燕京(jīng)啤酒（000729.SZ）迎来业绩大爆发。

　　4月(yuè)20日，燕京(jīng)啤(pí)酒(jiǔ)发布(bù)2023年一季报，实现营(yíng)收(shōu)35.26亿元，同比增长(zhǎng)13.74％；实现净利润6456.38万(wàn)元，同(tóng)比增长(zhǎng)7373.28％。另据2022年(nián)年报，去年燕京啤酒的营收为(wèi)132.02亿元，同(tóng)比(bǐ)增长10.38％；净(jìng)利润为(wèi)3.52亿(yì)元，同比增长54.51％。

　　国内两大啤酒(jiǔ)巨(jù)头青(qīng)岛啤酒（600600.SH）和华(huá)润啤酒（00291.HK）也在过去一年实现营收和净利润(rùn)的双增长。

　　财报数据显(xiǎn)示，2022年，青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)实现营收321.7亿元，同比增长6.65％，实现净利润37.1亿元，同比增长17.6％；华润啤酒(jiǔ)实现营收352.63亿元(yuán)，同比增长5.6％；实现净利润(rùn)43.44亿元，同比下降5.3％，剔除一次性初始补偿收益(yì)影响后(hòu)，同比(bǐ)增长32.8％。

　　这(zhè)一(yī)业绩的取得，是啤酒企业调整产品结构、上调产品售价的结果。

　　相比于净利润的(de)高增长，上述三家(jiā)啤(pí)酒上市公司(sī)的营收增(zēng)长(zhǎng)幅度并(bìng)不大，销量(liàng)增长也(yě)不如人意。不过，其(qí)高端产(chǎn)品的表(biǎo)现却非常(cháng)亮眼。当然(rán)，业(yè)绩数字增长的背后亦不(bù)乏关(guān)厂减员、出售土(tǔ)地等降低经(jīng)营成本、改善盈利的(de)情况。

　　酒业(yè)分析师蔡学飞(fēi)告诉时(shí)代财(cái)经，啤酒企业(yè)关停(tíng)部分工厂是为了提高(gāo)运行(xíng)效率，降(jiàng)低运营成本(běn)，同时淘汰低端落后产(chǎn)能(néng)，而(ér)新增产能是(shì)为了利用secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片自身品牌、品质(zhì)和区位优势，扩大(dà)高端产品的占(zhàn)比(bǐ)，符合整个(gè)行(xíng)业消费结构升级的(de)趋势。

　　动辄上千元，啤酒(jiǔ)迎(yíng)来高价潮

　　随着(zhe)啤酒由增量市场转为存量市场(chǎng)，啤酒(jiǔ)企业想依靠卖更多的(de)啤酒来拉动业绩增长(zhǎng)变得越来越难。

　　过去一年(nián)，上述三家啤酒上(shàng)市公司的产品销量增长幅度(dù)均在个(gè)位数(shù)。其中，华润啤酒销量1109.6万千升，微增(zēng)0.4％；青岛啤酒实现(xiàn)产品(pǐn)销量807.2万千升，同比增长1.8％，其中主品牌销量444万千升(shēng)，同比增长(zhǎng)2.6％；燕(yàn)京啤酒实现产品销量377.02万千升(shēng)，同比增长4.12％。

