金融界5月(yuè)23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖期(qī)货(huò)正在迎来(lái)疯(fēng)狂时(shí)刻(kè)。五一(yī)假期之前的最后一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货(huò)合约(yuē)收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键(jiàn)的(de)信息湮(yān)没在五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并(bìng)未引起市场关注(zhù)。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一(yī)次的白糖(táng)周期

　　而(ér)上一次白糖(táng)主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在上(shàng)演最后(hòu)的(de)末日疯狂(kuáng)，一(yī)天之内(nèi)，白糖(táng)主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨4%，临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘(pán)中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随即白(bái)糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年(nián)初才(cái)勉(miǎn)强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2011中、2016年末、2023年(nián)春大约(yuē)六年(nián)一(yī)次的白糖周期十分准时，从未缺(quē)席过(guò)。而形成(chéng)这种(zhǒng)周期的原因与白(bái)糖期货的(de)种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的(de)每三年一(yī)个种(zhǒng)植周(zhōu)期，这从根本决定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入(rù)高潮，据生意社显示(shì)，截至5月(yuè)22日，白(bái)糖现货市场(chǎng)价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历(lì)史对(duì)比来看(kàn)，白(bái)糖价格已经(jīng)创(chuàng)下2018年以来(lái)的(de)新高。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖(táng)业(yè)协(xié)会发布的全国食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至(zhì)今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于(yú)广西前期受不(bù)利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高(gāo)于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季全(quán)国食(shí)糖(táng)产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减(jiǎn)少约80万(wàn)吨。考(kǎo)虑国内白(bái)糖需(xū)求(qiú)量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时间增产(chǎn)对白糖来说并不现(xiàn)实，由(yóu)于国(guó)内糖(táng)料(liào)作物种植面积(jī)增长有限，国内(nèi)糖料作物产量也增长缓(huǎn)慢且(qiě)有(yǒu)限，我国食糖产量整(zhěng)体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左(zuǒ)右。目(mù)前国(guó)内食糖(táng)消(xiāo)费量每年在1500万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)，缺口(kǒu)部(bù)分通过进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国际(jì)市场供需情(qíng)况也不容(róng)乐观。

　　据消费日(rì)报报(bào)道，联合国粮食及农业(yè)组织（粮(liáng)农组(zǔ)织）发布的报告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出(chū)现1年以来的(de)首次回升，食糖(táng)、肉类及(jí)大米(mǐ)的世界(jiè)报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮农组织食(shí)糖价格(gé)指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　白糖全球(qiú)主(zhǔ)要生产(chǎn)国和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中(zhōng)国、美国(guó)、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食(shí)糖产量约占全球总产量的(de)76%；前四大出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产(chǎn)糖国(guó)之一，印度正面临甘(gān)蔗产量(liàng)下降危机(jī)，加上政府实(shí)施的(de)出口限制(zhì)，世(shì)界各地的糖价(jià)可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻(wén)风(fēng)而动(dò临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2ng)，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年以来(lái)，中(zhōng)粮(liáng)糖业累计上涨幅度(dù)超过30%，南(nán)宁糖业年(nián)内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否(fǒu)会重蹈覆(fù)辙，还是继(jì)续挑战极限，市场将会给出答案。

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