AI板块成为2023年最火爆的板块(kuài)，吸(xī)引人全市场的目(mù)光。

　　随之而来的是(shì)，不仅(jǐn)不少上市公司(sī)宣布试(shì)水人工(gōng)智能、基金经理(lǐ)开(kāi)始布局AI概念(niàn)，也(yě)有(yǒu)基金(jīn)公司尝试以AI试(shì)水投(tóu)资者关系管(guǎn)理，更有(yǒu)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)尝试用AI撰(zhuàn)写季报(bào)！

　　引起市场关注的是，此次公募(mù)基金2023年一季度报(bào)中，无(wú)论是成长派、还是价值(zhí)派，众多基金经理(lǐ)均谈及对AI投资机(jī)遇。各(gè)大派别基(jī)金经理均认可AI所带(dài)来(lái)的颠覆(fù)性影响，并看好其中长期投(tóu)资(zī)价(jià)值，但是对于短(duǎn)期(qī)人(rén)工智能极致行情演绎下，也有基金(jīn)经(jīng)理对(duì)AI保留(liú)了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季(jì)报(bào)用(yòng)取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公(gōng)布(bù)2023年一季报，引人关注的是(shì)，季报中部分内容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报中明确(què)写道，这段AI生(shēng)成的内容(róng)阐(chǎn)述了人工智能对各个行业(yè)的(de)改变，比如医疗(liáo)、教育、工业(yè)生产、环境(jìng)保护和可持续(xù)发展，以及新(xīn)能(néng)源开发和利用等领域。文中(zhōng)表示，人工(gōng)智能领域的快(kuài)速发(fā)展为(wèi)全球带来无数(shù)机遇和挑(tiāo)战，将(jiāng)极大地(dì)影响我们(men)的生活方式和社会(huì)发展，为确保AI技术的健康、可持续发(fā)展，需要建立完善的法律法规和伦理准则，以保护(hù)个人隐私、确保数(shù)据安全并(bìng)防止滥用(yòng)。在应对挑战的同时，也应抓住人工智能带来的机遇，共同推动这(zhè)一领域的创(chuàng)新和发展。

　　嘉实文体娱(yú)乐基金经理(lǐ)王贵重在季报中也明确表示，产业方向上，我们坚(jiān)定的(de)看好人工智(zhì)能对各个行业(yè)的改变。他还(hái)专门谈(tán)及，一(yī)季度进(jìn)行了一定比例(lì)的调仓(cāng)，方向上主要(yào)是受益于人工(gōng)智能的计算机和(hé)传(chuán)媒互联(lián)网行业。数字化的核心(xīn)逻(luó)辑(jí)是提高(gāo)效率，而高质量发(fā)展的核心在于效率的提(tí)升。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的观(guān)点时，他针对半导体、数(shù)字化、互联(lián)网(wǎng)平台等(děng)提(tí)出自(zì)己想法。说到(dào)数字化时(shí)，表示其本质是(shì)利用技术的手段，提(tí)升组织信息计算、存储、传(chuán)播的效率，这(zhè)是一个长期向上的类(lèi)消费(fèi)行业(yè)，在美国是一个和互联(lián)网行业一(yī)样(yàng)大规模的产业。在中(zhōng)国，依然处于产业的(de)早(zǎo)期，但是我们(men)可以看到疫情(qíng)背景下(xià)，大家越来越(yuè)意识(shí)到数字化的重要性。而此轮数字(zì)化将会(huì)和人工智(zhì)能(néng)深(shēn)度融合，也会给中(zhōng)国公司带来发展的机会。目前(qián)整个板块的估值都到了历(lì)史最(zuì)低的(de)水平。

　　此次是基金(jīn)经理首次利用人工智能完成(chéng)季报，也显示出人工智能确(què)实开始(shǐ)方方(fāng)面面开始(shǐ)影响我们的生活、工(gōng)作(zuò)等，是一个(gè)历(lì)史性大浪潮。此(cǐ)前，也有(yǒu)基金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基地宣布(bù)成(chéng)为百(bǎi)度文心一言首批生态合作伙伴，鹏华基金投教基地也将(jiāng)通过百度智能云接(jiē)入文心一言(yán)能力(lì)，致力于创新投资(zī)者关系管理新模式，提(tí)升客户(hù)投资体验感。

