今年(nián)1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志(zhì)着美国再(zài)度(dù)陷入债务违(wéi)约(yuē)的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果(guǒ)国(guó)会不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限，美国(guó)政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约(yuē)——而(ér)这将对(duì)全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务(wù)上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演(yǎn)。那么(me)，引发这一危机的根(gēn)本(běn)——美(měi)国(guó)债务和(hé)债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们(men)需(xū)要先了解(jiě)美国政府的(de)债务从何而来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即(jí)政府支出在多(duō)数总统(tǒng)任期内(nèi)都高于其财政(zhèng)收入。因此，美(měi)国(guó)政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负(fù)了庞大(dà)支出(chū)压力，另(lìng)一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出(chū)的大规(guī)模基建政策导(dǎo)致财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的(de)税收收入并没有跟(gēn)上(shàng)支(zhī)出的步(bù)伐，尤其是(shì)在小布什政府和特(tè)朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税(shuì)政策之后，税(shuì)收(shōu)压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出(chū)此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美(měi)国的(de)赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府(f一个男人出轨了还爱自己的老婆吗ǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现(xiàn)，则最(zuì)早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪(jì)初(chū)的(de)第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美国国会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对(duì)联邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加(jiā)入第二次世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府(fǔ)债务总额的(de)限制。随(suí)后(hòu)，美国国会又对其进(jìn)行了(le)修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提(tí)高了78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就会(huì)提高(gāo)一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政(zhèng)期间(jiān)共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅(fú)度进一步加大，在(zài)最近(jìn)几届总统任期内更是(shì)如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普任内，这个(gè)数字提(tí)高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美国(guó)政府(fǔ)的支出限制，这(zhè)导致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国(guó)会最新一次(cì)提高债(zhài)务上(shàng)限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最(zuì)初(chū)的债务上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经(jīng)足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美(měi)国(guó)不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的(de)举债的最高额(é)度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授(shòu)权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继(jì)续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不(bù)能(néng)直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其(qí)不能随心(xīn)所以(yǐ)的(de)举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府(fǔ)的债务(wù)信(xìn)用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为(wèi)手握(wò)美元霸权的超级(jí)大国(guó)，本身并不受(shòu)到发行美(měi)钞的(de)外在约束。如果(guǒ)美国(guó)政府(fǔ)开支无度(dù)、过度举(jǔ)债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权(quán)信用(yòng)将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有(yǒu)通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能(néng)维(wéi)持美国政府的偿付(fù)信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于(yú)是美方对债权人的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本(běn)是美国债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么(me)这次债(zhài)务上限难以提高(gāo)了？

　　那么(me)，在过去被频频上调(diào)的美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)，为什么在现在(zài)会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美(měi)国政府想要提高美国(guó)债务上限，往往需要美国(guó)国会两院的通过(guò)。在此前的(de)历史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国(guó)会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期(qī)性任务(wù)，两党并不(bù)会对(duì)此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在(zài)野(yě)党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是(shì)在当下美(měi)国两党(dǎng)分(fēn)别占据两院多(duō)数(shù)席位的分裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占据参(cān)议(yì)院多数(shù)，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债务(wù)上(shàng)限，就(jiù)需要和国会共和(hé)党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜(bài)登总统施压(yā)，要求他(tā)先(xiān)同意削减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限。而(ér)民主党人坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美东(dōng)时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导人会(huì)面(miàn)，讨论提(tí)高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得(dé)突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要(yào)无(wú)限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划于本周三前(qián)往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来留(liú)给拜登和(hé)两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将(jiāng)再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美(měi)国也(yě)曾上演过(guò)类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似(shì)严峻的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议(yì)院共和(hé)党人在谈判(pàn)最后(hòu)一刻(kè)，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马(mǎ)及(jí)民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势(shì)也引发了全(quán)球资本市一个男人出轨了还爱自己的老婆吗(shì)场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔(ěr)首次下(xià)调(diào)美国的主权信(xìn)用评(píng)级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二(èr)年的借(jiè)贷成本上(shàng)升了(le)13亿美元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一(yī)些(xiē)成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说(shuō)，上述(shù)的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重(zhòng)要的(de)是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味(wèi)着(zhe)美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的长期(qī)影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经济(jì)政策研究所首(shǒu)席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在(zài)实(shí)施(shī)这些削减(jiǎn)措施(shī)时，我们(men)仍处(chù)于相当低(dī)迷的经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他(tā)们(men)只是让复苏持续的时(shí)间远远超过了应有的(de)时(shí)间……在接(jiē)下来的六七年(nián)里，美国政府没有提供(gōng)真正有价值的公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为它们(men)（财政支(zhī)出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机(jī)，也被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会(huì)面(miàn)临类似(shì)的分裂局面，美国(guó)经济也(yě)正(zhèng)处(chù)于类似的衰退环(huán)境之(zhī)中。即便美国两党能(néng)够一个男人出轨了还爱自己的老婆吗(gòu)重演2011年的戏(xì)码，在最后关(guān)头提(tí)高(gāo)债务上限，由此带(dài)来的短期市场动荡(dàng)和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次(cì)重(zhòng)演。

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