美东(dōng)时间周三，美联储发布的最(zuì)新会议纪要(yào)显示，美(měi)联储官员在(zài)本月的会议上一(yī)致(zhì)同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加(jiā)息的问题上存在明(míng)显(xiǎn)分歧，更多官员暗(àn)示(shì)他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要(yào)显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目(mù)前的预(yù)期一致，那么在这次会(huì)议之后可能没有必要进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策。”他们预期(qī)美(měi)国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货(huò)币(bì)政策的必要性。

　　其(qí)他(tā)部(bù)分(fēn)与会者认为“在未(wèi)来的会议上可能(néng)有(yǒu)必要(yào)进一步收紧政策”，因为他们(men)预计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会继续缓慢得令(lìng)人无法接受(shòu)”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认(rèn)为，相对于美(měi)联储(chǔ)2％的目标(biāo)，目(mù)前的通胀(zhàng)水平仍然太高了。与会者指(zhǐ)出，物价(jià)压力可能比预期(qī)更持久，因为消费者支出强于(yú)预期，劳动(dòng)力市场吃(chī)紧，特(tè)别(bié)是如果银行压力对经济活动的影响(xiǎng)被(bèi)证(zhèng)明(míng)是(shì)温和(hé)的。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进(jìn)一步收(shōu)紧可能(néng)会(huì)减(jiǎn)缓家(jiā)庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些(xiē)都(dōu)将支(zhī)持正在(zài)进行的产(chǎn)品和劳动(dòng)力市场供需再平衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未来政策(cè)走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联储官(两丈等于多少米or: #ff0000; line-height: 24px;'>两丈等于多少米guān)员(yuán)表(biǎo)示，通胀和经济活动(dòng)的放缓(huǎn)程度(dù)还(hái)不足(zú)以证明结束加息是合理的。但包(bāo)括美联(lián)储主席鲍威尔在内(nèi)的其他人暗示，他们可能更倾(qīng)向(xiàng)于不加息，以(yǐ)评估过去加(jiā)息(xī)的影响和银(yín)行业的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布连续第(dì)十(shí)次加息后，本轮(lún)紧(jǐn)缩周期已累(lèi)计500个基点，为上(shàng)世纪(jì)80年代以来最激(jī)进的政策路径之(zhī)一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济(jì)前景(jǐng)的不确定性和近期银行业的(de)压(yā)力(lì)，官员们透露未来的决策将转(zhuǎn)向更加依赖数(shù)据(jù)的方式。但麻烦在(zài)于，变(biàn)数太多了，无数变量(liàng)将决定加(jiā)息(xī)周期是否会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与会(huì)者普(pǔ)遍对未来(lái)收(shōu)紧政策的程度表示不确(què)定，在(zài)这次利(lì)率决议之后，美联(lián)储官员(yuán)最关注的还是掌握政策的主(zhǔ)动(dòng)权，因此保留加(jiā)息的选择(zé)是有必要的，接下来该央行大概(gài)率(lǜ)不会给出一(yī)个明晰(xī)的利(lì)率路径。

　　因(yīn)此(cǐ)，一些与会者强(qiáng)调，至关重要的是不(bù)要传达降息(xī)的(de)可能性，或者已经排除了进一步(bù)提高利率(lǜ)的(de)可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃(wò)勒表示，该行(xíng)在(zài)6月会(huì)议上决定继(jì)续调(diào)高利率或是(shì)维持利率不变都是有可能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美联储仍有可能(néng)需(xū)要在今年(nián)晚些时候(hòu)加息。直到有明确证据表明通(tōng)胀(zhàng)正在降(jiàng)温(wēn)之前，美联储都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的(de)加息将是本轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美联(lián)储极(jí)有可能在年底前(qián)降息25个基点。这(zhè)种预期是(shì)基(jī)于(yú)这样(yàng)一种假(jiǎ)设，即经济增长将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而通胀率将降至接近美联储2％的(de)目标。

　　分(fēn)析(xī)师表示，在是否进一步加息问(wèn)题(tí)上的分歧，以及官员们(men)采取的(de)是依赖数据(jù)的(de)做法——这并不意味着他们不会再次加(jiā)息，但这(zhè)肯定(dìng)会支持这(zhè)样(yàng)的观点，即他们(men)现在对(duì)进一(yī)步收紧政(zhèng)策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行(xíng)业危(wēi)机

