全球头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的(de)最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多(duō)只消费股；另(lìng)外(wài)桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点(diǎn)表示(shì)，其(qí)非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥水管理的全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年(nián)一(yī)季(jì)度的美股(gǔ)持仓变动情况，数(shù)据显示，截(jié)止2023年(nián)3月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持仓总市(shì)值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合(hé)仅占(zhàn)总(zǒng)资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只消费股

　　今年(nián)一(yī)季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万(wàn)股左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美元，占投(tóu)资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持，期(qī)末持仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费(fèi)品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥(qiáo)水也减持(chí)了百事可(kě)乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持(chí)了(le)麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水(s气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别huǐ)在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗(liáo)领域的(de)强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持(chí)股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持(chí)了先锋(fēng)领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持幅(fú)度较大(dà)的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数(shù)量降(jiàng)至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是(shì)非(fēi)常看好(hǎo)黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席(xí)首(shǒu)席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正处于(yú)持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期的开端，因为全球(qiú)对(duì)美元去杠(gāng)杆化的推动仍(réng)是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估(gū)了(le)，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全(quán)球货币市(shì)场(chǎng)中日益重要，这使得(dé)它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一(yī)季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名(míng)义支出(chū)水(shuǐ)平高(gāo)于经济(jì)体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处于看跌(diē)失衡(héng)中(zhōng)。为了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡(héng)，缓解需求(qiú)压(yā)力(lì)，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目(mù)前紧缩(suō)政策(cè)造(zào)成的(de)负面影(yǐng)响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将会给经济(jì)和(hé)市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济(jì)体的(de)经济(jì)更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方(fāng)国家，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策(cè)推高(gāo)了折现率（即(jí)现金未来实际收(shōu)益率的预(yù)期），但(dàn)迄(qì)今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上(shàng)述情况极(jí)有可能在周期(qī)的下(xià)一阶段(duàn)出(chū)现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本(běn)和许多(duō)亚洲国(guó)家(jiā)和地区处于周期的不同(tóng)位置，这些国家和(hé)地区的政策制定者支持货(huò)币和信用(yòng)流动，这降低(dī)了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周(zhōu)美联储加息(xī)25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有明确声明加(jiā)息(xī)将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚表明(míng)，美联储希望持观望态度。这符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达(dá)经济(jì)体都推出了大规模财(cái)政(zhèng)刺激政策，引发(fā)了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采取了(le)最激进的(de)应对(duì)通(tōng)胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美(měi)联(lián)储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融(róng)体(tǐ)系面临压力(lì)，股市和债券收(shōu)益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做出决(jué)策(cè)。

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