在锂价(jià)初现企稳态势(shì)的(de)微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂电巨头国轩(xuān)高科(kē)4月28日举办媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出一系列(liè)判断(duàn)。在交流中，公司管理(lǐ)层对中(zhōng)国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并(bìng)不(bù)明显(xiǎn)。这也早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗(yě)在一定程度上反映(yìng)了(le)电池厂商(shāng)们近(jìn)期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的(de)是(shì)，在国轩(xuān)高科(kē)方面看来，储能行业今(jīn)年上升空间(jiān)预计(jì)将高于动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电池厂商(shāng)出货(huò)持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂价格大起(qǐ)大落(luò)在市场上引起(qǐ)巨(jù)大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下(xià)游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关(guān)口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连续(xù)两日上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过(guò)一季度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在(zài)一季度是处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶段(duàn)，第(dì)三季度将(jiāng)迎来(lái)大规(guī)模交付，而储(chǔ)能大(dà)规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维(wéi)持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格下(xià)降，对(duì)于电池(chí)厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了(le)立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同(tóng)样的情况也(yě)发(fā)生在宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能(néng)则不如(rú)前(qián)两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格(gé)之后，新能(néng)源汽车市(shì)场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后(hòu)，我(wǒ)们依然判断今(jīn)年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智(zhì)能(néng)制造(zào)20GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目、宜(yí)春(chūn)基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐(lú)江基地(dì)年产20万(wàn)吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电(diàn)池(chí)项(xiàng)目等多早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗个项(xiàng)目(mù)相继投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告期末(mò)其存(cún)货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货(huò)占总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了(le)较(jiào)低(dī)位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于(yú)公(gōng)司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货余额均在(zài)下(xià)降。其中宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季(jì)报也显(xiǎn)示，其存货(huò)金额(é)从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据(jù)记(jì)者了解(jiě)，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提(tí)到(dào)，库(kù)存已(yǐ)恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，后续(xù)将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报(bào)中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产(chǎn)材料(liào)均(jūn)维持极低库存，电池(chí)本身库存不足(zú)1个月；另(lìng)外(wài)在中游材料方面，正极和电解(jiě)液库存周期大(dà)幅下降至7天左右(yòu)，负(fù)极因(yīn)石墨(mò)化需(早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗xū)要一(yī)个月时(shí)间(jiān)，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个(gè)月(yuè)正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于上游(yóu)锂(lǐ)盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库(kù)存极低，基本保持7天的最低安(ān)全(quán)库(kù)存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司(sī)在(zài)2022年加速全球化步伐(fá)，收(shōu)购博世集团的德国哥廷(tíng)根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运(yùn)营。其(qí)年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公(gōng)司海外销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池(chí)厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德(dé)时代也作(zuò)出判断(duàn)认为，储能(néng)方面今年预计增速将会(huì)比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁(suì)在(zài)交(jiāo)流中也(yě)认同这一观(guān)点(diǎn)。他预(yù)计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外(wài)家储(chǔ)市场(chǎng)需(xū)求预计(jì)会(huì)在(zài)下半年(nián)放(fàng)量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露(lù)的(de)年报数(shù)据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比(bǐ)增长幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动(dòng)力(lì)电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据(jù)计(jì)算(suàn)，储能(néng)业务已经(jīng)占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间(jiān)比动力电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求(qiú)量大(dà)于(yú)供(gōng)应(yīng)量的领域，不(bù)存在(zài)需求(qiú)疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储环(huán)节，因为涉及(jí)到用(yòng)电(diàn)需求，每(měi)年(nián)到了第二(èr)季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下(xià)游招标、立项都在一(yī)季度，真(zhēn)正出货(huò)是在(zài)二季度以后，目前(qián)订单状况(kuàng)看来是供不(bù)应求。此外，海外(wài)的客(kè)户也正逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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