大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个基金经(jīng)理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年(nián)一季(jì)度末(mò)，已经基(jī)本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

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　　除了海富通股(gǔ)票混合(hé)外，其他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称(chēng)，在一季(jì)度的操作中，本基(jī)金总体把(bǎ)握住了市场的节奏变化和结(jié)构转(zhuǎn)换(huàn)，降低(dī)了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合(hé)调整(zhěng)取(qǔ)得了(le)明显的超额(é)收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系所代表(biǎo)的传(chuán)统实体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定(d225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子ìng)价(jià)，后(hòu)续(xù)可(kě)能成(chéng)为市场最(zuì)有持续性(xìng)的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他三只产(chǎn)品(pǐn)今(jīn)年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市怎么(me)走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失(shī)去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场(chǎng)比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电(diàn)力(lì)设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新(xīn)能(néng)源ETF累(lèi)计(jì)收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最(zuì)高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出现过(guò)6次、6次和(hé)5次(cì)单(dān)日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市值反而减(jiǎn)少了(le)6717亿元，较4月第(dì)一周降低(dī)约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后(hòu)续盛(shèng)夏(xià)攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产(chǎn)业(yè)趋(qū)势以政府支持(chí)力度(dù)进一(yī)步加大、资本开支增(zēng)加、订单增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐被(bèi)市场所确(què)定，则(zé)TMT将(jiāng)会(huì)重回上行(xíng)225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等(děng)板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成本轮(lún)调整标志(zhì)着AI等(děng)高位(wèi)板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本(běn)形成。本次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场(chǎng)内生调整需(xū)求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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