强的原因在于国内供需矛盾(dùn)更为突出，春节后国内需求持(chí)续修复，外(wài)贸订单(dān)表(biǎo)现(xiàn)也(yě)好于预期，叠加(jiā)新疆天气不利(lì)棉(mián)花播种和出(chū)苗，减产预期推动国(guó)内棉价不断走强。外盘由于2022/2023年(nián)度全球棉市(shì)供(gōng)需趋于宽松，上涨(zhǎng)空(kōng)间受限(xiàn)。”申银万国期货棉花分析师李馨说。

　　卓(zhuó)创(chuàng)资讯棉花分析(xī)师(shī)高飞堂告诉记者， 4月(yuè)以来，棉纺织市场受消费旺季拉(lā)动效果明显，大多纺企纱线(xiàn)产(chǎn)品库(kù)存(cún)低位，开工负荷保持高位运行。据监测(cè)，山东主销区4月(yuè)纺企开(kāi)机(jī)负荷达(dá)到(dào)75％，较上月提高8个(gè)百分(fēn)点；纺企所接订单排单时间达到(dào)10天，较上月增加2天，开工负荷及订单排(pái)单时间达到近两年来最高水平。同时由于大部分纺企纱线产品(pǐn)库存低位，产销压力较小，促使(shǐ)部分企业增加原棉储(chǔ)备库存(cún)，为棉(mián)花市场消(xiāo)费(fèi)提(tí)供(gōng)了坚(jiān)强支撑。

　　“尽管(guǎn)棉花现(xiàn)货价格持续(xù)上(shàng)涨，但下游纺(fǎng)企(qǐ)对高价棉花的接受(shòu)程度并不高(gāo)，仍以(yǐ)刚需(xū)采购为主。5月进入(rù)淡季后，下游订单明显减少，购销也(yě)较为冷清，棉价的上涨也并未有效传(chuán)导到下(xià)游，棉(mián)纱、坯布价格(gé)近期(qī)均有所走弱。”李(lǐ)馨(xīn)说。

　　近期郑棉在(zài)供应端利多的推动下强(qiáng)势上涨。中棉协调查报告显示(shì)，2023年全国植棉意向(xiàng)面积(jī)为4155.75万亩(mǔ)，同比下降(jiàng)7.4％，降幅较上期扩(kuò)大3.7个百分点。4月(yuè)份以来(lái)，新疆地区陆续出现低温降雨降雪天气(qì)，给棉花(huā)播种以及出苗(miáo)带来了不利影响，进一步加剧了市场对(duì)于新年度产量大(dà)降的担忧，也为减(jiǎn)产炒作提供(gōng)了助推剂(jì)。5月新疆气(qì)温快(kuài)速回升，郑(zhèng)棉一度回落(luò)，但近日新(xīn)疆(jiāng)地区迎来(lái)强降雨，部分地区伴随大风和沙尘暴，可(kě)能会对棉苗生长产(chǎn)生(shēng)不利影响(xiǎng)，再度引发了市场对于天气的关注，期(qī)价(jià)再(zài)创阶段性新高(gāo)。

