本周，沪综指3400点关(guān)口之前虚(xū)晃一(yī)枪，以(yǐ)连跌6天的逼空形态洗盘，兔年收益消耗殆(dài)尽。乐观来看，A股下行更多是受中概(gài)股拖累，后市下跌空间不大。

　　中(zhōng)概股下(xià)跌拖(tuō)累A股急挫

　　截至周(zhōu)四，兔年(nián)股市走过(guò)3个月行程，期间沪指仅上涨0.65％，似(shì)有(yǒu)“兔子尾巴长不了”之叹。其实，4月下旬行(xíng)情(qíng)看似疾风骤雨(yǔ)，大盘较4月18日峰值仅缩水约3％，上行通道仍在(zài)。

　　A股缘何急跌？或是外围股市下(xià)跌的(de)风险输入。作为同股同权的两地上(shàng)市指数(shù)，恒生AH股A指(zhǐ)数和H指数兔年涨幅分别为1.7％和(hé)-0.7％，A股(gǔ)更(gèng)胜一筹(chóu)。StockQ全(quán)球股(gǔ)市排行榜数据显示(shì)，截至周四，香港中企指数(shù)和恒生指数过(guò)去3个月(yuè)表现(xiàn)为(wèi)全球垫(diàn)底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯(sī)达(dá)克(kè)中国金龙指数周(zhōu)二盘中(zhōng)低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现低迷(mí)，主因(yīn)是美联储加息(xī)在即，市场避险情绪上升，国(guó)际资金(jīn)从新(xīn)兴市(shì)场撤(chè)离。瑞士瑞联银行日前(qián)将中国股票评级从高(gāo)配下调为中性。从(cóng)宏(hóng)观面看(kàn)，今年首季，美国(guó)GDP年(nián)化环比增长1.1％，较上季放缓(huǎn)1.5个百分点。剔(tī)除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数首季上升4.9％，去年(nián)四季度为4.4％。两大数据预示着美国(guó)滞(zhì)胀隐(yǐn)忧未减，加息势在必行(xíng)。英为财情(qíng)的(de)美联储利率(lǜ)观测器(qì)最(zuì)新数(shù)据显示，5月(yuè)4日加(jiā)息25个基点至5％~5.25％的概率(lǜ)是85.3％。

　　当滞胀风险(xiǎn)显现，美国对策是(shì)：以1930年大(dà)萧条(tiáo)以来最快速度(dù)紧(jǐn)缩货币供应(yīng)。美国3月M2货币供应量（未经季节性调整）为20.7万亿美元(yuán)，同比下降4.05％，为历史最大降幅，且是(shì)连续(xù)第(dì)四个(gè)月收缩。美联(lián)储加息导致(zhì)金融资产盈利(lì)缩水，缩表则令流动性折价效应(yīng)加剧，在全(quán)球金融市场催生(shēng)戴维斯双杀现(xiàn)象。

　　中特估受追捧(pěng)

work on的用法以及语法，workon的用法总结　　助涨中字头个股

　　美国银行业又一张骨牌(pái)崩(bēng)塌！第一共和银(yín)行股价周三(sān)盘中最多下跌41.23％至(zhì)4.76美(měi)元（对(duì)应的总(zǒng)市(shì)值为8.86亿(yì)美元），较2021年11月的历史峰值缩水约(yuē)97.85％。截至一(yī)季度末，其实际存款较去年末减少约1020亿美元，缩(suō)水(shuǐ)约(yuē)57.8％。全(quán)球银(yín)行业危(wēi)机频现，让A股(gǔ)机(jī)构不再抱团银(yín)行股，银(yín)行部分龙头股(gǔ)招(zhāo)行(xíng)等承压，相较而言，工商银(yín)行(xíng)兔年(nián)以来表现(xiàn)抢(qiǎng)眼，A股股价上(shàng)涨9.5％。

