芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大(dà)幅推高青(qīng)年失业率。假如今(jīn)年3月(yuè)分母端(duān)的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年(nián)失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率的三因(yīn)素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率），据此(cǐ)可将青年失业(yè)率拆(chāi)解为(wèi)青(qīng)年失业(yè)人口、总人口、劳(láo)动参与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必来(lái)自(zì)失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动(dòng)力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变化较(jiào)大，呈(chéng)现出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就业(yè)主要转向服(fú)务业。以(yǐ)受教育年限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行业，但(dàn)是知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化或(huò)是一(yī)季(jì)度青年(nián)失业(yè)人(rén)口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密集程度较高(gāo)的(de)生产性服(fú)务业复苏较慢，服务业(yè)就业复(fù)苏结构的分化，带来青年就业(yè)和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也(yě)在减(jiǎn)速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万；二是部(bù)分群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而(ér)退(tuì)出(chū)劳动市(shì)场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动市(shì)场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上升。假如(rú)当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的(de)情况(kuàng)下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解释当前青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率(lǜ)的(de)变(biàn)动可能出现以下(xià)三种情(qíng)况：①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；③青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务业分化(huà)未(wèi)收窄；青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显下降；外需(xū)、房地产等不及预(yù)期，经济和就(jiù)业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超(chāo)预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后(hòu)留(liú)下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推(tuī)高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的(de)主要(yào)是(shì)三个因素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定着(zhe)青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变(biàn)化都不(bù)能忽视。当我们讨论失(shī)业(yè)率(lǜ)时，经(jīng)常认(rèn)为失(shī)业(yè)率上升一定是失业增加(jiā)的结果(guǒ)，这(zhè)个判断对于全年龄段失(shī)业率来说(shuō)并(bìng)没有问题，因(yīn)为我国的劳(láo)动(dòng)力总量（也称经(jīng)济活(huó)动人口）在2015年之(zhī)前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母的变动，因为青年(nián)劳动(dòng)力(lì)波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失(shī)业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却从六普(pǔ)的9％提(tí)高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率(lǜ)的分母(mǔ)基本(běn)不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体(tǐ)失业率变(biàn)动的(de)是失业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业率变动的(de)却是(shì)青年劳动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育