　　对于严重冲击市场的银行(xíng)业(yè)危(wēi)机(jī)，美联储(chǔ)官员们对此专门进行了(le)讨论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用(yòng)他们(men)的工具，以确保(bǎo)金融(róng)体系(xì)有足够的流动性(xìng)来(lái)满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储(chǔ)经济学家曾指出(chū)，银行(xíng)业压力导(dǎo)致的信(xìn)贷收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退。现(xiàn)在，美联储(chǔ)重申了这(zhè)一观点(diǎn)，不过，如(rú)果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经(jīng)济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外流在3月底和(hé)4月(yuè)基(jī)本(běn)停(tíng)止。尽管地区(qū)性银(yín)行的股价在此期间进一步(bù)下跌，但(dàn)对(duì)绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映(yìng)了(le)对(duì)盈(yíng)利能力下降的预期(qī)，而不是(shì)对偿(cháng)付能力的担(dān)忧。市场(chǎng)参与(yǔ)者仍对银行业压力再(zài)次加剧的可能性保(bǎo)持(chí)警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份(fèn)报告中表示：“5月份美联储会议纪要(yào)中最突出的主题是，围绕地区(qū)性银行业(yè)危(wēi)机带来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球高(gāo)度关注的债务上限僵局，纪(jì)要指出，许多与会(huì)者提(tí)到，必须(xū)及时提(tí)高债务上限，以避免(miǎn)金融(róng)体系和整体经济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有(yǒu)序运(yùn)作的重(zhòng)要(yào)性，或(huò)强调(diào)了有关当局继续解决(jué)与(yǔ)市场韧性相(xiāng)关问(wèn)题的重要性。一(yī)些与会者(zhě)强调，美(měi)联储应随时准备使(shǐ)用其流动性工具(jù)，以及微(wēi)观审慎和宏(hóng)观(guān)审慎监(jiān)管和(hé)监督(dū)工(gōng)具(jù)，以(yǐ)减轻未(wèi)来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当(dāng)天，美(měi)国白宫和(hé)国会(huì)谈(tán)判代表继续举(jǔ)行债务上限谈判。共(gòng)和党谈判代表格雷夫斯(sī)透露，双(shuāng)方谈判没有取得(dé)任(rèn)何进(jìn)展(zhǎn)。美(měi)国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦账单(dān)的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否会在未(wèi)来(lái)几周内耗尽(jǐn)资金的不(bù)确定(dìng)性而(ér)言，美联储会议纪(jì)要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰派(pài)立场，因此该行现(xiàn)在可能松了一口气，因为他(tā)们有空间从现(xiàn)在开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市(shì)场情绪(xù)，英伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国(guó)违约的“X日(rì)”愈发临近，美股市(shì)场周(zhōu)三仍处于(yú)持续下跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯(sī)工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡(kǎ)锡接受采(cǎi)访(fǎng)时表示，谈判的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一(yī)步表(biǎo)示，共(gòng)和党这边(biān)要求白宫接受10年(nián)的开支限制，双方正在为这件(jiàn)事(shì)进行讨(tǎo)论。在被问(wèn)及是否有可能在(zài)未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协议其实(shí)可(kě)以非(fēi)常(cháng)快，但(dàn)民主党需要意识(shí)到他们花了太多的(de)钱。

　　根据(jù)美国财政(zhèng)部周三(sān)发布的数(shù)据，截至5月(yuè)23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这(zhè)样的(de)“剧(jù)本(běn)”，美(měi)股(gǔ)原(yuán)本(běn)将在国会扯(chě)皮(pí)的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周(zhōu)三盘后(hòu)的英伟达突然爆发，令(lìng)市场重新(xīn)看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第(dì)一财季总共实现营收71.9亿(yì)美(měi)元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于云计算平台和大型科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令(lìng)市场震惊的是，英伟(wěi)达(dá)对二季(jì)度的营收指引为110亿(yì)美元，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截(jié)至发(fā)稿，英(yīng)伟达股(gǔ)价在盘(pán)后涨超(chāo)20％，有望引发全(quán)球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科(kē)技权重有(yǒu)涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌(diē)0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多(duō)数走(zǒu)弱，纳斯达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌(diē)5.05％

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