　　招行和宁(níng)波银行(xíng)股价兔年(nián)颓势(shì)，一是二者虎(hǔ)年最后3个月股价大涨，涨(zhǎng)幅透支了盈利(lì)增(zēng)速；二是“中国特(tè)色估值体系”开始风行，市场(chǎng)风格转换(huàn)。但(dàn)二者市(shì)净率远(yuǎn)高(gāo)于行业均值，难以(yǐ)赋(fù)予中特估概念(niàn)中的(de)回购预期。

　　通达信(xìn)数据显示，中字头指数(shù)年内上涨11％，强于同期(qī)上(shàng)涨6.36％的沪综指，年(nián)K线已是五连(lián)阳。其市盈率(lǜ)和市净率分(fēn)别为(wèi)11.63倍(bèi)和0.8倍，堪称估值洼地，而沪(hù)深京三市A股的(de)市盈率和市净率中位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政(zhèng)策面来(lái)看，让央企国企(qǐ)估值回归(guī)市场均值(zhí)，已是国家资本新(xīn)战略。国家(jiā)外(wài)汇局日前(qián)表示(shì)：“无(wú)论(lùn)从市盈(yíng)率还是市(shì)净率等(děng)指(zhǐ)标看，当前A股的估值相对偏低(dī)。”类似表(biǎo)态无疑是为中(zhōng)字(zì)头股票点(diǎn)赞。

　　典型个股是，当(dāng)前总市值取代贵州茅台成为市值“一哥”的中国移动，流通小盘+次新+绩优概(gài)念让其(qí)成为中特估龙头(tóu)。

　　五月预期下跌空间不(bù)大

　　股市“红五月”之说，源自井喷式牛市带来的财(cái)富记忆。1992年5月(yuè)21日，上交所(suǒ)放开15只股票(piào)的涨跌幅限制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪(hù)指大涨4.64％，科技股(gǔ)主导的(de)行情拉(lā)开(kāi)序幕。

　　自(zì)从1991年以(yǐ)来的32年里，沪指(zhǐ)全年和(hé)5月(yuè)份上涨的(de)年份分别为18次和(hé)17次，二者同时上(shàng)涨(zhǎng)的年份(fèn)有11次。自2008年(nián)至(zhì)去年的(de)15年里，红五(wǔ)月(yuè)出现7次(cì)，占(zhàn)比(bǐ)为46.7％。期间5月和全(quán)年同步飘(piāo)红4次，5月份这个风(fēng)向标已不太灵(líng)光。相比之(zhī)下(xià)，自从(cóng)2008年(nián)以来，沪综指(zhǐ)4月飘红(hóng)5次(cì)，除了2008年(nián)当年下跌65.4％之外，其余年份皆(jiē)飘红(hóng)。截至(zhì)周四，沪指(zhǐ)4月(yuè)份上涨0.4％，全(quán)年飘红概率(lǜ)不低。

　　以科技(jì)股为主题的红五月行情能否再(zài)现(xiàn)？关(guān)键在(zài)要(yào)看(kàn)两点：一是年内上涨(zhǎng)逾(yú)53％的互联(lián)网(wǎng)指(zhǐ)数能否维持强势行(xíng)情(qíng)。二是(shì)作(zuò)为(wèi)A股第二大行(xíng)业指数，电(diàn)气设备板块(kuài)能否企稳。该(gāi)指数年内跌幅为4％，总市值跌至5.48万亿(yì)元，较(jiào)历史峰值缩水35.5％，占全市场权重(zhòng)降低(dī)6.52％。不(bù)过，龙头宁德(dé)时代首季盈利增长(zhǎng)5.58倍，周四收盘较周三低位(wèi)上(shàng)涨一成，或是否极泰来(lái)。

　　进(work on的用法以及语法，workon的用法总结jìn)入4月以来，沪深两市(shì)单日成交始终维持(chí)在万亿(yì)元之上(shàng)，市场人气并未(wèi)退(tuì)潮，只(zhǐ)是风格轮换在加速(sù)。鉴于大(dà)盘重新回(huí)到W形整(zhěng)理格(gé)局，后(hòu)市(shì)即使考(kǎo)验3200点附(fù)近(jìn)的半年线和年线关口，下跌空间亦不大。

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