大家好，转眼假期就(jiù)结束了，泰勒小区都没出一直(zhí)在加班，这(zhè)个长假，国内旅游(yóu)消费爆了，而海外有(yǒu)爆了，不过是爆雷。按照(zhào)惯例，我(wǒ)们梳理(lǐ)一下重大消息(xī)，以及券(quàn)商老师们的最新看法(fǎ)。

　　五(wǔ)一(yī)大事件

　　1、中(zhōng)央政治局会(huì)议定调(diào)！

　　中共中央政治局4月28日(rì)召开会(huì)议，分析研究(jiū)当(dāng)前经济形势和经济工作。中(zhōng)共中(zhōng)央总书(shū)记习近平主(zhǔ)持会议。会(huì)议认为，今年以(yǐ)来，在以(yǐ)习近平同志(zhì)为核心的党中央坚强领导下(xià)，各(gè)地区各部门更好统筹国内国际两个大局，更好统筹疫情防控和经(jīng)济(jì)社会(huì)发展，更(gèng)好统(tǒng)筹发展(zhǎn)和安(ān)全(quán)，我国疫情防控取得(dé)重(zhòng)大决(jué)定(dìng)性胜利，经济社会(huì)全面恢复常态化运行(xíng)，宏(hóng)观政策靠前协同发力(lì)，需(xū)求收(shōu)缩(suō)、供给冲击、预期转弱三重压(yā)力(lì)得到缓解，经济增(zēng)长好于(yú)预期，市场需求逐步恢(huī)复，经济发(fā)展呈(chéng)现回(huí)升向好态势，经(jīng)济(jì)运行实现良好开局(jú)。

　　会(huì)议指出，当(dāng)前我国经济运(yùn)行好转主(zhǔ)要是(shì)恢(huī)复性的，内(nèi)生动力(lì)还不强，需求(qiú)仍(réng)然不足，经济转型升级面临新(xīn)的(de)阻(zǔ)力，推(tuī)动高质量发展仍需要克服(fú)不(bù)少困难挑战。

　　此外，会议重申对刚性和改(gǎi)善性(xìng)住房(fáng)需求的支持，强调做好保交楼、保民生、保(bǎo)稳定(dìng)工作，促进房(fáng)地产市场(chǎng)平稳(wěn)健康发展。同时(shí)，会(huì)议还提出(chū)，在超(chāo)大特大城(chéng)市积极稳步推进城中村改造和(hé)“平急两(liǎng)用”公共基础设(shè)施建设(shè)等。

　　2、国家统计局(jú)：4月份制(zhì)造业PMI为49.2％

　　国家统(tǒng)计(jì)局消(xiāo)息(xī)，4月份，制造业采购经(jīng)理指数（PMI）为49.2％，比上月下(xià)降2.7个百分点，低于临界点，制造业景气水平回落(luò)。

　　3、美国第(dì)一共和(hé)银行被正式(shì)接管

　　在(zài)勉(miǎn)强支撑了两个月(yuè)后，风雨飘摇的美国第一共和(hé)银行终究还(hái)是(shì)没能逃脱倒(dào)闭并(bìng)被接管(guǎn)收购的命(mìng)运。美国加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管(guǎn)机构已接(jiē)管(guǎn)了第一共(gòng)和银行，这是本轮美国银行业危机中第四(sì)家倒下的银行，同时也是美国历史上第二(èr)大的(de)破产银行(xíng)。

　　4、今年五(wǔ)一假期国(guó)内旅游(yóu)出(chū)游2.74亿人次，同(tóng)比增长(zhǎng)70.83％

　　经文化和(hé)旅(lǚ)游部数据中心测算，全国国内(nèi)旅游出游合计2.74亿人(rén)次，同(tóng)比增长70.83％，按可比口(kǒu)径(jìng)恢复至2019年同(tóng)期的(de)119.09％；实现国内旅游收入1480.56亿元，同比增(zēng)长128.90％，按可比口径恢复至(zhì)2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭(zāo)袭击？