　　为了改变(biàn)啤(pí)酒销(xiāo)量增长乏力(lì)的局面，啤酒企(qǐ)业都把目光锁定在高端化上，啤酒圈因(yīn)此迎来一波(bō)“高价潮”。

　　过去一年，华润啤酒推行(xíng)多(duō)元品牌组(zǔ)合(hé)建设，并(bìng)推出多(duō)款(kuǎn)新品，其(qí)中(zhōng)，在“醴”的(de)基础上(shàng)推出首款超高端烈(liè)性啤(pí)酒“醲醴”。另外，华润啤(pí)酒高(gāo)端(duān)产品黑狮果(guǒ)啤(pí)、雪(xuě)花全(quán)麦纯生及碳酸饮料雪花小啤(pí)等(děng)产品(pǐn)也相继上市；青岛(dǎo)啤酒在保持“青岛啤(pí)酒主品牌+崂山啤酒第二品(pǐn)牌”战略的(de)同时，也加(jiā)快布局高端和超(chāo)高端市场；燕京啤(pí)酒则持(chí)续实(shí)施(shī)大单品(pǐn)战(zhàn)略，形成以燕(yàn)京 U8、燕京(jīng) V10等产(chǎn)品为代(dài)表的大单品与(yǔ)特色产品组合的产品矩阵。

　　你追我赶之下，啤酒(jiǔ)的售价(jià)也不断上涨。2022年年初，青岛啤酒推(tuī)出(chū)了(le)一款名为(wèi)“一世传奇”的高端(duān)啤酒，这款(kuǎn)一瓶1.5升装的(de)啤酒，每瓶(píng)售(shòu)价(jià)高达1199元，而此前华润(rùn)雪花啤酒(jiǔ)最高端(duān)的(de)啤酒“醴”，两瓶装(zhuāng)礼盒的售价也只售999元。

　　高端化路线对业绩的提振效应明显。华润啤酒表示，2022年，高(gāo)档(dàng)及以上(shàng)啤酒(jiǔ)销(xiāo)量约210.2万千升，较2021年(nián)增长约12.6％，产品结构得(dé)到优化(huà)；青岛啤酒中高端以(yǐ)上产品实现(xiàn)销量293万千升(shēng)，约占(zhàn)全年总销(xiāo)量807.2万(wàn)千(qiān)升(shēng)的36％，中高端以上产(chǎn)品销(xiāo)量同(tóng)比增长4.99％；燕京啤酒的核心大单品“燕(yàn)京U8”的(de)销量达39万(wàn)千(qiān)升，同比增长超50％。从吨价看，中信证(zhèng)券研报显示，燕京啤酒(jiǔ)的吨(dūn)价(jià)超3500元/千(qiān)升，同比增(zēng)长约6％。

　　但受俄乌关系等影响，全球啤酒原材料及包装(zhuāng)物成(chéng)本上(shàng)升，燕京啤(pí)酒和华(huá)润啤酒的(de)整(zhěng)体毛利率均(jūn)有所下滑。

　　在此情况(kuàng)下(xià)，部分啤酒企业(yè)开(kāi)始筹(chóu)划拓展非啤酒业(yè)务，寻(xún)找新的增长点。

　　2021年10月，华(huá)润(rùn)啤酒通过(guò)其全(quán)资(zī)子(zi)公司向山东景芝白酒注资13亿元，收购其40％股(gǔ)权。2022年，华润啤酒又相继收购金种子(zi)酒（600199.SH）和贵州(zhōu)金沙酒业(yè)股(gǔ)权，成为这(zhè)两家白(bái)酒企业的实控方。

　　业内普遍认为，华润啤酒跨入白酒行业的目的(de)是希望(wàng)借助白酒来实现高端化发展。

　　一边关厂卖(mài)地，一边扩建产能

　　过(guò)去一(yī)年，众多啤(pí)酒企(qǐ)业(yè)的(de)营(yíng)收增(zēng)速放(fàng)缓，但净(jìng)利润大多实(shí)现了可(kě)观的增(zēng)长(zhǎng)，除了高(gāo)端化战(zhàn)略带来的拉动(dòng)效应(yīng)外，也与(yǔ)其(qí)关厂裁(cái)员、变(biàn)卖(mài)资产以缩减成本的策(cè)略(lüè)有(yǒu)关。

