本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批(pī)4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和(hé)万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是制约(yuē)北(běi)交所(suǒ)发展的(de)首要(yào)因(yīn)素，不过(guò)随着(zhe)公(gōng)募基(jī)金(jīn)加速布局(jú)，增量资金不断涌入(rù)下，流(liú)动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计(jì)算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募(mù)说(shuō)明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由(yóu)于(yú)是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购(gòu)期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批(many的比较级和最高级怎么写many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级，much的比较级和最高级pī)北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募(mù)基金公司拿(ná)到(dào)批文。除博时基(jī)金外(wài)，万家基(jī)金的北证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基金旗下产品正(zhèng)在发行外(wài)，其(qí)余(yú)3只产品均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效(xiào)认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式(shì)成(chéng)立，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其(qí)他上市(shì)板块中业务相关(guān)度较高的(de)同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间(jiān)。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的增强和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估(gū)值(zhí)双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历(lì)小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只核心指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相继成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整(zhěng)体(tǐ)流(liú)动性有所改善。从中观(guān)维(wéi)度(dù)来看，北(běi)交(jiāo)所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一(yī)大型公募(mù)基金人(rén)士(shì)表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司(sī)净利(lì)润达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连续三(sān)年实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除(chú)大(dà)成北(běi)交所(suǒ)两(liǎng)年(nián)定开年内收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)年(nián)内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精选两(liǎng)年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业内(nèi)人(rén)士认为，当(dāng)前北交所优质公司被(bèi)显著低估，不过正是(shì)长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶(yè)勇直(zhí)言，北(běi)交所市场上，制(zhì)约其发(fā)展的依(yī)然是市场本身较差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较大(dà)。除了继续降(jiàng)低(dī)投资(zī)者门(mén)槛、扩大优质上市企业(yè)数量(liàng)外，后续北交所市场有必要完(wán)善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场的引领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在当前的(de)位置，对于北交(jiāo)所的(de)后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估(gū)值(zhí)水平对于具备(bèi)专精特新特性(xìng)的(de)中小成长型企业(yè)而言(yán)是(shì)非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发(fā)现很多(duō)北交所公司今年以来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合(hé)预期的(de)，业绩(jì)的持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看(kàn)，去年四季度(dù)以来北交所出了(le)不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易业务细则(zé)》和《北京证券交易(yì)所股票做(zuò)市(shì)交易业务(wù)指引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率，北交所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国(guó)证(zhèng)跨市场指数(shù)体系，北(běi)证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了(le)呵(hē)护的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对整个市场(chǎng)构(gòu)成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公司较多(duō)，其中不(bù)乏优(yōu)质的个股，供(gōng)给上来了(le)，给他(tā)们增加(jiā)了(le)筛选(xuǎn)的(de)范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加对(duì)整个(gè)市场的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是(shì)市场(chǎng)长期发展的(de)基(jī)石，这使得(dé)他们选择(zé)优质(zhì)中(zhōng)小专精(jīng)特新企(qǐ)业的难(nán)度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北(běi)交所作(zuò)为(wèi)新兴的股票(piào)交易市(shì)场，目前仍处于(yú)初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于(yú)沪深交易(yì)所明(míng)显低估。随着宏观(guān)经济触(chù)底回(huí)升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年(nián)一季(jì)度(dù)的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势(shì)已经初露端倪，部(bù)分(fēn)专精特新次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权(quán)重(zhòng)、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标(biāo)的，未来随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和(hé)投资者关(guān)注度提升，北交所流动性随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低估值的(de)公司(sī)获得重估可能性较(jiào)大。

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