北京时(shí)间5月7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大(dà)会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭档芒(máng)格在5个半小时的提问环节中(zhōng)，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金学家杨德(dé)龙(lóng)如此分享自己(jǐ)在(zài)股(gǔ)东(dōng)大会的(de)现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都会谈(tán)到中国经济(jì)，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达(dá)成(chéng)繁荣发展的前景。中国将会成为更好的国家，美国(guó)也可以如此(cǐ)。”巴(bā)菲特说道。此前，他也(yě)曾(céng)多(duō)次(cì)公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公(gōng)司(sī)进行过投资(zī)部署，不过投资对象均为中(zhōng)国公(gōng)司的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中(zhōng)国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了(le)10倍甚至(zhì)30倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)。

　　在今年2月16日召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会(huì)上，作为(wèi)董(dǒng)事长的芒格也曾表示，“投资人去(qù)投资(zī)中国是没有问题的。相(xiāng)较于投资美(měi)国(guó)而言，投资(zī)中国可(kě)以让你用便宜的(de)价格买到(dào)一些更(gèng)好的公司(sī)，而这即便有一(yī)些不确定因(yīn)素的影响，也是(shì)值得(dé)的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲(fēi)特(tè)的(de)投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根(gēn)据巴菲特提出(chū)的(de)“净资产收益率不低(dī)于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家(jiā)上市(shì)公(gōng)司进行了梳理，选出了(le)相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一(yī)，其中酒企表(biǎo)现尤为出色(sè)；而(ér)从近3年的净资产收(shōu)益率来看，医疗行业无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首(shǒu)先考虑(lǜ)净资(zī)产收(shōu)益率指标，且(qiě)出(chū)于对公司的价值判断而不是价格判(pàn)断(duàn)，选(xuǎn)择(zé)的是加(jiā)权(quán)平(píng)均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过(guò)去3年的净资产收益(yì)率(lǜ)来看，排(pái)名(míng)第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时(shí)代财经参考了上(shàng)市(shì)公司最(zuì)新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算术平均(jūn)值进行(xíng)对比(bǐ)，又从100家公(gōng)司中挑(tiāo)选出了估值相对行业(yè)平(píng)均值偏低的(de)67家(jiā)公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既(jì)往偏爱快消领域，同时也在(zài)重(zhòng)金押(yā)注能源(yuán)领域，如西(xī)方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特(tè)多次减(jiǎn)仓(cāng)银行股，包括2006年入手的(de)合(hé)众银(yín)行和2010年(nián)入手(shǒu)的(de)纽约梅隆银行，分别(bié)减(jiǎn)持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一(yī)季度清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国(guó)银(yín)行。但巴菲(fēi)特对金融领域的持仓(cāng)仍(réng)有(yǒu)一(yī)定比重。

　　因而，时代财(cái)经(jīng)又进行了行业筛选，还对海天味业等这类之前商品信誉受过不良(liáng)影(yǐng)响的(de)公司进(jìn)行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数(shù)官网。时代财经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿(chuān)、用(yòng)多个领域，其中饮料行业约有5家，占(zhàn)比近三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出色，净利润复合(hé)年增长率均(jūn)在(zài)22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮(liàng)眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料(liào)界(jiè)，明(míng)星家电潜(qián)力大

　　实际(jì)上，在A股(gǔ)市场上，有不少行(xíng)业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净(jìng)资产(chǎn)收益率为(wèi)正(zhèng)，达(dá)到巴菲特关注的最低标准，如贵(guì)州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的(de)TTM高于其所属行(xíng)业滚动市盈率，所以或还(hái)需要(yào)等待入场时(shí)机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家(jiā)公司中，家用电器行业公(gōng)司(sī)上榜不少。其(qí)中，有专(zhuān)做厨(chú)卫电器的(de)浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌(pái)的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三(sān)家(jiā)企(qǐ)业的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表现(xiàn)略显(xiǎn)逊色(sè)，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业(yè)市盈率之差来看，差距最大的是主营集成电(diàn)路(lù)设(shè)计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随(suí)后是专攻数字(zì)营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是公牛(niú)集团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新市(shì)盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈(yíng)率(lǜ)仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（6兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口03052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均有上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是(shì)重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出(chū)相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的(de)22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及(jí)沪(hù)深(shēn)指数的-0.35％。

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