全球头号对冲基金(jīn)桥水的(de)最新调仓情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会(huì)提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币(bì)1140亿元），较(jiào)一(yī)季度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥(qiáo)水大(dà)幅(fú)加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第一(yī)大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减持了拼(pīn)多(duō)多(duō)、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露(lù)了(le)最新的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水(shuǐ)在今年一季(jì)度的美(měi)股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在(zài)美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资(zī)产很小的一部分。

　　在(zài)这个(gè)季(jì)度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同时也(yě)积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一(yī)季度(dù)末(mò)，桥水(shuǐ)的前十大(dà)重仓标(biāo)的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末(mò)晋(jìn)升(shēng)为(wèi)桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季度都有所减持，期(qī)末持(chí)仓市(shì)值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是(shì)今年(nián)一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持(chí)了百事可乐(lè)、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数(shù)量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃(wò)尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度小幅加(jiā)仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中增(zēng)持(chí)的标的还包括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量(liàng)增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还(hái)增持了(le)脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相对(duì)较多，除去前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，桥水还(hái)减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼(pīn)多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，桥水在一季度(dù)还减持了其(qí)特别看(kàn)好的黄(huáng)金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来(lái)出现较(jiào)大涨势，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端(duān)，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价的(de)长期支撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被低(dī)估(gū)了，还(hái)有很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金(jīn)在(zài)全球货(huò)币(bì)市场中(zhōng)日益(yì)重(zhòng)要，这使得(dé)它不仅仅是对(duì)抗债(zhài)券(quàn)市场和(hé)利率(lǜ)的(de)工具。另外(wài)，地(dì)缘(yuán)政治动荡不会消失，这是(shì)对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投(tóu)资(zī)者，以(yǐ)对(duì)冲(chōng)购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，名义支出水平高(gāo)于经(jīng)济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其他(tā)西方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧美(měi)各国(guó)央行一直(zhí)在实(shí)施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前(qián)紧缩政策造成(chéng)的(de)负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通(tōng)胀可控(k银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗òng)，政策制定者有足(zú)够的空(kōng)间提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称(chēng)，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策(cè)推高(gāo)了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价和(hé)经济增长，上述情况极有可能在(zài)周期(qī)的下(xià)一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和(hé)许多亚(yà)洲国家和地区(qū)处于周期的(de)不(bù)同位置，这些(xiē)国家和地区的政策制定者支持(chí)货币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和(hé)风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美联(lián)储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明(míng)加息将会暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引(yǐn)的(de)取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储(chǔ)希望(wàng)持观望态度。这符合我们对(duì)当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多(duō)发(fā)达经济体都推出(chū)了大规(guī)模财政刺激政(zhèng)策(cè)，引发了通(tōng)胀问题(tí)。为(wèi)了应对高(gāo)通胀(zhàng)，央(yāng)行(xíng)不得不收紧政策。其(qí)中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的(de)举措(cuò)，在不到(dào)18个月的时间里，美(měi)联(lián)储加息500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如果(guǒ)美联储(chǔ)进一步收紧政(zhèng)策(cè)，银行业(yè)就会继(jì)续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和(hé)债(zhài)券收(shōu)益(yì)率出(chū)现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需要(yào)（也可能不(bù)需要）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于(yú)迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可(kě)以评估形势再做(zuò)出决策。

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