　　据俄新社报道，当地时间5月(yuè)3日凌晨，乌克兰试图(tú)用无人机袭(xí)击克里姆林(lín)宫(gōng)。

　　据报道，当晚两架无人(rén)机瞄准了克里姆林(lín)宫，俄军方和特种(zhǒng)部队及时采取行动，并使用电子对抗系统，使这两架无人机出现异常，未能(néng)达(dá)到袭(xí)击(jī)目的。

　　俄新社称，俄罗(luó)斯总统(tǒng)普(pǔ)京没有因袭(xí)击(jī)受(shòu)伤，其工(gōng)作日程将照常进行。 掉落的无人机碎片也(yě)没有造成(chéng)人员(yuán)伤亡。

　　俄总统新闻秘(mì)书佩(pèi)斯科(kē)夫称，乌克兰无(wú)人(rén)机试图发(fā)动(dòng)袭击时普(pǔ)京不在克(kè)里姆林宫中。 他表示，普京3日在位于莫斯科州的新奥(ào)加廖沃官(guān)邸工作。

　　俄罗斯(sī)总统新(xīn)闻处(chù)表(biǎo)示，俄方(fāng)保留在合适的时(shí)间和地点采(cǎi)取回应措施(shī)的权利。

　　另据俄(é)新社5月3日报道，俄(é)罗斯(sī)首都(dōu)莫斯科自当日起禁止放飞无(wú)人机，经政府批(pī)准的(de)除外(wài)。 莫(mò)斯(sī)科市长索比(bǐ)亚宁表示，这一决定是为了防止(zhǐ)未经授权使用无人机，避免妨碍执(zhí)法机构的工(gōng)作。

　　据法新社当地时间(jiān)3日(rì)报道(dào)，乌克兰(lán)方面表示(shì)“没有参与”对克里姆林宫的无人机袭击。

　　另据俄罗斯《生意(yì)人报》网站消(xiāo)息，针对无人(rén)机试图袭击俄(é)罗斯(sī)克里姆林宫一事(shì)，乌总统新闻秘书谢(xiè)尔盖(gài)？尼基(jī)福罗表(biǎo)示，乌方(fāng)没有(yǒu)关于袭击的信息。

　　据俄新社(shè)3日报道，俄罗斯国家杜马议员米哈伊尔·谢列梅特接(jiē)受该媒体采(cǎi)访时，呼(hū)吁俄(é)军对乌克兰总统泽连斯基(jī)位于基(jī)辅的(de)官(guān)邸(dǐ)进(jìn)行导弹打(dǎ)击，作(zuò)为对乌方企图使用无人机(jī)袭击克宫(gōng)的回应(yīng)。

　　十大券商(shāng)最新(xīn)研判

　　1、中信证券：从失衡到平稳(wěn)，布局业绩驱动的(de)五月(yuè)行情(qíng)

　　4月A股(gǔ)经历了AI主(zhǔ)题行情(qíng)诱发的过度博弈和心态失衡(héng)，市场大幅动荡。进入5月(yuè)，国内的经济(jì)、政策(cè)和外部环(huán)境相比4月(yuè)继续不断改善(shàn)，投(tóu)资者对经(jīng)济(jì)的预期将在微(wēi)观体验、宏观数据(jù)、A股业绩(jì)三个层面实(shí)现统一，投(tóu)资者心(xīn)态也将逐步(bù)从短暂失衡趋向平稳，市场依然处于全(quán)年第二个(gè)关键(jiàn)做(zuò)多窗口(kǒu)，财(cái)报季结(jié)束后，市场将步入业(yè)绩驱动(dòng)的行情(qíng)阶段，配置思(sī)路上(shàng)建议坚持高切低，关注上(shàng)半(bàn)年景(jǐng)气(qì)持续改善(shàn)的品种。

