分析人士称，《暂行(xíng)规定》施行后，预(yù)计(jì)全市场(chǎng)货币市场(chǎng)基金数量上将(jiāng)有一(yī)定出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要(yào)货币市场基金监管暂行规定》（下(xià)称(chēng)《暂行规(guī)定(dìng)》）正(zhèng)式实施，从风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理、人(rén)员及系统配置、投资(zī)比(bǐ)例、交易行为、规模控制、申(shēn)赎(shú)管理等多方面对重要(yào)货币(bì)市场基金的基金管(guǎn)理人提出了(le)更为严格审(shěn)慎的要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂(zàn)行规定》将提高货币基金的风险管理(lǐ)能力和(hé)透(tòu)明度，降低(dī)投资风险。但是，可(kě)能会对部分追求高收益(yì)的投资者造成一定影响。此外，预(yù)计全市场货币市场基(jī)金数量上将(jiāng)有一(yī)定出清(qīng)，对基(jī)金管理人的产品体系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》指出，重(zhòng)要货币市场基金是指(zhǐ)因基金(jīn)资产规模较大或(huò)者投(tóu)资(zī)者人(rén)数较多(duō)、与其(qí)他金融机构或者金融(róng)产品(pǐn)关(guān)联性较强，如(rú)发生(shēng)重大风险，可能对资本市场和(hé)金融(róng)体系产生重大不利影响的货币(bì)市场基(jī)金。

　　哪些基(jī)金会(huì)被纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂行(xíng)规定》，货币市场基(jī)金满足(zú)下列任(rèn)一条件的，基金管理人应当在10个工作日内主动向中(zhōng)国证监会(huì)报告：基(jī)金(jīn)资产净值连续(xù)20个交易日超(chāo)过2000亿元；基金份额持有(yǒu)人数量连(lián)续20个交易日超过5000万个；中国(guó)证监会(huì)认定的(de)符合重要货币(bì)市场基金特(tè)征的其(qí)他条件(jiàn)。

　　东方财(cái)富Choice数据显示(shì)，截至2023年一季度末(mò)，市场上共有天弘余额黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑(é)宝货币、易方(fāng)达易(yì)理财货币A、建信嘉(jiā)薪宝货币A三只(zhǐ)基金规模超过(guò)2000亿元。其(qí)中，天弘余(yú)额宝货币规(guī)模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金(jīn)份额持(chí)有人(rén)户数来看，截(jié)至2022年末，天弘余(yú)额宝货币持有(yǒu)人达(dá)7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》实施后，对于规模超(chāo)过2000亿元或者(zhě)投资者数量大于5000万个的货币市场基金，监管要求(qiú)更加严格(gé)，基(jī)金管理(lǐ)人需要增强(qiáng)抗风险能力，并明确风险防控(kòng)与(yǔ)处置机制。这(zhè)将促(cù)使基金(jīn)公司更(gèng)加注重风险管理(lǐ)和产品合(hé)规(guī)性(xìng)，提高产(chǎn)品的(de)透明度和稳定性(xìng)，从(cóng)而保护投资者(zhě)的利(lì)益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》与资管新(xīn)规一脉相承，都是为了提升资管机构的风险管理能力，实现(xiàn)风险分(fēn)散化，防止(zhǐ)风险过度集(jí)中、对金融安全产(chǎn)生不利影响(xiǎng)。在提升(shēng)风控水平的前提下，引导高(gāo)收(shōu)益(yì)产(chǎn)品打破刚(gāng)兑，高安全产品收益率回(huí)落至与(yǔ)其风(fēng)险相匹配的合理水平。随着资管(guǎn)新规的逐步落地，回归(guī)本源的主动类资管产品迎(yíng)来发展良机，财(cái)富管理行(xíng)业(yè)百花齐(qí)放。

　　明确附(fù)加监管要求(qiú)

　　《暂行规定(dìng)》明确了重要货币市(shì)场基金的附加(jiā)监管要求(qiú)，指(zhǐ)出基金管理人(rén)应当(dāng)遵循长期(qī)稳健的(de)经营和投资理念，确保(bǎo)自身(shēn)投资研究、人员配备、系统运营(yíng)、客(kè)户服务、风险管理与危机应对等方面(miàn)的能力水(shuǐ)平与(yǔ)重要(yào)货币市场基金管理规模相(xiāng)匹配，不得盲目扩张(zhāng)基金(jīn)规模。

　　值得注意的是，重要货币市场基金的基金经理不(bù)得少于2人。在薪(xīn)酬(chóu)考核方(fāng)面(miàn)，基(jī)金(jīn)管理人的高(gāo)级管理人员、基金经理等相关人(rén)员的考核评(píng)价、薪酬(chóu)激(jī)励等不得直接或者(zhě)间接与重要货(huò)币市场(chǎng)基金的规(guī)模(mó)相挂钩。

