为了让自己的限售股解(jiě)禁后能获得好的(de)回报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会网站披露了一则行政处(chù)罚决定(dìng)书，引发(fā)市场关(guān)注(zhù)。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证券市(shì)场行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德(dé)平和(hé)他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖(hú)文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资(zī)金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利用控制的证(zhèng)券账户并(bìng)联合其他市场资金在(zài)二级(jí)市场(chǎng)买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋(móu)。他经人(rén)介绍(shào)认识(shí)并联合毛明土、李传武共(gòng)同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武控制各自筹(chóu)得(dé)的(de)证(zhèng)券账户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期(qī)间，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利(lì)于(yú)两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是(shì)怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然后(hòu)出(chū)货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中交易“新美(měi)星”，申买量(liàng)占市场申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具(jù)备资(zī)金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶(jiē)段(duàn)，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户组持续(xù)大量(liàng)买入(rù)“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持股(gǔ)量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集中拉(lā)抬(tái)“新(xīn)美星(xīng)”，期(qī)末(mò)持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两段典型的拉抬(tái)期间(我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一(yī)价(jià)或(huò)市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊组(zǔ)同期申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指2我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊1.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中(zhōng)拉(lā)抬(tái)和(hé)对倒，并反向卖出(chū)获利(lì)的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合(hé)他(tā)人操(cāo)纵股价，一是“市(shì)值管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操(cāo)纵(zòng)证券市场”；二(èr)是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传武等人讨论交易新美星的(de)情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账(zhàng)户交易新(xīn)美星的盈(yíng)亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利益与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资(zī)金(jīn)后(hòu)部分用(yòng)于(yú)偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传(chuán)武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德(dé)平(píng)与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人中一方存在不当行为(wèi)，不应推(tuī)定(dìng)或认(rèn)定另(lìng)一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及他们(men)的代(dài)理人也就(jiù)是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等提出了(le)申(shēn)诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当(dāng)事人及其代理(lǐ)人(rén)的主要(yào)陈述意见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个(gè)环(huán)节实(shí)施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为(wèi)保证金(jīn)，委(wěi)托(tuō)其通过(guò)二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉(xī)并参与(yǔ)了本(běn)案行为；上述(shù)行为的(de)实质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意(yì)图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采(cǎi)取了(le)联合影响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市(shì)公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和李传武的(de)违法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基(jī)础上(shàng)，在认定及处罚(fá)时将合谋各方视为一(yī)个整(zhěng)体，不区别(bié)对待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法(fǎ)》第七十七(qī)条第一(yī)项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市(shì)场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情况，行(xíng)政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司(sī)80万股股份，占新(xīn)美星上(shàng)市时总股(gǔ)本的1％。上市后(hòu)，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二(èr)人不(bù)存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)将减持(chí)所得(dé)汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的原因系兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投(tóu)资者决(jué)策产生(shēng)重大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认(rèn)定代(dài)持成立，何德平(píng)对借款、还(hái)款等事(shì)项，不参与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过(guò)错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银(yín)行账户流水，结合(hé)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以认(rèn)定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股(gǔ)票。当事(shì)人所提相关理由不具有事(shì)实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，何德(dé)平作为上(shàng)市(shì)公司实(shí)际控制(zhì)人，未(wèi)如实告知上(shàng)市(shì)公司上述持(chí)股情况，导致(zhì)新美星(xīng)在(zài)相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违(wéi)反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十(shí)三条规定(dìng)，何德(dé)平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三(sān)条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就(jiù)信(xìn)息披露(lù)违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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