　　“2023年新(xīn)疆地区棉花播种面积普遍下降，根据我们的调研(yán)结果推算，2023年新疆棉花种植(zhí)面积总(zǒng)计或(huò)下降(jiàng)8.16％。同时(shí)，今年(nián)春播开启以来，南北疆气温(wēn)普遍偏低，尤其是北疆因积温(wēn)不(bù)足，播(bō)种时(shí)间推迟(chí)5—7日，加之4月中下旬(xún)及5月初部分地区(qū)出现大风沙(shā)、降雪、冰雹等极端天气，导致部(bù)分棉田重播，预计新年度棉苗生长进度(dù)较去年(nián)同(tóng)期或推迟10—15日(rì)，将影响(xiǎng)棉铃(líng)克重(zhòng)，或导致减(jiǎn)产幅度(dù)扩大(dà)。”高(gāo)飞堂说(shuō)，再者(zhě)就是行业人士对新年度供应收紧预期增强，普遍提高现货售卖价格。4月份国(guó)内(nèi)价格明显上涨，月底3128B级皮棉价(jià)格15554元(yuán)/吨，较月(yuè)初上(shàng)涨792元(yuán)/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内(nèi)供应端方(fāng)面(miàn)，在意唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好(yì)向种植面积下降和播种期低温天气的双重(zhòng)作用下，新年度棉(mián)花(huā)减产概率(lǜ)大(dà)大增加。需求端，目前下游纺织企(qǐ)业的(de)开(kāi)机率维(wéi)持高位(wèi)，而成品(pǐn)库(kù)存仍位于历史偏低水平，整体(tǐ)表现尚(shàng)可，需求(qiú)端带来(lái)的负反馈并不明显。“不过(guò)接下来5—7月是纺(fǎng)织行业(yè)淡季，下(xià)游(yóu)需(xū)求存在走弱的(de)预(yù)期，短(duǎn)期对国(guó)内棉(mián)价(jià)形成(chéng)一定的压力。但中(zhōng)长期内(nèi)需持续复苏的逻辑并未改变，中国已(yǐ)经成为支撑全球棉花消(xiāo)费复苏的主力军。”李馨说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，4月份欧美高通胀(zhàng)问题持续，使业(yè)者(zhě)担忧持(chí)续加息的紧缩政策，或降低居民对纺织品(pǐn)服(fú)装的消费(fèi)动力，4月初(chū)USDA公布数据(jù)显示，中(zhōng)国棉花消费(fèi)为794.7万吨(dūn)，环比(bǐ)3月增(zēng)加1.39％；而国外(wài)地区棉花(huā)消费量为(wèi)1604.1万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)下(xià)降0.58％。此外，在(zài)4月下旬公布(bù)的美棉(mián)周(zhōu)度净签约(yuē)量环比下降(jiàng)57％，较4周均值下降72％，进一步使市场担忧(yōu)国外棉花市场(chǎng)阶段(duàn)性需(xū)求下滑，外棉价格也随之出现下探。

　　5月(yuè)USDA报告首次(cì)公布了对于(yú)2023/2024年度棉市(shì)的供需预测，将(jiāng)全球棉花产量小幅下调(diào)15万吨至2519万吨，同时将全(quán)球棉花消费量大幅调(diào)增144万吨至2531万吨，最终使得期末库存较上(shàng)年度去库8万(wàn)吨。“USDA报告(gào)整体偏多，2023/2024年(nián)度全球棉花消费将显著复苏，全球棉市供需有望转强(qiáng)，支撑国际棉价重心上移。”李馨说。

　　事实上，在国内经济向好预(yù)期下，棉纺织市场消(xiāo)费增长(zhǎng)明显，叠加极端天气对棉花正常出(chū)苗生长带(dài)来袭扰，供应预期(qī)收(shōu)缩(suō)，促使棉企挺价出货(huò)意愿增强(qiáng)，国内棉花价格随之水(shuǐ)涨船高(gāo)；而国外(wài)弱预(yù)期背(bèi)景下，消费下滑，与国内(nèi)形成(chéng)明显反差。

　　据(jù)监测，4月(yuè)初国内外棉花(huā)价差(chà)（国内棉(mián)价(jià)-国外(wài)棉价）为-1565元/吨，4月(yuè)28日价差为18元/吨，实现自去年(nián)4月以来首次转正。截至(zhì)5月16日，国内(nèi)外棉花价差延续正值。国内棉花价格回归(guī)至外棉(mián)价格上方，或使纺企(qǐ)用棉成本增加，后续与(yǔ)外棉市场的竞(jìng)争压力或增加。

　　对于后市，李馨认为(wè唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好i)，下(xià)游步入淡(dàn)季后(hòu)需求支(zhī)撑减弱，当前基(jī)本面(miàn)缺乏实质性利好，天气(qì)对产量的影响仍有(yǒu)待观察，郑棉短期预(yù)计宽幅(fú)振荡为主。中长(zhǎng)期(qī)看，国(guó)内棉(mián)花产量下滑是(shì)大(dà)概率事件，今(jīn)年已(yǐ)有(yǒu)许多(duō)轧花(huā)厂在升(shēng)级改造(zào)加工设备，对(duì)于产能(néng)持续扩张的轧花(huā)厂来说，如果棉花(huā)产(chǎn)量面临减少(shǎo)，新棉抢收大概率会(huì)在今年重(zhòng)演(yǎn)，中长期棉价(jià)重(zhòng)心有望(wàng)继续抬升。

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