　　在(zài)重要货币市场基(jī)金的投资运作指标方(fāng)面(miàn)，也需(xū)要满足多项要求。例(lì)如，持有一家公(gōng)司(sī)发(fā)行的(de)证券市(shì)值不(bù)得超过基金资产净值的5％；投(tóu黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑)资于具(jù)有基金托管(guǎn)人资格的(de)同一(yī)商业(yè)银行发行的金(jīn)融工具(jù)占基金(jīn)资产净值的比例(lì)不得超过(guò)15％；主动投资于(yú)流动性(xìng)受限资产的(de)规模合计不得超过基金资产(chǎn)净值的 5％；投资组合的平(píng)均剩余期限不(bù)得(dé)超过90天；投资组(zǔ)合(hé)的杠杆比(bǐ)例不得超过110％。

　　货币市场基金交易(yì)行为管理方面，《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，审慎确认大(dà)额申购(gòu)申(shēn)请，避免出现接(jiē)受单一投资(zī)者申购申(shēn)请后导致其持有份额超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险准(zhǔn)备金(jīn)方面， 基金管理(lǐ)人、基(jī)金托管人每月从重要(yào)货币市(shì)场基金的(de)管理(lǐ)费、托管费(fèi)中计提的风(fēng)险准备金比例不得(dé)低(dī)于20％。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》是(shì)金融防风险的(de)重(zhòng)要举措。部分(fēn)货(huò)币市场基金规(guī)模较大(dà)、投资(zī)者数量较多，具有“牵一发(fā)而动全身”的重要影响，当出(chū)现风险(xiǎn)事件时，可能会(huì)对金(jīn)融市场的(de)流动性(xìng)安全产生冲击。《暂行规定》无(wú)论是从(cóng)考(kǎo)核(hé)机制，还是从投资(zī)比例(lì)、久期(qī)、可变(biàn)现资产的限制，都是(shì)为了更高流动性(xìng)考虑，重要(yào)货币(bì)市场基金防范流动性风险的能力将进一步提升，将有效(xiào)防止(zhǐ)出现2016年部分(fēn)货币市(shì)场基金类似的流(liú)动性风险事件。

　　制定(dìng)风(fēng)险应对预案

　　在重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的风险防(fáng)控和(hé)监督管理机制方面(miàn)，《暂行规定(dìng)》也做出了明确的规定。

　　《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》指出，基金管理(lǐ)人应当(dāng)综合评估重要货币市场基金各类风(fēng)险的成因、表(biǎo)现(xiàn)及影(yǐng)响，会同相关市场主体共同制定合理(lǐ)有效(xiào)的风险应对预案。风险应(yīng)对(duì)预案(àn)应当报中国证(zhèng)监会备案(àn)，中(zhōng)国证监会对风险应对预案的有效性、合(hé)理性、可行(xíng)性等进行(xíng)评估。

　　重(zhòng)要货币市场基金(jīn)发生(shēng)重大风险的(de)，由中(zhōng)国证监会牵头(tóu)相关部门成(chéng)立(lì)风险处置(zhì)小(xiǎo)组，督促基金(jīn)管理人及相关市场主体(tǐ)依据风险应对预案等对重要货币市场基金实施风险处(chù)置。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的实施对于投(tóu)资者有什么(me)影响？

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规(guī)定》将提高货币基(jī)金的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理能力(lì)和透明度，降低投资风险。但是，可能会(huì)对部(bù)分投资(zī)者造成(chéng)一定影响，例如(rú)可能会对一些追求高收益的投资者(zhě)造成(chéng)一定(dìng)冲击。此(cǐ)外，新规可能会导致一(yī)些货币基金规模较(jiào)小(xiǎo)的产(chǎn)品退出市(shì)场(chǎng)，投(tóu)资者需(xū)要注意选择合适的(de)产品(pǐn)。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保护低风险偏(piān)好的投资者。相对于(yú)其他资(zī)管产品，货币市(shì)场基金(jīn)具有着投资者(zhě)数量庞大，风险偏(piān)好较低的(de)特点(diǎn)。部分规(guī)模较大的货币规模基(jī)金如出(chū)现风险事(shì)件，或(huò)将对社(shè)会稳定产生(shēng)不(bù)利影响(xiǎng)。《暂行规定》提升了重要货币市场基金的资产安(ān)全要求，有利于保护投资者利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证券指出，《暂(zàn)行规定》施行后，货币市(shì)场基金的规范化、标(biāo)准化、投(tóu)资(zī)分散化(huà)、安全化程度将有(yǒu)提升，未(wèi)来是否在公布的重点货币基金(jīn)名录内，可能是(shì)投资者选择考(kǎo)量(liàng)的潜在背书因素(sù)之一。预计全市场货币(bì)市场基金数量上将有一定(dìng)出清，对基金管理人的(de)产(chǎn)品体(tǐ)系结构布(bù)局、调整也提出了要(yào)求。

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