　　从总量来(lái)看(kàn)，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计局在3月就(jiù)业(yè)数据(jù)解读(dú)时(shí)，披露了当前青年(nián)就业和失业人数(shù)的基(jī)本(běn)情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份城(chéng)镇青年(nián)9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动力市场的(de)青年6418万(wàn)人，主体为在(zài)校学生；参(cān)与劳动力市(shì)场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万(wàn)人(rén)、失(shī)业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力(lì)人数与去年基本持平，今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员比去年同(tóng)期多70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业形势(shì)好于去年(nián)同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力(lì)总量维持在(zài)3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失业人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今年前(qián)四个(gè)月青年失(shī)业形势(shì)要(yào)好于去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一(yī)般在上(shàng)半年逐渐提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和(hé)技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员(yuán)时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数(shù)据，青(qīng)年失(shī)业主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明显低(dī)于(yú)35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作(zuò)过的(de)失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人(rén)群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一大失业原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看(kàn)，三分(fēn)之二的(de)青年(nián)失业(yè)人(rén)员接受过大学教育。各年龄段失(shī)业人(rén)群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例(lì)在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的(de)受教育(yù)程度也大(dà)致(zhì)类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接(jiē)受大学(xué)教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照(zhào)接受过(guò)大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服(fú)务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行业与青年就业分(fēn)布(bù)基本一致。青年失(shī)业人口呈(chéng)现出(chū)行业聚集(jí)的(de)特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部(bù)青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业(yè)也是(shì)青年就业集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年失业(yè)人口的行业分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳(nà)就业(yè)占比较大的(de)行业，往往(wǎng)也(yě)贡献(xiàn)了较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘(jué)青年失(shī)业人口(kǒu)来自何处之前，需(xū)要研究(jiū)青年(nián)就业的(de)行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务(wù)、知识密集(jí)程度(dù)由低(dī)到高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青年就业从工农业(yè)大量(liàng)流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业(yè)和电(diàn)热燃水的(de)生产供(gōng)应业，这(zhè)四(sì)个(gè)行业是国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年(nián)这四(sì)个(gè)行业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸纳(nà)青年(nián)就业比例增加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房地产等其他(tā)6个服(fú)务行业吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年(nián)就业(yè)从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人(rén)员的受(shòu)教育年限，来计算各(gè)行业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的平(píng)均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外(wài)，其(qí)他四个行业是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行(xíng)业(yè)，吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例的增幅(fú)均居前列(liè)。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳的(de)青年(nián)就业(yè)比例(lì)变动与(yǔ)行业平(píng)均受教(jiào)育年限基本(běn)一(yī)致，即(jí)青年就业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知(zhī)识密(mì)集型行业的(de)青年(nián)失业(yè)情况比整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年(nián)失业总人(rén)数），除以各(gè)行业的青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例（该行业的青年就业(yè)人数/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来作为(wèi)各行业(yè)失业(yè)率的近似替代指标。以这(zhè)个指标(biāo)来看，知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)大多高于全年(nián)龄段失业率，如(rú)信息技术、教育、科(kē)研服务、公(gōng)共(gòng)管理等(děng)行业，体现在(zài)图(tú)11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分(fēn)行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年(nián)均值(zhí)，这三个行业一(yī)季度(dù)复苏(sū)情况较好；知识密集程度更高的(de)房地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失业率的分(fēn)子端来看，当前青年(nián)失业人员(yuán)增(zēng)长的(de)症(zhèng)结在于服务(wù)业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平(píng)的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就(jiù)业大量流向知识密(mì)集型(xíng)服务业(yè)，如教育、信息技术等(děng)行业。另一(yī)方面，年初(chū)疫情影响减弱(ruò)后，经济(jì)复(fù)苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度(dù)较低的生活性服(fú)务业，而知(zhī)识密集程度较高的(de)生(shēng)产性(xìng)服务(wù)业复(fù)苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分化，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压(yā)力(lì)大；而住宿餐(cān)饮等行业就(jiù)业(yè)已经出现回(huí)暖，但对(duì)于三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育(yù)的青年失业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)，主要由青年(nián)人口和劳动参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国(guó)开(kāi)始(shǐ)步入人(rén)口负增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇青年劳动力可能(néng)将步入长期下降通道(dào)，这将从分母端推升青年失业率，或(huò)成为疫(yì)情(qíng)后就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力(lì)首(shǒu)先取决于城镇(zhèn)青年人(rén)口数(shù)量(liàng)，而后者来(lái)自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这(zhè)两(liǎng)部(bù)分(fēn)增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的(de)出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人(rén)口，这两个(gè)时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的(de)人(rén)口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人(rén)，但(dàn)2022年只有650万人。预计(jì)今年(nián)随着疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱，人(rén)员(yuán)流动(dòng)恢(huī)复，新增城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)数(shù)量会(huì)较(jiào)去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但可(kě)能仍然较(jiào)难(nán)回到(dào)十(shí)三五期间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是低(dī)于其(qí)他年龄段群体(tǐ)，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并未(wèi)进(jìn)入劳动市场。二(èr)是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下(xià)降(jiàng)。根据今(jīn)年(nián)3月统计(jì)局披露的(de)青年(nián)就业和失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的(de)时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均(jūn)增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前十年增速。

　　二是(shì)部分(fēn)群(qún)体因(yīn)就业形(xíng)势恶(è)化而退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业好转后(hòu)会回(huí)到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计(jì)局曾在发布(bù)会指出当月“就业人员规(guī)模比(bǐ)1月份下(xià)降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化(huà)时，也会影响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致初(chū)次(cì)进入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇(chóng)导致本(běn)科毕业即进入就(jiù)业市(shì)场的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我国(guó)人口已(yǐ)经(jīng)开始负增长(zhǎng)，未来青年失业(yè)率的变动可能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青年失业人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不(bù)及(jí)劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，失(shī)业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅大于(yú)劳(láo)动力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变(biàn)失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要，这也(yě)是人口长(zhǎng)周期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率(lǜ)时(shí)，有必要明晰这一概(gài)念的两个要点：一是调查失(shī)业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部就业(yè)人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含在内。因(yīn)此，许多针对青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)讨论以全国青年人口数(shù)量为(wèi)出发(fā)点(diǎn)，未区分人口总(zǒng)量与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各(gè)概念均是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)。按照统计局(jú)的定(dìng)义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或(huò)要求参加社(shè)会(huì)经济(jì)活动的人员。包(bāo)括就业人(rén)员和失业人员”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业意(yì)愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口不计(jì)入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业(yè)率来自全国月度(dù)劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁(suì)及(jí)以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时(shí)准确反(fǎn)映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了3容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人1个大城市月度劳(láo)动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调(diào)查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在全国(guó)范围内开展，调查范围(wéi)覆(fù)盖(gài)全国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一(yī)左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样本比例(lì)为(wèi)1‰，五年一次的人(rén)口抽(chōu)样(yàng)调查(chá)样本比例为1％。而(ér)每10年一次的(de)人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普查(chá)的(de)就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总数会(huì)根据(jù)普查数据进行修正，但(dàn)结构数据仍会存(cún)在差(chà)异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结(jié)构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日(rì)

　　报告发布(bù)机构：德(dé)邦证(zhèng)券股份有限公(gōng)司

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