华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空(kōng)印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美(měi)国新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准(zhǔn)的(de)是“华尔(ěr)街(jiē)之狼(láng)”、著(zhù)名亿万富翁(wēng)投(tóu)资者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月(yuè)2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿(yì)人(rén)民币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身价(jià)为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出(chū)，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资(zī)金向老投资者支付股息。报告(gào)指出(chū)，简而(ér)言(yán)之，伊坎一直在使用(yòng)从新投资者那(nà)里获得的资金向老投(tóu)资者支(zhī)付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似(shì)庞(páng)氏骗(piàn)局的经济结(jié)构只有(yǒu)在(zài)新(xīn)资金愿意(yì)冒着成(chéng)为最后一(yī)批'持有资金的(de)风(fēng)险的情况下才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研(yán)究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报(bào)告(gào)中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告(gào)的资(zī)产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司(sī)，其(qí)交易价格均低于各自的(de)资产净值。资产净(jìng)值(zhí)是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金所持证券的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为止美国大型股公(gōng)司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售新股，以(yǐ)满足(zú)股东的支出，从而抬(tái)高(gāo)了(le)股息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部(bù)门(mén)的一(yī)家重要子公(gōng)司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的(de)大型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间的(de)关系(xì)密切。报告(gào)称，杰富瑞(ruì)在其研(yán)究(jiū)中假设，即使在(zài)最坏(huài)的情况下(xià)，伊坎的(de)股息也将(jiāng)永久支付，同时还(hái)从安排IEP股票(piào)发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对(duì)伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报(bào)告刊登的几(jǐ)小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份声明中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获(huò)取利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我(wǒ)们坚持公开披(pī)露的信(xìn)息，我们相信，从长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的业(yè)绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍然(rán)相信激进主义(yì)是最好(hǎo)的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主(zhǔ)义投资(zī)已经很好地证明了(le)这一(yī)点。我们定(dìng)期(qī)将我们的维(wéi)权原则付诸于(yú)我们的(de)多数控股公司以及(jí)我们投资(zī)部门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事(shì)会(huì)中(zhōng)都有代(dài)表。此(cǐ)外(wài)，我(wǒ)们坚(jiān)信通(tōng)过对冲(chōng)头(tóu)寸来(lái)降低风险，尤其(qí)是(shì)在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他(tā)在能源、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他(tā)行业的各种投资。他是(shì)IEP的(de)控股股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其(qí)对IEP的单(dān)位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机(jī)构(gòu)也坐(zuò)不住了(le)！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损的(de)投资(zī)者就兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)的(de)做(zuò)空(kōng)实例，最(zuì)出(chū)名的莫过于今年2月做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研(yán)究百页的做空(kōng)报告(gào)使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神(shén)坛，引发了外(wài)资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)市值在短短10日内(nèi)蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读水平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究(jiū)究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公(gōng)司(sī)成立(lì)于2017年，总部(bù)位(wèi)于纽约市。据(jù)兴登堡研究(jiū)官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括(kuò)披露企业的会计造假、管理问题、未(wèi)公(gōng)开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司共(gòng)对30家公司发过难。他们(men)雇佣金(jīn)融分析(xī)师、会计(jì)师(shī)和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来(lái)自中产家(jiā)庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大学期间(jiān)，他加入了以色列的(de)救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书(shū)的救护(hù)人员(yuán)。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以避免(miǎn)的人(rén)为灾难的缩(suō)影，”该(gāi)公司的网站(zhàn)上写(xiě)道(dào)。

　　除了此次的(de)IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一度达到340亿美元的(de)“卡(kǎ)车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞(cí)职，美(měi)国司法部和证券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电(diàn)动(dòng)汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并在(zài)生(shēng)产能力方面误(wù)导投资者。该公司的(de)市值一度(dù非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读)超过50亿美元(yuán)，如今已(yǐ)缩水至(zhì)不到2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克(kè)对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空(kōng)推特后，推(tuī)特的股价(jià)从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布关闭(bì)做(zuò)空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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