大型股(gǔ)推动了(le)2023年(nián)的美(měi)股(gǔ)市场的反弹(dàn)，但这种情况可能(néng)不会持续太久。

　　摩根(gēn)大通策略(lüè)师Jason Hunter认为，随着经济衰(shuāi)退逼(bī)近(jìn)，这些市(shì)场领军(jūn)股现在面(miàn)临的抛售风险(xiǎn)要(yào)比其他股票更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受(shòu)采访时(shí)表示(shì)，“到目(mù)前为止(zhǐ)，股市一直保(bǎo)持稳定，更多的是向优质资产和现金转移，这(zhè)种(zhǒng)情(qíng)况比(bǐ)我们想象的要持续(xù)得长一些，但我们仍然认为(wèi)，最终股价将更全面地反映经济衰退的(de)可能性。”

　　他解释道(dào)，看涨(zhǎng)势头(tóu)集中在一个领域(yù)，因此(cǐ)只有少(shǎo)数(shù)几(jǐ)只大型公司的股票引领市场走高。他同时也补充道(dào)，市(shì)场行为通常与增长放缓(huǎn)的经(jīng)济环境(jìng)有关。

　　“这是典型的周期后期行(xíng)为，即(jí)随着经济增(zēng)长(zhǎng)开始减速，但并(bìng)未(wèi)进入负增长区间(jiān)，资金(jīn)就(jiù)会(huì)流向(xiàng)更优质(zhì)的股(gǔ)票(piào)，并(bìng)且(qiě)越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如(rú)今(jīn)，随着美国经济数据开始(shǐ)向收(shōu)缩的(de)方向恶化，投资(zī)者将越来越看空(kōng)股市，并(bìng)开(kāi)始(shǐ)转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候(hòu)，当增(zēng)长数据开始(shǐ)进一步减速，向负(fù)增长方(fāng)向(xiàng)滑去时(shí)，你(nǐ)往往会看到对高质量(liàng)资(zī)产(chǎn)的(de)投资转向(xiàng)对现金的投资。”

　　这就意(yì)味着，这些(xiē)大型公司股价(jià)的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们可(kě)能比周期性公司(sī)面临更大的(社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容de)风险社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容。”

　　上月，美国券(quàn)商BTIG首席市(shì)场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我们的观点是(shì)，大型科技股一(yī)直受益于其他行(xíng)业的抛售，但最终(zhōng)一旦这(zhè)种轮转结束，这些指数将相当脆弱(ruò)。这种分散通常发生在市(shì)场反弹(dàn)的后期。”

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