　　价值派、成长派(pài)

　　都积极布局(jú)AI领域

　　随着人(rén)工智能成为一季度市(shì)场热点，不少基金经理选(xuǎn)择了(le)积极(jí)参(cān)与布(bù)局，其(qí)中，除了科(kē)技成长派基金经理，也不乏(fá)价值投(tóu)资派基金经(jīng)理(lǐ)。

　　从上(shàng)述嘉实文体娱(yú)乐一季报可以看出，该基金一季(jì)度进行(xíng)了一(yī)定比例的(de)调仓，方向(xiàng)上(shàng)主要是受益于人工智能(néng)的计算机(jī)和传媒互联网行业。前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)中，除了(le)海康威视、金山办公，其余神州(zhōu)泰岳(yuè)、吉比特等8只个(gè)股(gǔ)均为一(yī)季度新进(jìn)。

　　嘉实文(wén)体娱乐一季(jì)报(bào)前十(shí)大重仓股

　　嘉实(shí)大科技研究总监、嘉实文体(tǐ)娱乐基金经理王贵重表示(shì)，产(chǎn)业方向(xiàng)上，坚(jiān)定(dìng)看好人工智能(néng)对各个行业(yè)的改变。

　　“我们长期聚(jù)焦的三大需(xū)求就是能源、信息、生命。从而衍生出看(kàn)好的5大(dà)方向，半导体、数字化、新能源、互联网平台、创新药。我们认为，各个细分行业(yè)的beta收敛之后，竞(jìng)争(zhēng)力会重新成为(wèi)最(zuì)重要的增长要素。另(lìng)外，我们依然(rán)旗帜鲜(xiān)明的看好(hǎo)港(gǎng)股的(de)机会，特别(bié)是软件(jiàn)和互联(lián)网(wǎng)领(lǐng)域的机会。”王(wáng)贵重表示。

　　实际上，除了(le)王贵(guì)重，在(zài)嘉(jiā)实基金科(kē)技成长团(tuán)队中，有不(bù)少基(jī)金经(jīng)理明确看好(hǎo)人工智能带来的投(tóu)资(zī)机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长增强基金经理陈涛(tāo)在去年下(xià)半(bàn)年开始增持软件，当(dāng)时(shí)基本处于估值、机构持仓(cāng)的历史底部的位置。他认为，行业在信创、数字化、智能(néng)化等长(zhǎng)期需求刺激下将迎来3年以上(shàng)的景气周期，也是(shì)为(wèi)数不(bù)多(duō)处于成长前期、对标国(guó)际也还有巨大成长空间的板块，长(zhǎng)期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉开(kāi)新一轮科技创新周期的序幕，带来以十年(nián)为维度的产业变(biàn)革机(jī)会，同时(shí)配(pèi)合2023年一季度的复苏和业绩修复，以软件计算机为代表的科(kē)技(jì)板块内会(huì)持续有(yǒu)个股投(tóu)资机会。”李涛表示。

　　此外(wài)，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉实新(xīn)能源(yuán)新材料(liào)基金经理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工智能和可再生能源将构成(chéng)未来社会的基石。在当下(xià)，随着经济(jì)的(de)企稳和(hé)新人工智能浪潮(cháo)的进入，未来新(xīn)的产(chǎn)业(yè)机会将进入新一轮的(de)爆发期(qī)。

　　谢治(zhì)宇也是(shì)积(jī)极(jí)的一派。他在一季报中(zhōng)表示(shì)，随着ChatGPT取得(dé)突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动的(de)人工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　一(yī)季(jì)度，他(tā)所管(guǎn)理的基金维持了较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布(bù)局(jú)。海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份新入(rù)兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股名单，立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业退出。其中，澜起科(kē)技、中际旭(xù)创(chuàng)，是(shì)2022年(nián)年末的0持(chí)仓，直接(jiē)买到了十大重(zhòng)仓股。兴全合宜的重仓(cāng162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口)股上，也体(tǐ)现了对人(rén)工智能相关产业链的(de)挖掘。澜(lán)起科(kē)技、晶晨(chén)股份进入十大重仓(cāng)股。

