大型股推动了2023年(nián)的美股市场的反弹，但这(zhè)种情况可能不会持续太久(jiǔ)。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认(rèn)为(wèi)，随着经济衰退逼近，这些市场领军(jūn)股(gǔ)现在面临的抛售风险(xiǎn)要(yào)比其他股票(piào)更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接(jiē)受采(cǎi)访时表示，“到(dào)目(mù)前为止，股(gǔ)市一直(zhí)保(bǎo)持稳定，更多的是向优质资产和现金转移，这种情(qíng)况比我们想象的要持续得长一些，但我们仍然认为，最终股价将更全面地(dì)反映经济衰退(tuì)的可能性(xìng)。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势(shì)头(tóu)集中在一个领域，因(yīn)此只有少(shǎo)数几只大型(xíng)公司(sī)的股票引领市场走(zǒu)高。他同时也补充道，市场行为通常与增长放缓的经(jīng)济环境有关。

　　“这是典型的周(zhōu)期后(hòu)期行(xíng)为，即随着(zhe)经济增长开始减(jiǎn)速，但并未进入(rù)负增长区间，资金(jīn)就(jiù)会流向(xiàng)更优质的股票，并(bìng)且越(yuè)来越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数据开始(shǐ)向收缩(suō)的方向恶(è)化，投(tóu)资者将越来(lái)越(yuè)看空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数(shù)据开始(shǐ)进一步减速，向负增长方向滑去时，你往往会看到对高质量资产的投资转向(xiàng)对现金的(de)投资(zī)。”

　　这就意味着(zhe)，这些大(dà)型公司股价的稳定可能是暂(zàn)时(shí)的，Hunter称，“它们可(kě)能(néng)比周期性公(gōng)司面临更大的(de)风险。”

　　上月，美(měi)国券商BTIG首(shǒu)席(xí)市(shì)场(chǎng)技术人员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们(men)的观(guān)点是，大型科技股等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待一直受(shòu)益于其他(tā)行(xíng)业的抛售，但(dàn)最终一旦这种轮转结束，这等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待些指数将相当(dāng)脆弱。这种(zhǒng)分散通常(cháng)发生在市场反弹的(de)后期。”

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