　　首(shǒu)先，政治局会(huì)议提振市场信心，扩内需仍(réng)是着力重点，政策预(yù)期回归理(lǐ)性，经济内生动能(néng)稳步修复，并(bìng)将(jiāng)得到(dào)同比和(hé)高频数据验证；外部(bù)流动(dòng)性拐(guǎi)点(diǎn)明确，美国银行业(yè)风险不(bù)断(duàn)发酵，但预计对(duì)A股实质影响十(shí)分(fēn)有限。其次，财报(bào)季数据显示，A股业(yè)绩跨年筑底(dǐ)特征明显，全年逐季改善的趋势显现(xiàn)，其中行(xíng)业(yè)的结构性(xìng)亮点日益(yì)清晰，经济预期5月(yuè)将在微(wēi)观(guān)体验、宏观数(shù)据(jù)、A股业(yè)绩三个层面统一，夯实市场上(shàng)行(xíng)基(jī)础。最后，预计5月A股仍处于今(jīn)年第二个(gè)关键做(zuò)多窗口中，并将(jiāng)步入业(yè)绩驱(qū)动的行情阶段，投(tóu)资者(zhě)心态由短暂失衡趋向平稳。

　　配置上，建(jiàn)议紧扣业绩主线，重点布(bù)局医药、数(shù)字经(jīng)济和“一带一路(lù)”板块中有业绩亮点的品种(zhǒng)，以及(jí)其他板块中一季度业绩明显改善，且在二(èr)季度有望持续(xù)的细分(fēn)行(xíng)业。

　　2、中金(jīn)策略(lüè)：节后A股有望相(xiāng)比全球市场显现相对(duì)韧性(xìng)

　　中金策略团队(duì)5月3日表示，节(bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译jié)后(hòu)A股有望相比全球市(shì)场(chǎng)显现相对韧性。主要(yào)基(jī)于：1）经济复苏(sū)势头尚不稳固，政策有望(wàng)延续稳中求进基调。2）上(shàng)市(shì)公司业绩低迷期已(yǐ)过(guò)。3）海外风险需(xū)要(yào)密切(qiè)关注，如若应对得当(dāng)，对A股(gǔ)影响可能有限。上(shàng)述(shù)因素结(jié)合当(dāng)前(qián)A股市场整体估值水平不高仍处(chù)于历史中低(dī)位，A股(gǔ)节后两个交(jiāo)易(yì)日虽受节假期间的事件性因素影响可能有所波动，但对后(hòu)市整体表现不(bù)用(yòng)过于谨慎，当前位置市场机会仍大于风险。

　　3、中信建(jiàn)投(tóu)策略：耐心等待，低(dī)位把握

　　一季度全A营收(shōu)增速等指标仍(réng)在探底，五一出行恢复亮眼，但制造业PMI已露出疲态，海外处于多事之秋，高利率环境下(xià)美国银行风险事件频(pín)发，衰退风(fēng)险(xiǎn)上(shàng)升(shēng)。市场处(chù)于再平衡(héng)期，低位(wèi)把(bǎ)握再布局机会(huì)；短期结构上关注在低(dī)位资产中寻找景气稳定或好于(yú)预(yù)期(qī)方向，中期线索(suǒ)在于(yú)科技周(zhōu)期与(yǔ)复(fù)苏链(liàn)中的弹(dàn)性方向。行业重点关注：医药、传媒、通信、餐饮链（预(yù)制菜、啤(pí)酒）、军工、新能源等。主题(tí)重(zhòng)点关注：一带一路(lù)、数(shù)据要素等。

　　4、海通策略：均衡(héng)以待(dài)

　　①22/10以来是牛市初期，对比历史(shǐ)，这次牛市第一(yī)波上涨的结构分化更显(xiǎn)著。②牛市初期类似春天，市(shì)场(chǎng)有所(suǒ)反复很正常，短(duǎn)期政策和(hé)业绩因素影响下，行业或更(gèng)均(jūn)衡。③数(shù)字(zì)经济是(shì)全年(nián)主(zhǔ)线，后续或依据基本面去(qù)伪存(cún)真，阶段性(xìng)关注复(fù)苏的(de)部分(fēn)消(xiāo)费(fèi)。

