踩上AI风口的三六零，年内一度(dù)大(dà)涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢(huān)离(lí)婚也被市场质(zhì)疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的(de)基本面(miàn)较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回(huí)A上市(shì)后最差年(nián)报和一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后年(nián)报(bào)首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一季报，实(shí)现营业(yè)收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资(zī)者炸开了(le)锅，不少网友担心公司(sī)下周一(yī)股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日的股东数达到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季(jì)度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报(bào)同时曝(pù)光了其(qí)重要投资(zī)企业哪吒汽(qì)车2022年的(de)财务(wù)数据(jù)，后者(zhě)录得133亿的营(yíng)业收(shōu)入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年(nián)报显示，截至报告(gào)期(qī)末，公司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全(quán)年(nián)共(gòng)实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三(sān)个出(chū)现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营(yíng)收(shōu)半壁江山的互联网广(guǎng)告及服务(wù)收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互(hù)联网增值(zhí)服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收(shōu)入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现归属于上市公司(sī)股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克(kè)私有化退市回A后(hòu)首(shǒu)次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度(dù)，三六零营(yíng)业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经(jīng)常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿(yì)元附近徘徊，但到(dào)了(le)2021年净利润(rùn)直接(jiē)下滑七(qī)成，只录(lù)得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司(sī)营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏(kuī)损，公司(sī)称主要系营业(yè)收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季(jì)度(dù)大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价(jià)一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六(liù)零进入(rù)2023年突然迎来(lái)转(zhuǎn)机(jī)，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被市场认(rèn)为在训练AI大模(mó)型上有天然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿(hóng)祎(yī)也在不(bù)同场合(hé)、通过(guò)不(bù)同渠道(dào)表达对大模型的看好，传(chuán)递公司的优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不(bù)可收拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达(dá)到了(le)218％，市值一(yī)度从400多亿飙(biāo)涨到(dào)近1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿(yì)市(shì)值(zhí)。尽管(guǎn)近期(qī)股价有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一(yī)季报出炉后，股吧(ba)直接炸(zhà)开了(le)锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下(xià)周一股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着今(jīn)年(nián)以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大(dà)幅(fú)增(zēng)加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持基(jī)本不变，但到了今年(nián)一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资机构为代表的(de)十大(dà)股东却在逢高大幅(fú)减持。十(shí)大股东名单(dān)显示(shì)，一季度“北(běi)京中关村(cūn)资本基金管理有限公(gōng)司-北京中发助力壹(yī)号投资基(jī)金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银川）股权(quán)投资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持(chí)超约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套现金(jīn)额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把其投资企业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽(qì)车(chē)去年财务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿(yì)元，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元(yuán)。根(gēn)据三六零此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实(shí)现营(yíng)收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三(sān)年累计(jì)亏损(sǔn)已经超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看，建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗三六零全资子公(gōng)司(sī)三六零(líng)私(sī)募(mù)基金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资(zī)权(quán)转让给两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据(jù)此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽车(chē)估值为282亿(yì)元。放弃上述(shù)增资权后(hòu)，三六(liù)零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投资进(jìn)展(zhǎn)公告(gào)称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股东方签署有关(guān)协议，以支持哪(nǎ)吒汽(qì)车股份制改造(zào)。2023年(nián)1月，三六零发布《关(guān)于对外(wài)投资进(jìn)展》公告显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三六零的持(chí)股比(bǐ)例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒(zhā)汽车的(de)估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值(zhí)出现较(jiào)大(dà)投资损失。2022年公司(sī)的投(tóu)资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出(chū)售欧(ōu)朋浏(liú)览器(qì)确认的投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车带来(lái)的(de)投资(zī)亏损约(yuē)9.4亿元。

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