在锂(lǐ)价初现企稳态(tài)势(shì)的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何(hé)看待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作(zuò)出一系列判(pàn)断。在交流中，公(gōng)司管理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存(cún)“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著(zhù)降(j写照的意思 写照是什么词性iàng)低，压力已并不明显。这也在(zài)一定程(chéng)度上反(fǎn)映了(le)电池厂商们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的是，在国轩高科(kē)方面(miàn)看来(lái)，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核(hé)心原材料，碳酸锂价(jià)格大(dà)起大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开(kāi)车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价(jià)格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至(zhì)18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反(fǎn)弹(dàn)趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在(zài)什么(me)区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能形成振荡期。“我们(men)通(tōng)过一季度观(guān)察来看，新能源行(xíng)业处于(yú)稳(wěn)定增长阶段，储能行(xíng)业在一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商的毛(máo)利率提升(shēng)已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看(kàn)，国轩高(gāo)科在(zài)一季度达到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实际上，同(tóng)样的情况也(yě)发(fā)生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过一季(jì)度之(zhī)后，我们(men)依然判(pàn)断今(jīn)年新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的一(yī)季(jì)报显示，其截至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其(qí)一季(jì)度(dù)末，存货(huò)占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩高科(kē)存货(huò)水(shuǐ)平保持(chí)了较低位置。国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材(cái)料有自产能(néng)力，因此(cǐ)其外(wài)购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存货余(yú)额(é)均在下降。其中宁德(dé)时(shí)代一(yī)季度(dù)报告显示，其(qí)库存金(jīn)额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库(kù)存较低(dī)的(de)电(diàn)池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根据(jù)规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期(qī)在(zài)一份(fèn)研报(bào)中指出，在电池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产(chǎn)材料均维持(chí)极(jí)低库存，电池本身(shēn)库存不足1个(gè)月；另外在(zài)中(zhōng)游材料方面，正极(jí)和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要(yào)一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本(běn)保持7天的最(zuì)低安全库(kù)存。若下游(yóu)需求恢(huī)复(fù)，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的(de)是，在(zài)去库存(cún)的过程中，国轩高科也(yě)在积极(jí)尝试“出(chū)海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收(shōu)购(gòu)博世集团的(de)德(dé)国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海外销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判(pàn)断认(rèn)为(wèi)，储能方面今(jīn)年(nián)预计增速(sù)将(jiāng)会比动(dòng)力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流(liú)中(zhōng)也认(rèn)同这一(yī)观点。他预(yù)计(jì)，储能行业(yè)今年(nián)上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计(jì写照的意思 写照是什么词性)会在下(xià)半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自(zì)二季度(dù)开(kāi)始将进入交(jiāo)付(fù)阶段，目前相关产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计(jì)算，储能业(yè)务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能(néng)行业的空间比动力电池上(shàng)升(shēng)空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软或(huò)者(zhě)是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年(nián)到了第(dì)二季度(dù)开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项(xiàng)都(dōu)在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看(kàn)来是供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海外(wài)的(de)客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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