　　5、波动率已经回归 | 民(mín)生策略(lüè)

　　往后看，核心(xīn)资产、海外(wài)映射的科技和大宗(zōng)商品(pǐn)都将(jiāng)被海外逐级放大的宏观(guān)波(bō)动所影响。我们的资源+重资(zī)产(chǎn)组(zǔ)合短期(qī)驱动逻辑(jí)建议以“红利+中特(tè)估”为(wèi)主导，以等待通胀逻(luó)辑的回(huí)归。重资产国企（炼厂、建筑、钢铁）资源类企业（煤炭、油、金、铜），交通运输（油运、干散运、港口、公路）；近期场景消(xiāo)费正在展现(xiàn)出成为未(wèi)来经济增长新(xīn)动能(néng)的(de)潜力，推荐中(zhōng)低端消费(fèi)、县域(yù)消费；以(yǐ)“宁组合”为代表的赛道板(bǎn)块有望企稳。

　　6、兴证策略：五(wǔ)一前(qián)后(hòu)市场表现如何？行业胜(shèng)率如何？

　　参考过去13年(nián)（2010-2022），五一节后市场上涨概(gài)率较节前明显提升。以全A指数为代表，节前1周(zhōu)、1个(gè)月指数大多震荡调整，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨概率则大幅(fú)上升(shēng)至38.5％、46.2％。分行业看，五(wǔ)一(yī)节后1周国防(fáng)军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算(suàn)机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高(gāo)，而(ér)节后1个月食品饮(yǐn)料(liào)（76.9％）、医药生(shēng)物(wù)（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色(sè)金属（69.2％）胜率较高(gāo)，食(shí)品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医(yī)药生物（2.9％）平均涨幅居(jū)前(qián)。

　　7、华西策略：“五一”假期间全球(qiú)大类资产波(bō)动以(yǐ)及背后释放的信号

　　国内复苏延续，支撑A股(gǔ)指数震荡(dàng)上(shàng)移(yí)。从“五一”前后大类资产(chǎn)表(biǎo)现(xiàn)来看，全球(qiú)主(zhǔ)要权(quán)益市场及原(yuán)油等大宗商品(pǐn)走弱，美(měi)债收益(yì)率下行(xíng)，黄金(jīn)价(jià)格走强，表明海外市(shì)场“衰退交易”有所(suǒ)升温。美欧一季度经(jīng)济增速不(bù)及市场(chǎng)预期，美国银行业(yè)危机(jī)和两党债(zhài)务上(shàng)限博弈使得(dé)海外风险偏好有所回落(luò)，同(tóng)时也(yě)促(cù)使美联储更快(kuài)转向鸽派。

　　回(huí)顾假期(qī)消费数据，国内服务(wù)消(xiāo)费大幅回升，但(dàn)地产(chǎn)销售复苏偏缓(huǎn)，4月制造业PMI回落(luò)也表明国内经(jīng)济(jì)仍处(chù)于复苏早期。4月政(zhèng)治局会(huì)议(yì)强调“当前经(jīng)济(jì)运行好(hǎo)转(zhuǎn)主要(yào)是恢复(fù)性的，内生动力还不(bù)强，需求(qiú)仍然不足”，因此总(zǒng)量政(zhèng)策收紧风(fēng)险不大，企业盈(yíng)利上行(xíng)将支撑A股指数震(zhèn)荡上(shàng)移。结构上，政(zhèng)治局会议首提“重视通用人工智能发展”，全球(qiú)产业(yè)催化和国内(nèi)政策驱动的数(shù)字(zì)经济行情或(huò)反复活跃。

