衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数(shù)据(jù)显示，美(měi)国一(yī)季(jì)度实际GDP年(nián)化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年(nián)里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人库存投(tóu)资(zī)和(hé)住宅固定投资。经济(jì)分析(xī)局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度(dù)放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的(de)组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费支出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高于(风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大(dà)的拖累项是私人库存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美国个人(rén)消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由于一艘(sōu)不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发(fā)生(shēng)事故(gù)，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不(bù)明船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊(yī)朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送(sòng)系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在(zài)伊朗司法当(dāng)局(jú)的许可(kě)下，海军出动直升机扣押(yā)了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮，美方要(yào)求立(lì)即释放(fàng)这艘油轮(lún)。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的(de)第五舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的(de)视频显示(shì)，美(měi)联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视(shì)台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充(chōng)乌(wū)克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认为对方是(shì)泽连斯基(jī)，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联(lián)储的一(yī)名(míng)发言人美东时(shí)间4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过(guò)通话，称此(cǐ)事发(fā)生在今(jīn)年(nián)1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了一次(cì)谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是(shì)乌克兰(lán)总统。这是一次(cì)友好的谈(tán)话，是(shì)我(wǒ)们(men)在这个充满挑战的(de)时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到敏感和(hé)机密(mì)的(de)信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通(tōng)话(huà)事件已报交有关执法部门(mén)，出于对他们(men)工作(zuò)的(de)尊(zūn)重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看(风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里kàn)似(shì)四平八稳、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实就是，骗子(zi)能(néng)通过恶作剧的电话(huà)接触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)受骗(piàn)的担忧(yōu)主要是基于美联(lián)储作为主(zhǔ)要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通(tōng)常受到(dào)投资者和商界人士的密切(qiè)关注(zhù)，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美(měi)联储官员同(tóng)他(tā)人的私下会面时常引发争议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的(de)人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政客和他们通话(huà)，而(ér)且通常将将通话视(shì)频(pín)公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国(guó)家的决(jué)策者(zhě)。

　　据(jù)两(liǎng)人(rén)公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔(ěr)通话(huà)，默克尔当(dāng)时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们(men)是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油基(jī)本(běn)面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓延(yán)下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价(jià)则出现小幅上涨，布(bù)伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜(dù)冰(bīng)沁在接(jiē)受期货日(rì)报记者(zhě)采访时表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌(diē)后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘(pán)表现弱于外盘(pán)，海通期货(huò)能(néng)源(yuán)化工研(yán)究中心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由于近(jìn)期油(yóu)轮运费回落(luò)，运输成本下(xià)降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面是当前(qián)国内即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不确定性，恰(qià)逢(féng)油价大幅回调(diào)之(zhī)际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资者担忧情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原(yuán)油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机(jī)风(fēng)波(bō)再起，叠加美国债务压力(lì)及经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面(miàn)临较大压力，从而推动(dòng)本(běn)周油价(jià)油价(jià)下跌。而原(yuán)油(yóu)作(zuò)为(wèi)金(jīn)融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就(jiù)曾因银(yín)行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再次升(shēng)温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪(xù)导致油价(jià)再度承压。随着美联储加息会议(yì)的临近，美国第一共和银行的财(cái)报和股(gǔ)价(jià)表现或显示银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降(jiàng)至去年(nián)7月以来的最低(dī)水平，市场对于美联储加息(xī)和海外(wài)经济衰(shuāi)退的担(dān)忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏观风(fēng)险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机(jī)风险在未来一段(duàn)时(shí)间内仍将不时(shí)困扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日(rì)美联储议(yì)息会议将再(zài)迎来加息(xī)窗口，对此(cǐ)投资者(zhě)也(yě)高度关注(zhù)美联(lián)储利率政策(cè)的(de)变化，宏(hóng)观层面的不确定性(xìng)成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市场的主要因素(sù)，这是(shì)投资者需要(yào)注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加(jiā)息决议(yì)，市场(chǎng)对美(měi)联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于(yú)近(jìn)期美(měi)联(lián)储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续(xù)何(hé)时停止加息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会(huì)议，基于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲(zhōu)央行和(hé)英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需(xū)求(qiú)下行的(de)担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需(xū)局(jú)势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到(dào)来的五一长假和美(měi)国夏季(jì)出行(xíng)旺季预计对于(yú)需求会有一定(dìng)支撑(chēng)，预(yù)计(jì)近期国际油价仍(réng)将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也(yě)表示，后市原油供(gōng)需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外(wài)美国原油活跃(yuè)钻井平台(tái)已经(jīng)连续(xù)半(bàn)年(nián)维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越(yuè)难以持(chí)续(xù)，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快(kuài)到来；此外在(zài)5月美(měi)联(lián)储加(jiā)风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里息后(hòu)，宏观面的悲观(guān)情绪(xù)或将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美(měi)国(guó)储备政策(cè)难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国(guó)产量的下滑(huá)将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维(wéi)持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管(guǎn)理下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余时(shí)段(duàn)供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调(diào)，当然全(quán)球经济面临衰退风险及(jí)欧美市场需求(qiú)疲弱也会在一(yī)定程度(dù)上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市(shì)场带来的(de)担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙(zhì)的复杂(zá)局(jú)面下，短期(qī)内(nèi)担忧情绪(xù)主导油价(jià)回落(luò)，中长期(qī)来看(kàn)油价或继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告(gào)诉记(jì)者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是受到油价影响，自身(shēn)基本(běn)面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端(duān)方(fāng)面(miàn)，随着发(fā)电旺季(jì)的临近，本(běn)月从中东(dōng)进口(kǒu)到(dào)新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低(dī)点，环比(bǐ)下(xià)降三(sān)分之(zhī)二，但同时本(běn)月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入(rù)量有(yǒu)所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一部(bù)分中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的(de)船燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复(fù)的时间(jiān)会(huì)有所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料油市场供(gōng)应的(de)收(shōu)紧也将延长，但同时低(dī)硫(liú)需(xū)求端(duān)表(biǎo)现也较(jiào)为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的(de)支撑下，预计后市(shì)走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油(yóu)企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主(zhǔ)要受(shòu)到原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异(yì)还是(shì)会(huì)让(ràng)各(gè)品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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