今年(nián)以(yǐ)来，港股走势可谓一波三折(zhé)，香港恒生(shēng)指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。目前基金一(yī)季(jì)报披露渐(jiàn)落帷幕，整体来看，陆港通基金(jīn)整体港股仓(cāng)位(wèi)略有(yǒu)提(tí)升，大幅加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力(lì)等(děng)行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W等为(wèi)重仓股。

　　多位港股基金(jīn)基(jī)金经理表示，预(yù)计港股市场已经进入了企业盈利(lì)的拐点且即将迎来收入(rù)加速扩张(zhāng)，未来港股市场将(jiāng)在(zài)波动中上行(xíng)，板块方(fāng)面，看好政(zhèng)策优化(huà)下的(de)消费和(hé)地产、预(yù)期反(fǎn)转修复(fù)的互联网和医药(yào)、高景(jǐng)气的制(zhì)造业(yè)等。

　　一季度港(gǎng)股基金仓位略有(yǒu)上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基金（不同份额分开统计，下同）中(zhōng)含“港”字(zì)的(de)主动权(quán)益基(jī)金(jīn)近(jìn)400只，这些都是(shì)“高纯(chún)度”以港股为投资方(fāng)向的基金。截至一季(jì)度末，这些基金(jīn)的港股(gǔ)平(píng)均(jūn)仓位(wèi)为(wèi)62.39％，较(jiào)去年底(dǐ)微升0.38个百分点(diǎn)，其中有83只基金港股持仓在(zài)90％以上。

　　今年(nián)以来(lái)，以恒生科技指数为代表的港股数字经济呈现了上涨、调整(zhěng)、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关(guān)口(kǒu)。

　　与此同(tóng)时，不少知名基金经理(lǐ)在一(yī)季度加大(dà)了对港(gǎng)股的(de)投资力度，提(tí)升港(gǎng)股配(pèi)置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理的(de)前海开源沪(hù)港深新(xīn)机(jī)遇A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的1.18％提升至(zhì)今年一季度(dù)末的39.13％；史(shǐ)博管(guǎn)理的南方港股创新视野一(yī)年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵(zhào)宪成管(guǎn)理的博时港(gǎng)股通红利精选A，港(gǎng)股仓位由去年底的70.80％提升(shēng)至今(jīn)年一季(jì)度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞(ruì)银港股通价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至(zhì)今年一季(jì)度末的(de)92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股数(shù)字经济A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底的83.22％提升至今年一(yī)季度末的89.22％。

　　按(àn)照持(chí)有市值统计，截(jié)至一季报，被(bèi)陆港通基金重仓(cāng)的前十大(dà)港股(gǔ)分别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石(shí)油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交易(yì)所、青(qīng)岛啤cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读酒股份、李(lǐ)宁、华(huá)润啤酒，涵(hán)盖通信(xìn)服务(wù)、油气(qì)开采、数字(zì)媒(méi)体(tǐ)、生物制品、多元金融(róng)、服装家纺、视频饮(yǐn)料(liào)等领域。其中，腾(téng)讯(xùn)控股、中国移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石油、快手-W、青(qīng)岛啤酒股份(fèn)获不同程度增(zēng)持(chí)。

　　按照增持(chí)情况排序，加仓幅(fú)度最大的前十只港股(gǔ)为(wèi)中国海洋石(shí)油(yóu)、新天绿色能源、中远(yuǎn)海能、商(shāng)汤-W、中(zhōng)国旭阳集团(tuán)、中国(guó)石油化(huà)工股份、中国南方(fāng)航空股份、华(huá)电国际电力股份、越秀地产、中广核电(diàn)力，分(fēn)别(bié)涵盖油气开采、电(diàn)力、航(háng)运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开发(fā)等领域(yù)。值得注意的是(shì)，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度(dù)对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将在波动中上行，重(zhòng)仓港股优质龙(lóng)头(tóu)

　　对于港股后市，南方港(gǎng)股创新(xīn)视(shì)野一年持有基金基(jī)金经理史(shǐ)博在(zài)一(yī)季度中表示(shì)，展望未来，仍然看(kàn)好(hǎo)港股市(shì)场(chǎng)投资(zī)机会：中国经济(jì)方面，宏观经(jīng)济仍在企稳回(huí)升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活动和市(shì)场需求继(jì)续增加，非制造业恢(huī)复速度加(jiā)快；海外无(wú)风险(xiǎn)利率(lǜ)方(fāng)面，3月初非农(nóng)和通胀(zhàng)数据(jù)以及突发的银行风险事(shì)件已(yǐ)经(jīng)让美联(lián)储过于强硬(yìng)的(de)紧缩预(yù)期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着了加息进入(rù)尾部(bù)区域；风险偏好方面，欧美银行业风(fēng)险事件对市场冲击可(kě)控，国内政策(cè)积(jī)极信号涌现。

　　基于(yú)此(cǐ)，预判港股市场将在波动(dòng)中上行，在板块配置方面，我们将加(jiā)大对政策优化下的消(xiāo)费和地产(chǎn)、预期反转(zhuǎn)修复(fù)的互联网和医药(yào)、高景气(qì)的制造业(yè)等板块(kuài)的配置。

