总(zǒng)市值超6万亿的(de)科(kē)创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工(gōng)具(jù)，进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关(guān)合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场的(de)关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息(xī)显示，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的(de)场内期(qī)权品种，科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党的二十大精明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了神、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务院关(guān)于(yú)推进上海国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改革开放决策部署的(de)重(zhòng)要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金配(pèi)置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科(kē)创板改革先行先试的(de)示范(fàn)引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服(fú)务实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻(chè)落(luò)实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发(fā)展战(zhàn)略的重要举(jǔ)措，对(duì)促(cù)进科创板企业进(jìn)一步发(fā)挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科(kē)创板建(jiàn)设具(jù)有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上市的集(jí)聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具，上(shàng)交所根据(jù)市场需求(qiú)积极(jí)推动科(kē)创50ETF明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了期(qī)权新产品研发(fā)，将其作(zuò)为完善科(kē)创板配套产品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力和流(liú)动(dòng)性、推(tuī)进科创(chuàng)板(bǎn)做市商(shāng)制度(dù)功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投(tóu)资者风(fēng)险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积(jī)极(jí)关注(zhù)ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监(jiān)会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场运(yùn)行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者(zhě)适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系(xì)列风(fēng)控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为(wèi)全球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的(de)金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完(wán)善市(shì)场多空平(píng)衡机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会(huì)组织沪深(shēn)交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货(huò)市(shì)场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实(shí)了(le)基(jī)础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对(duì)此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同(tóng)类型(xíng)的(de)期权品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市场不(bù)同的市(shì)值的(de)公司(sī)和(hé)投(tóu)资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新(xīn)风格投(tóu)资有(yǒu)了风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，这(zhè)将有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不同投资(zī)者(zhě)的投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头产品(pǐn)，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理(lǐ)规(guī)模(mó)第二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的可(kě)能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动(dòng)性都具(jù)备突出优势。”上述(shù)公募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据(jù)业(yè)内人士分析，相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资者可(kě)以借助相应的风险管理(lǐ)工具(jù)进(jìn)行方向性投资、波(bō)动率投(tóu)资等，在(zài)投资层面的配套策略也会丰(fēng)富(fù)起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也(yě)会(huì)不断增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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