　　兴全(quán)合润一季报(bào)前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　莫(mò)海(hǎi)波(bō)的万家(jiā)品质(zhì)生活在(zài)一(yī)季(jì)度也(yě)进行了调仓换股，提高TMT行业(yè)结构(gòu)占比，减持地产(chǎn)、军工比例(lì)，目前主(zhǔ)要持(chí)仓TMT、农林牧渔、军工为前三大(dà)持(chí)仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零(líng)、金(jīn)山办公、中科曙(shǔ)光等4个TMT股票进入前十大重仓股(gǔ)之列，招商蛇(shé)口(kǒu)、保利发展退出十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季(jì)报前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　对(duì)于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要是基于对(duì)未来2年数字经济的看好。随着人口老龄化与经(jīng)济发(fā)展模式转变，数据成为(wèi)新的(de)生产要(yào)素，高(gāo)质量发展(zhǎn)的核心在于全(quán)要(yào)素(sù)生产率的提升，充(chōng)分(fēn)利用好云计算、大(dà)数据、人工智能等底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有(yǒu)较好的产业逻辑，通(tōng)过(guò)信息技术全方位赋能传统(tǒng)行业，从生产和服(fú)务(wù)端全(quán)面提升效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络、算力、算法(fǎ)，以及多(duō)样化的行(xíng)业应用等，这是一个系统性工程，产业(yè)空间较大、持(chí)续时间较(jiào)长(zhǎng)，是未来具有成(chéng)长性的行(xíng)业之一。”莫海波表示。162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口p>

　　此外，建(jiàn)信基金权(quán)益投(tóu)资部总经理陶灿管理(lǐ)的(de)基金也(yě)重(zhòng)点布局了TMT或人工智(zhì)能相(xiāng)关板块(kuài)。比如，建信智能(néng)生活在(zài)一季度继续调整了行业配置，降低了(le)制造业(yè)、大金融(róng)地产行业(yè)的配置，增加了(le)消费、TMT 板块的配置，特(tè)别是(shì)重点(diǎn)布局了人工智(zhì)能技术创新带(dài)来的相关(guān)产业趋势(shì)机会(huì)。

　　保留一份清醒

　　分歧声音(yīn)开(kāi)始显(xiǎn)现(xiàn)

　　不过(guò)，在人工(gōng)智能(néng)极致行(xíng)情演(yǎn)绎(yì)下，也(yě)有基金(jīn)经理对(duì)AI保留了一(yī)份(fèn)清醒。

　　泓德臻远回(huí)报基金(jīn)经理秦毅虽然在(zài)一季(jì)报(bào)中表(biǎo)达了对(duì)人工智能的重视(shì)，但一季(jì)度并未加入(rù)对(duì)于AI领域的布(bù)局阵营。

　　他表示，过去一个季度中(zhōng)，以TMT为(wèi)代表的科(kē)技板块走出了(le)轰轰(hōng)烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着(zhe)大模(mó)型路线的成功，这一(yī)成(chéng)功(gōng)比之前(qián)几次的如AlphaGo等更具现实(shí)意义，因为本次的(de)人(rén)工(gōng)智(zhì)能的应(yīng)用领(lǐng)域(yù)得到了极大的拓展(zhǎn)，模型具(jù)备了强(qiáng)大的通用(yòng)性。这属(shǔ)于(yú)科技史上(shàng)的一次重大创(chuàng)新，未(wèi)来多个(gè)行业将(jiāng)极大受益(yì)于这一(yī)技术的应(yīng)用和普及。未来我(wǒ)们应(yīng)该更加重视(shì)这(zhè)一领域(yù)的研(yán)究和(hé)投资。

　　泓德臻(zhēn162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口)远回报(bào)一季度前十大重(zhòng)仓股

