公募基(jī)金一(yī)季报募集披(pī)露。张坤(kūn)以超880亿元的管(guǎn)理规模(mó)，再(zài)度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季(jì)报进入密集(jí)披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)超(chāo)880亿元，再度成为主动(dòng)权益(yì)类基金(jīn)“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易(yì)所(suǒ)、招(zhāo)商银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基(jī)金经理刘彦春一(yī)季度(dù)加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明(míng)康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海(hǎi)康威(wēi)视(shì)，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近日，顶流(liú)基金经理张(zhāng)坤掌(zhǎng)舵的易(yì)方达(dá)蓝筹精选、易方(fāng)达(dá)优质企业三年持有50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间、易方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规(guī)模为889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度(dù)末(mò)，张坤的(de)基金管理规模超越葛(gé)兰，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张坤在(zài)一季度(dù)末保持了高仓位(wèi)运作(zuò)，4只(zhǐ)基金的权(quán)益资产仓位均超过(guò)了92％。一(yī)季度张坤所持基(jī)金股票仓位基本稳(wěn)定，对结构进行了调整(zhěng)，增加了(le)消费(fèi)等行业的配置，降低了金融等(děng)行(xíng)业(yè)的(de)配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的(de)4只基金在2023年一季度均实现了正收益(yì)，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最大的基金——易方达蓝筹精选在一(yī)季度末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基(jī)金份额净值增(zēng)长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期(qī)业绩比较(jiào)基准收益(yì)率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前(qián)十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为：贵州茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交易(yì)所、伊(yī)利股份、美(měi)团-W、中国海(hǎi)洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季(jì)度(dù)，张坤(kūn)对中国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)大幅加仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只(zhǐ)白酒股进(jìn)行(xíng)了不同的加减仓操(cāo)作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指(z50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间hǐ)出(chū)，个股方面，仍然(rán)持有(yǒu)商(shāng)业模(mó)式出色(sè)、行业格局清晰(xī)、竞争力强(qiáng)的优质公司。基本面价值投资很吸引人(rén)的一点(diǎn)是，投资者可以用很长一段时(shí)间来(lái)充分观察公(gōng)司的发展，等到它们用事实(shí)证明自己的(de)成功(gōng)和(hé)巨大(dà)的成长潜(qián)力之(zhī)后，再(zài)买(mǎi)入也不(bù)迟。基本面价值投资的优势之一在于可积累性。如果只(zhǐ)是针对某一次(cì)投资(zī)，积累的重要性可能并(bìng)不显著。但如果将投(tóu)资贯穿一(yī)生，并将长期复(fù)合回报作为终级目标，可积累性就是(shì)这(zhè)一目(mù)标的最(zuì)重(zhòng)要保障，选择一条可积累(lèi)的(de)“很长的(de)坡”并在(zài)坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中(zhōng)寻找投(tóu)资机会

　　一季(jì)度末(mò)，顶流(liú)基金经理(lǐ)刘(liú)彦(yàn)春管理规模(mó)达751.63亿(yì)元，报告期内(nèi)所(suǒ)管(guǎn)基(jī)金(jīn)净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦(yàn)春管理的(de)规模最大(dà)的基金，一季(jì)度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓(cāng)贵(guì)州茅台(tái)、泸(lú)州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、古井贡酒、海(hǎi)大(dà)集团、药明康德、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年(nián)一季(jì)度景顺长城新兴成(chéng)长前十大(dà)重仓股

　　从(cóng)持仓变动情(qíng)况来看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等(děng)股票(piào)，减持中国中免、药明康德、五粮液(yè)等(děng)股(gǔ)票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中指(zhǐ)出(chū)，我国(guó)经济复(fù)苏、美国紧(jǐn)缩后(hòu)通(tōng)胀下行(xíng)仍将(jiāng)是今年(nián)主要宏(hóng)观(guān)背景。经济运行正常(cháng)化需要一(yī)个过(guò)程，特别(bié)是(shì)居民和中小企业，需要(yào)时间修(xiū)复资产负债表、修复信心。随着经(jīng)济(jì)逐步正常化，居民消费信心回升、超(chāo)额(é)储蓄下降(jiàng)是必然事件，消费今年大概率(lǜ)超(chāo)预期回(huí)升。就近期(qī)公布的社融和地产数据分析(xī)，二季度A股盈利增速有望进入上(shàng)行(xíng)周期(qī)。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨的(de)路上。除了继(jì)续关(guān)注整个经济体发展状况(kuàng)之外，可以将目光(guāng)更多(duō)放在微观企业层面。可(kě)以看(kàn)到很多公司在过(guò)去几年(nián)始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更(gèng)加优(yōu)秀、更加强大。不必(bì)总(zǒng)是关注宏观数据(jù)，多看看微观企业变化可以让(ràng)内心(xīn)更(gèng)加平静。我们(men)对全年股票(piào)市场(chǎng)有(yǒu)信(xìn)心(xīn)，未来将继续保持合同(tóng)约(yuē)定较高仓位(wèi)运作(zuò)，更多在(zài)顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规(guī)模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报(bào)告期内均实现了(le)正收(shōu)益(yì)。

　　其中，兴全(quán)合润基金管理规模(mó)最大，为(wèi)281.3亿元，一季(jì)度基金份额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保(bǎo)持高仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为三(sān)安光电、海康(kāng)威视、海(hǎi)尔智家、澜起(qǐ)科技(jì)、韵达(dá)股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一(yī)季度兴全合(hé)润前十大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情况来(lái)看(kàn)，一季度兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶(jīng)晨(chén)股份，使这两只股票进(jìn)入(rù)前十(shí)大持仓。此(cǐ)外，一(yī)季度兴全合润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份、健友股份(fèn)等(děng)股(gǔ)票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季报中指(zhǐ)出(chū)，今年一季度(dù)疫情(qíng)对经济的影(yǐng)响(xiǎng)基本消(xiāo)除，整(zhěng)体经(jīng)济逐步(bù)回到复苏轨(guǐ)道。随着中(zhōng)国的稳增(zēng)长政(zhèng)策落(luò)实与全(quán)球范围内的(de)通胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预期改善推动资本市场风(fēng)险偏好回(huí)升。虽然海外银行出现了(le)阶段性危机(jī)，但各国政府较为(wèi)迅速地采取了对应措施(shī)，接管相关银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智(zhì)能、中(zhōng)字头(tóu)的‘中特估(gū)’、半导体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。该基金报告期(qī)内对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资性价(jià)比的(de)优秀公司。”谢治(zhì)宇表(biǎo)示。

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