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悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词　财(cái)联社5月6日讯(xùn)（编辑若宇(yǔ)）黄金现(xiàn)货(huò)价(jià)格本周四一度冲上2080美(měi)元/盎司(sī)一线，创历史新高。A股方(fāng)面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去(qù)年10月低点以(yǐ)来股价(jià)均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众(zhòng)多投资者的目光(guāng)。国泰君安(ān)刘(liú)越男(nán)等人在4月(yuè)23日(rì)研(yán)报中表示，黄金(jīn)珠(zhū)宝复苏节奏(zòu)与弹(dàn)性(xìng)优于(yú)预期，根据(jù)行(xíng)业数据(jù)，1-2月同期高基数下黄金(jīn)珠宝(bǎo)销售表现(xiàn)亮眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同(tóng)期(qī)低基数，金银珠(zhū)宝类(lèi)2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘(liú)越(yuè)男等人(rén)拆解，其一(yī)，金价稳步上行预期(qī)提振长期(qī)需求，存货增值提振(zhèn)毛利率，C端消费者黄金(jīn)投资保值需求及加盟商(shāng)补货需求有望(wàng)释放(fàng)；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显(xiǎn)著回补，同店开店有望匹配(pèi)释(shì)放(fàng)，长(zhǎng)三角地区表现(xiàn)尤其值得(dé)期待；其三(sān)，古(gǔ)法金中流砥(dǐ)柱(zhù)，金镶钻打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块行情的可持续性，德(dé)邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日研报中分(fēn)析(xī)，从(cóng)国际(jì)金价来看，全球地缘政(zhèng)治的不确(què)定性、美国经(jīng)济(jì)衰退的不(bù)确(què)定性等(děng)因素(sù)均有望对金(jīn)价形成长期支撑。从国内消费复(fù)苏的节(jié)奏来看(kàn)，预计今年三四季度婚庆(qìng)旺(wàng)季将(jiāng)持(chí)续(xù)释(shì)放(fàng)消费需求(qiú)。

　　长(zhǎng)期来(lái)看，龙头公(gōng)司有望凭借精准的产品定(dìng)位，创新性(xìng)的产品设计，以(yǐ)及(jí)积(jī)极的渠(qú)道扩张策略下，持续提升市(shì)场占有率(lǜ)，平稳兑现业绩增(zēn悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词g)长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基本(běn)处于历(lì)史中枢(shū)水平，仍具有较大的(de)投资吸引(yǐn)力。

　　中(zhōng)国银河证券(quàn)研究院(yuàn)甄唯萱在研报中指出，预期国内金(jīn)银珠宝市场规模(mó)未来将(jiāng)稳步上升(shēng)，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的(de)市(shì)场规模增长速度更快，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预(yù)测，中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的(de)复合(hé)增长率(lǜ)为(wèi)5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的(de)产业链来看，主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)上(shàng)游黄金(jīn)、钻石等(děng)原材料供应，中游的制(zhì)造设计及下游的终端(duān)零售(shòu)环(huán)节，其(qí)中下游(yóu)环节的附(fù)加(jiā)值较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证券(quàn)研报(bào)中指(zhǐ)出，下游零(líng)售环节同样(yàng)拥有较高的毛利悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词率水平，黄金品(pǐn)类零售毛(máo)利率(lǜ)10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类(lèi)可达(dá)到60％左右(yòu)的高毛利率水平，产业链附加值高，相(xiāng)关企业通过强(qiáng)势的渠道建设以提高市(shì)场份额，可(kě)以获得更加优(yōu)化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率前(qián)十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集(jí)团外其余8个均为国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行(xíng)业头部公司(sī)周大福(fú)、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的(de)市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的(de)CR10不断提升，于2021年超过(guò)了30％。