　　华润啤酒(jiǔ)在年报(bào)中透露，截至(zhì)2022年年底(dǐ)，公(gōng)司在中国内地24个省、市、区营运(yùn)63间(jiān)啤酒厂，目前正持续推动(dòng)优化产能布局，已(yǐ)停止营运两间(jiān)啤酒厂。财报显示，2022年，华润啤酒(jiǔ)于2022年一次(cì)性(xìng)确(què)认员工补(bǔ)偿及安置费用和关厂相关(guān)的固(gù)定资(zī)产减值亏损合共约2.35亿(yì)元。

　　近年来，“关(guān)厂”已经(jīng)成为(wèi)国(guó)内啤酒企(qǐ)业优化经营的常(cháng)用手段。燕京啤酒在近期(qī)的投(tóu)资者交(jiāo)流会上就透露(lù)，已着手开始进行关厂动作，同时调整和精简(jiǎn)总部(bù)和(hé)工厂员工架构，压缩管理层(céng)级，未来公司销(xiāo)售、管(guǎn)理(lǐ)费(fèi)用率有望持续收缩。

　　伴随着(zhe)关(guān)厂“瘦身”，啤酒企业也出现较大(dà)规(guī)模的减员。

　　财报数据显示(shì)，2022年，华润啤酒(jiǔ)人员减(jiǎn)少的(de)趋势仍在延续，全年共聘(pìn)用(yòng)约2.4万人，较2021年(nián)减少1千人；2022年，青岛啤酒在职员工(gōng)数合计为31707人(rén)，较2021年减少1240人；燕(yàn)京(jīng)啤酒2022年在职(zhí)员(yuán)工数合计(jì)为23708人，相比2021年的26145人减少2437人(rén)。

　　出(chū)售空置的土地也为啤酒上市公司增厚(hòu)了利润。

　　今年3月2日，青(qīng)岛啤(pí)酒发布公告称，董事会(huì)同意政府(fǔ)对公(gōng)司所属(shǔ)杨家群货场土地(dì)进行(xíng)收储。今年(nián)3月(yuè)1日，公司收到上述目标土(tǔ)地的(de)征收补(bǔ)偿总价(jià)款5.81亿(yì)元。

　　2021年，青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)也曾(céng)通过资产处置的方式获得(dé)4.81亿元的收益，较上一年增加4.86亿元。青(qīng)岛啤酒表示，这部分收益主要系(xì)公(gōng)司取得(dé)处置土地使用权等长(zhǎng)期(qī)资产的收(shōu)益同比增加所致。

　　2021年1月secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片22日，深(shēn)圳市润投咨询有限(xiàn)公司、华润雪花(huā)啤酒（中(zhōng)国）投资有(yǒu)限公司及本公司间接(jiē)全资(zī)附属公司华润雪(xuě)花啤(pí)酒（中(zhōng)国）有(yǒu)限公(gōng)司签订(dìng)搬迁补(bǔ)偿协议(yì)，华润啤酒就出让其拥有(yǒu)的地块收取初始补(bǔ)偿收益约(yuē)17.55亿元(yuán)，对应(yīng)税后收益13.16亿(yì)元。仅此一项，就为(wèi)华润(rùn)啤酒带来了(le)当年约三(sān)成的利润。

　　而在关厂(chǎng)裁员的同时，啤(pí)酒(jiǔ)企(qǐ)业也(yě)在筹(chóu)划(huà)新增产能(néng)。

　　根(gēn)据官(guān)方资料，2022年，华润啤酒共有7个搬迁新建项目启动，包括蚌(bàng)埠80万千升/年搬迁新建项目、喜力厦门40万(wàn)千升/年新建(jiàn)项目等，同时还有8个项目(mù)正式投产运(yùn)营，包括杭州工(gōng)厂20万千升/年(nián)喜力啤(pí)酒升级改(gǎi)造项目、黔南工厂新增12万罐/小时罐装生产线项目等。此(cǐ)外，燕(yàn)京啤酒与青岛啤酒也在年度报告中披(pī)露了多(duō)项新建(jiàn)、搬迁和改造工程。

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