　　8、战术调(diào)整何时结束？| 信(xìn)达策略

　　3月(yuè)-4月万得全A指(zhǐ)数整体是(shì)震荡下(xià)行的，是去年底熊(xióng)市结束后，指数(shù)的(de)第一次长时间回撤(chè)，可以类比(bǐ)历史上牛市(shì)第一年中的战术性调整（2013年2-6月(yuè)、2016年4-5月、2019年4-7月(yuè)）。2016年4-5月，是牛市第一年中的第一次(cì)战术性回撤，时间约2个(gè)月，起始和结束的拐点，均(jūn)与高频经(jīng)济指(zhǐ)标和(hé)预期的边际变化同步。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是3个半月，由于经济(jì)比2016年弱(ruò)很多，所以主跌(diē)阶段完成后(hòu)还出现了2个月(yuè)的底部震荡，整(zhěng)体回撤(chè)持(chí)续的时(shí)间比2016年更久。

　　今年3月以来，股市、债(zhài)市和(hé)商品市场的(de)表(biǎo)现，均表明资本市场对经济(jì)的判新偏向认为Q1的(de)经(jīng)济(jì)回升可能不(bù)会(huì)持(chí)续(xù)太久，或(huò)者至少Q2可能不会持续。从最新的(de)PMI数据(jù)来看，4月份(fèn)确实出现了较为明显(xiǎn)的下(xià)降。这一(yī)下降(jiàng)背后(hòu)我(wǒ)们认为可能主要有两个短期原(yuán)因:（1）每年4月(yuè)PMI数(shù)据均(jūn)会(huì)季(jì)节性回(huí)落；（2）根据历史(shǐ)经验，疫情后第一(yī)个季度经济数据最容易恢复，4月开始经济进入疫后第二个季(jì)度。PMI数据、商(shāng)品价格(gé)、海外(wài)经济担心(xīn)等因素，可(kě)能(néng)会让4-5月的经(jīng)济数据很难超预期。由(yóu)此导致(zhì)这一次市场的战术调整(zhěng)虽然可能已经(jīng)完成大部分，但由(yóu)于缺乏(fá)数据改善(shàn)，可能还(hái)需要震荡磨(mó)底。

　　9、财通策略：第五(wǔ)次“赛道(dào)大切换”

　　我们或(huò)已正站在(zài)新一(yī)轮牛市起点之上，短期的迷雾(wù)掩盖不了长期的(de)坦途，把握“上证(zhèng)50高股(gǔ)息央国企+科创50赛道大(dà)切换(huàn)”。5月(yuè)的迷(mí)雾在增(zēng)加：回落的PMI和(hé)长端利率、反复的美联储、激烈的(de)中美摩(mó)擦、偏(piān)弱的一季报业(yè)绩；但中期的(de)坦(tǎn)途较为明确：经(jīng)济温和(hé)复苏、美联(lián)储年内结束加息、A股市场估值极低、产(chǎn)业趋势(shì)明确(què)、机(jī)构(gòu)赛道大切(qiè)换向(xiàng)TMT。看长(zhǎng)做短，如何应(yīng)对短期(qī)迷雾(wù)？5月建议重点关注上(shàng)证50高股(gǔ)息央国企，央国(guó)企指数和ETF后(hòu)续将发(fā)行(xíng)、迎来增量资(zī)金(jīn)行情(qíng)，高股息组合在经济偏弱、利(lì)率下行环境下获取超(chāo)额(é)收益(yì)（13只被指(zhǐ)数集中覆盖的高股息央国企见正文）。此外Q1基金持仓呈现机构赛道的第五次大切换（切向(xiàng)TMT方向），如(rú)果TMT方(fāng)向在5月有明显调整，是进一步加配的良(liáng)机，其中以科创50方向最(zuì)为关键。若美联储能够在5月完成最(zuì)后一次加息，中美摩擦有(yǒu)所缓和，将极大(dà)地利于(yú)新兴市场(chǎng)（A股和港(gǎng)股）、尤其成长(zhǎng)股表现。

　　10、招商策略：盛夏(xià)攻势，科(kē)创再(zài)起(qǐ)

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译