　　中(zhōng)欧港股(gǔ)数字经济基金经理曲径(jìng)表示，港股(gǔ)数字经济的代表行业(yè)为互联网和先进(jìn)制造(zào)，在(zài)经历了(le)过(guò)去2年的合规整治及(jí)业务梳理(lǐ)后(hòu)，股价均处在价值投资区域，具有(yǒu)良好的(de)投资性价(jià)比。同时，互联网相关公司(sī)，也更具(jù)有(yǒu)数据、平台和算法的整(zhěng)合能力，通过推出(chū)人(rén)工智能相关模型(xíng)及应(yīng)用，提升自身运营(yíng)效率(lǜ)，以(yǐ)及对外(wài)输出算法(fǎ)和算(suàn)力。作为人工智(zhì)能赋能各个(gè)行业cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读(yè)的元(yuán)年，我们中长(zhǎng)期看好港(gǎng)股数(shù)字经济板(bǎn)块(kuài)的前景。

　　华宝港(gǎng)股通(tōng)香港基金经理(lǐ)周(zhōu)欣表(biǎo)示，港(gǎng)股市(shì)场方面，港股市(shì)场大部分的企业(yè)盈利来源于中国内地，中国内地经济的环比上行将(jiāng)会支(zhī)撑港股公司盈利的环(huán)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)，从而(ér)支撑下港股(gǔ)公司下半年的市场表现(xiàn)。然(rán)而，虽然(rán)公司盈利(lì)环比(bǐ)仍有(yǒu)一定的增长，但是由于基数效应，下半年港(gǎng)股盈利同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速会较上(shàng)半年(nián)有(yǒu)所回落。对(duì)于估值相对较(jiào)高的行业将(jiāng)有一定的压力(lì)。

　　行业方(fāng)面(miàn)，受行(xíng)业反垄断(duàn)的影响(xiǎng)，TMT行业龙(lóng)头(tóu)公司的估值仍将受到一定程度的压制(zhì)，但是当行业龙头公(gōng)司受情绪影响(xiǎng)出(chū)现(xiàn)超(chāo)跌时，将会(huì)有较好(hǎo)的买入机(jī)会出(chū)现。生物(wù)医药(yào)行业(yè)仍将(jiāng)处在行业(yè)快速(sù)增长的(de)红利中，但是随着中报业绩的释放和四季度(dù)集采的预(yù)期，生物(wù)行业前(qián)期涨幅较多的龙头公司可能(néng)会出现(xiàn)一定的调整，但是通cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读过自下而上的(de)方(fāng)式生物医药(yào)行业仍将有机会选(xuǎn)出有较好成(chéng)长性的公司。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)付倍佳表示，展望未来(lái)，我们预计港股市场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐点(diǎn)且即将(jiāng)迎来收入加速扩张，并(bìng)且(qiě)A股市场也即将进入企业盈(yíng)利的拐点(diǎn)，这(zhè)是推动(dòng)两地(dì)市场向上的(de)决定性因素。

　　在盈(yíng)利周期(qī)“内强外弱”及加息周期临近尾声流动性逐步宽松背景(jǐng)下，中国资(zī)产的(de)吸引力有望进一步凸显。在A股(gǔ)及港股估值(zhí)均(jūn)在低位、风险溢(yì)价均在(zài)高位的(de)背(bèi)景下，有望开(kāi)启盈利与估值(zhí)修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投资(zī)主(zhǔ)线：1.关(guān)注盈利增长高弹性的(de)机会：由(yóu)于中国经济修复(fù)有望成(chéng)为全球投资的主线，因此经营杠杆弹性(xìng)大、前期降本增效优(yōu)的行业和板(bǎn)块(kuài)更有(yǒu)望(wàng)受益于经(jīng)济复苏，盈利预测有较(jiào)大上修空间(jiān)；同时部(bù)分龙头公司有长(zhǎng)期的前(qián)沿(yán)技术(shù)/产品储备以(yǐ)迎接下一轮(lún)的收入扩张机会，有望开启(qǐ)二次增长曲线，如(rú)互联网、部分可选消费(fèi)、部分(fēn)医(yī)药等。

　　2.关(guān)注收益(yì)风险比显著右偏的(de)机(jī)会(huì)：关注(zhù)在未(wèi)来经济周期中上行风(fēng)险(xiǎn)显(xiǎn)著(zhù)大于下行风(fēng)险的行(xíng)业。市(shì)场预期在低位(wèi)、景气度有拐点或(huò)持续性超预期的行业(yè)。供(gōng)需格局(jú)佳，价格弹性贡献盈利超预(yù)期的行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高股息资产(chǎn)的(de)机会：关注基(jī)本面夯实(shí)，整(zhěng)体(tǐ)ROE水平稳中有升，以及分红意(yì)愿提(tí)升的高股(gǔ)息资产的投资机会(huì)，如通信(xìn)、石油石(shí)化等。

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