　　坚持(chí)低估值(zhí)价值(zhí)投资理念的(de)丘栋荣在一(yī)季报中也提到了(le)对AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少见到对相(xiāng)关板块(kuài)的布局。他(tā)表示，除(chú)复(fù)合国家安全自(zì)主可(kě)控和产(chǎn)业趋(qū)势外(wài)，今年市(shì)场高(gāo)度关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有(yǒu)望开(kāi)启新一轮(lún)的科(kē)技创新(xīn)周期，深入和广泛(fàn)应用，将(jiāng)对IT产业产生(shēng)更大(dà)、更(gèng)持久的需求拉动(dòng)，因此，计(jì)算机(jī)、电子等偏成(chéng)长(zhǎng)行业(yè)的部分(fēn)成长股是未来关(guān)注的方向之一。

　　中庚价值(zhí)领航一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质发(fā)现基金经(jīng)理蔡丞(chéng)丰表示，他注意到(dào)市场(chǎng)在(zài)追(zhuī)逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了新(xīn)能源板块的非理性行为，就如同去年三季度半导体(tǐ)及(jí)医药板块的抛售(shòu)，反而造就(jiù)了难得的机会。“我们(men)这时反而应该加大对能(néng)源板块机会的挖掘(jué)。”

　　嘉实优(yōu)势成长基金(jīn)经理孟(mèng)夏虽(suī)然也认(rèn)为，AI是不亚于互联(lián)网(wǎng)级(jí)别的技术(shù)要素革命，或许我们已经(jīng)站在新(xīn)一轮科技(jì)浪潮带(dài)来的全球(qiú)繁荣的开端。作(zuò)为成长投资(zī)者，会积极学习和拥抱，非常(cháng)庆幸有生之年能看到AGI通用人(rén)工智能(néng)的(de)雏形(xíng)。但她同时表示，也会(huì)努力(lì)在火热的行情面前保留一份清醒，大胆(dǎn)假设、小心求证，仔细甄(zhēn)别真正能够兑现(xiàn)长期业绩(jì)的投资(zī)机会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发(fā)展不会一蹴(cù)而就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数(shù)据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可(kě)能(néng)造成板块后续(xù)波动(dòng)。正(zhèng)因为此，他在去年三四(sì)季度布局了不少人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关的(de)标的(de)，在一季度对TMT板(bǎn)块(kuài)有所减仓，现在的配置(zhì)大概率少(shǎo)于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目(mù)前TMT板块的(de)交易(yì)占比已经超(chāo)过了(le)40％。当(dāng)然(rán)市场中有(yǒu)不(bù)少声音说这(zhè)次不一样，交易占比创新高代表了(le)主线行(xíng)情的确立，但我们还是认为太(tài)阳(yáng)底下没有(yǒu)新鲜事(shì)，过度的热(rè)情在某个阶段(duàn)总会消退。”李晓星在(zài)银华心怡一季报中表示。

　　“一季度的市场走势再次佐证了一个(gè)道理，即(jí)市场是(shì)难以预测的(de)。迄今为止，表现最好的是AI相关板块(kuài)，这(zhè)在(zài)今年初是想象不到(dào)的。就好比去(qù)年初我们想象不到俄(é)乌冲突，和后来的疫情。”中(zhōng)泰资管基(jī)金经理姜诚也在一季报中(zhōng)表(biǎo)示。

　　姜诚认为，AI或许是(shì)科(kē)技发展进程中最重要的事件之一，但要搞清楚它对投资(zī)有哪些影响(xiǎng)却很难(nán)。利润在(zài)产业(yè)链不(bù)同(tóng)环(huán)节之间(jiān)将如何分(fēn)配(pèi)？市场当前认为的受(shòu)益环节是否(fǒu)能(néng)如愿受益？它的“智(zhì)能”水平达到了什么程度(dù)，以及渗透率将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起(qǐ)来又让人不明就(jiù)里的(de)难题。谈资和投(tóu)资之间，隔着一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来，人(rén)工(gōng)智能(néng)的发展是一个长期因(yīn)素，我们还(hái)没(méi)有足够(gòu)的把(bǎ)握去捕捉到(dào)它带(dài)来的投资机会(huì)，但(dàn)可以尽量(liàng)回(huí)避它带来(lái)的伤害。以尽可能低的价格买(mǎi)尽可能好的资产，是我们的投资目标(biāo)。

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