今年以来，港股(gǔ)走势可谓一(yī)波三折(zhé)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基(jī)金一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港(gǎng)通基(jī)金(jīn)整体港股仓(cāng)位(wèi)略有提升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等行(xíng)业，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移(yí1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间)动(dòng)、中国(guó)海洋石油、快手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位(wèi)港股基金基金经理表(biǎo)示，预(yù)计港(gǎng)股(gǔ)市场已经进入了企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，未来港股市场(chǎng)将在波动中上行，板块方面(miàn)，看好(hǎo)政策(cè)优(yōu)化下的消费和地产、预期反转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高景气的(de)制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基(jī)金（不同(tóng)份额分开(kāi)统计，下同）中含“港”字的(de)主动权(quán)益基(jī)金近400只，这些都是(shì)“高纯度”以港股为投资方向的基金(jīn)。截(jié)至一季度末(mò)，这些基金的港股平(píng)均仓位为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个(gè)百分点(diǎn)，其中有(yǒu)83只基金港股持仓(cāng)在90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒生科技指数为代表的港股数(shù)字经济呈现了上涨、调整、反(fǎn)弹的N型走势，截至4月(yuè)23日，香港恒(héng)生(shēng)指数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点关(guān)口。

　　与(yǔ)此同时，不少知名基金经理在一季度加大(dà)了对(duì)港股的投资力度，提升港股配置在(zài)10-40个百分点不(bù)等。比(bǐ)如，崔宸龙(lóng)管理(lǐ)的前海(hǎi)开源沪港深新机遇A，港股仓位(wèi)由去年底的1.18％提(tí)升至今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末的39.13％；史博管理的(de)南方港股创新视野一年持(chí)有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年一季(jì)度末的(de)81.82％；赵宪成管理的博(bó)时港股通(tōng)红(hóng)利精选(xuǎn)A，港股仓位由(yóu)去年底的70.80％提(tí)升至今(jīn)年一季度末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的(de)国投瑞(ruì)银(yín)港股通价(jià)值发现(xiàn)A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年一季度末(mò)的92.92％；曲径管(guǎn)理的(de)中欧港股数字(zì)经(jīng)济A，港股仓位由(yóu)去年底的83.22％提升至今年一季度(dù)末的(de)89.22％。

　　按照持有市(shì)值统计，截至(zhì)一季报，被陆港(gǎng)通(tōng)基金重仓的前十(shí)大港股分别为腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋石油(yóu)、快(kuài)手-W、药(yào)明生物、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁(níng)、华润(rùn)啤酒，涵(hán)盖(gài)通信服务、油气开采、数字媒体、生物制品、多(duō)元金(jīn)融、服装家纺、视频(pín)饮料(liào)等(děng)领域。其中，腾讯控股(gǔ)、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份(fèn)获不(bù)同(tóng)程度(dù)增持(chí)。

　　按照增持情况排(pái)序，加仓幅度(dù)最大的(de)前十只(zhǐ)港股为中(zhōng)国海洋石油、新天绿色能源(yuán)、中远海(hǎi)能、商(shāng)汤-W、中国旭阳集团(tuán)、中国石(shí)油化工股份、中国南方航(háng)空(kōng)股(gǔ)份、华电国际电力股份、越秀地产、中(zhōng)广核(hé)电力，分别(bié)涵盖油气开(kāi)采(cǎi)、电力、航运港(gǎng)口、IT服务(wù)、焦(jiāo)炭、炼化及贸易、航(háng)空机场、房地(dì)产开发等领(lǐng)域。值(zhí)得注意的(de)是，商汤-W涉(shè)及AI概(gài)念，陆(lù)港通基金在一季(jì)度(dù)对其大(dà)幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或将(jiāng)在波动(dòng)中(zhōng)上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南方港股(gǔ)创新(xīn)视野一年(nián)持有基金基金经(jīng)理史博在一(yī)季度中表示，展(zhǎn)望未来，仍然看好(hǎo)港股市场(chǎng)投资机会：中(zhōng)国(guó)经(jīng)济方面，宏观(guān)经(jīng)济仍在企稳回升，3月中国官(guān)方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求继续(xù)增加，非制造业恢复速度加快；海外无风险利率方(fāng)面，3月初非(fēi)农和(hé)通胀数据以(yǐ)及突发的银行风险事件(jiàn)已经(jīng)让美联储过于强(qiáng)硬的紧(jǐn)缩(suō)预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味(wèi)着(zhe)了加息进入尾部区域；风险偏好方面，欧美银行(xíng)业风(fēng)险事件对市场(chǎng)冲击可控，国内政(zhèng)策积极(jí)信号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判港股(gǔ)市场将在波动中上行，在板块配置方面(miàn)，我们(men)将加大(dà)对政策优化下的消费和地(dì)产、预期反转(zhuǎn)修复的(de)互联(lián)网(wǎng)和医药、高景气的(de)制造(zào)业(yè)等板块的(de)配置。

　　中(zhōng)欧港(gǎng)股数字经(jīng)济(jì)基金经(jīng)理曲径表示，港(gǎng)股数字经济的代(dài)表行(xíng)业为互联网(wǎng)和先(xiān)进制造，在经(jīng)历了过去(qù)2年的合(hé)规整治及(jí)业(yè)务(wù)梳(shū)理(lǐ)后，股价均处(chù)在价值(zhí)投资区(qū)域，具(jù)有良好的投资(zī)性价比。同(tóng)时，互联(lián)网相关公司，也(yě)更(gèng)具有数据(jù)、平台和算(suàn)法的整合能力，通过推出人工(gōng)智能(néng)相关(guān)模(mó)型及应用(yòng)，提升(shēng)自(zì)身运营效(xiào)率，以及对外输出算法和算力。作为(wèi)人工智(zhì)能赋能各个行业的(de)元年，我们中长(zhǎng)期看好(hǎo)港股数(shù)字经济板块的前景。

　　华宝(bǎo)港股通香港(gǎng)基金经理周欣表(biǎo)示，港股(gǔ)市场方(fāng)面，港股(gǔ)市场大部(bù)分(fēn)的企业盈利来源于(yú)中国内地(dì)，中国内地经济的环比上行将会支撑(chēng)港(gǎng)股(gǔ)公司盈利(lì)的环比(bǐ)增长(zhǎng)，从(cóng)而支撑下港股公(gōng)司下半年(nián)的市场表现。然(rán)而，虽然公司(sī)盈利环比仍有一定的增长，但是由(yóu)于基(jī)数1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间效应，下半(bàn)年港股盈利同比增速会较上半年有所回落。对于估(gū)值相对较高的行业(yè)将(jiāng)有一定的(de)压力。

　　行业方面(miàn)，受(shòu)行业(yè)反垄断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍将(jiāng)受到(dào)一定程度的压(yā)制，但是当行业龙头公司(sī)受情绪(xù)影响出现超跌时，将会有较(jiào)好的买入机会出现。生物医药行(xíng)业仍将处在行(xíng)业快速增长的红利中，但(dàn)是随着中报业绩的释放和(hé)四季(jì)度集(jí)采(cǎi)的预期，生物(wù)行业(yè)前期涨幅较多的龙(lóng)头公司可(kě)能会出现一定的调整，但(dàn)是通(tōng)过(guò)自(zì)下(xià)而上的方(fāng)式(shì)生物医(yī)药行业仍将有机会选出有较好成长(zhǎng)性的公司(sī)。

　　汇(huì)丰晋(jìn)信沪港深基金经理(lǐ)付倍佳表(biǎo)示(shì)，展望(wàng)未来，我们预计港股市(shì)场已经进入了企业盈利的(de)拐点且(qiě)即将迎来(lái)收入加速扩张(zhāng)，并(bìng)且A股市场也即将进入(rù)企业(yè)盈(yíng)利(lì)的拐(guǎi)点，这是(shì)推动两(liǎng)地市场向上的决定性因素(sù)。

　　在盈(yíng)利周期“内强外弱(ruò)”及加息周(zhōu)期临近尾声流(liú)动性逐步宽(kuān)松背景下，中国(guó)资产的吸引(yǐn)力有(yǒu)望进一步凸显。在A股及港(gǎng)股(gǔ)估值均(jūn)在(zài)低位、风险溢价均在高位(wèi)的背景(jǐng)下，有(yǒu)望开启盈利与估值(zhí)修复的戴维斯双击行1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间(xíng)情(qíng)。

　　主要关注三条投资(zī)主线(xiàn)：1.关注盈利增长高弹性的机(jī)会：由于(yú)中国(guó)经济修(xiū)复有望成为全(quán)球投资的主(zhǔ)线，因此(cǐ)经营杠杆(gān)弹性(xìng)大、前期降本(běn)增(zēng)效优(yōu)的行(xíng)业和(hé)板块更有望受益于经济复苏(sū)，盈(yíng)利预测有较大(dà)上修空(kōng)间；同时(shí)部(bù)分龙头公(gōng)司(sī)有长期的前(qián)沿技术/产品储备以迎接下一轮的收入扩张机会(huì)，有望开(kāi)启二次增长曲线，如互联网、部分可(kě)选消费、部(bù)分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右(yòu)偏(piān)的机(jī)会：关注在未来经济周期(qī)中上行风险(xiǎn)显(xiǎn)著大(dà)于下行风险的行业(yè)。市场预期在(zài)低位、景气度有拐(guǎi)点或持续(xù)性超预期(qī)的(de)行业。供(gōng)需(xū)格局佳，价格弹性贡献盈利(lì)超预期的行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息(xī)资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳(wěn)中有(yǒu)升，以及(jí)分红意愿提升的高股息资产(chǎn)的投资机会，如通(tōng)信、石油石化(huà)等。

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