看(kàn)看周(zhōu)末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分(fēn)水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年(nián)5月以来新(xīn)高。其中的分项指数释放(fàng)价格压(yā)力再度升(shēng)温(wēn)的警(jǐng)报信(xìn)号：4月(yuè)购进价(jià)格(gé)创去年(nián)11月以来(lái)新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学(xué)家(jiā)在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上升，或者至少(shǎo)一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀(zhàng)担(dān)忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中(zhōng)集体下跌(diē)；美国国债价(jià)格跳水(shuǐ)、收益率(lǜ)盘中(zhōng)拉升(shēng)，对利率更(gèng)敏(mǐn)感的2年(nián)期美债收益(yì)率一度较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来(lái)低谷的美元指数迅速(sù)抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员(yuán)最近(jìn)一再(zài)表态支持(chí)继续加(jiā)息后(hòu)，黄金大(dà)幅回落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司(sī)心理(lǐ)关口，连续第(dì)二周因周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续下挫(cuò)，在中国(guó)公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始担心中国的进(jìn)口铜(tóng)需(xū)求，加之全周经(jīng)济增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连(lián)阴(yīn)的伦(lún)锌跌(diē)至5个月(yuè)低谷，伦锡(xī)虽然(rán)继(jì)续(xù)回落，但(dàn)凭借周一大(dà)涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经(jīng)济(jì)前景的担(dān)忧(yōu)压顶，未(wèi)能延续一(yī)个月来累计涨势(shì)，汽油全周(zhōu)跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部公布(bù)上周(zhōu)库存不(bù)降(jiàng)反(fǎn)增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿(ā)根(gēn)廷(tíng)中央银行宣(xuān)布(bù)将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息(xī)幅度(dù)达300个基(jī)点，高于此(cǐ)前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年(nián)第二次(cì)大幅(fú)加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了(le)300个基点，将基(jī)准利率从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经(jīng)经历了(le)多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中(zhōng)表示，此次加息(xī)主要是由于(yú)3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平(píng)、外汇市场和货币总量变化，以对(duì)利率政策(cè)做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的(de)数(shù)据显示(shì)，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同(tóng)比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类(lèi)商(shāng)品和服务中(zhōng)，餐(cān)厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价(jià)格(gé)变(biàn)化最大(dà)，涨幅均(jūn)超过100％；通(tōng)信、教育和(hé)交通(tōng)运(yùn)输等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原因包括(kuò)国际大宗商品价格受(shòu)俄(é)乌冲突影(yǐng)响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另(lìng)一项市(shì)场预(yù)期调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而(ér)摩根大通认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶(è)劣天气袭击(jī)，超(chāo)1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得(dé)克(kè)萨斯(sī)州(zhōu)在内的多个(gè)地区持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万(wàn)人(rén)面临(lín)严重雷暴的(de)风(fēng)险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷(juǎn)风(fēng)等天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上(shàng)游到五大(dà)湖地(dì)区(qū)将受到影响，部分地区的洪(hóng)水威胁增加(jiā)。得州(zhōu)圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯(bó)格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上因天气(qì)状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克(kè)拉(lā)何马州19日遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分地区(qū)进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新网(wǎng)援引(yǐn)美联社报道(dào)，当地时(shí)间(jiān)20日，美国(guó)保守派(pài)电台(tái)主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美(měi)国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据美(měi)国有线电(diàn)视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去(qù)的(de)几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节(jié)目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节(jié)目在(zài)保守派(pài)中(zhōng)拥有了一批追随(suí)者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑棕榈(lǘ)油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新(xīn)低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂(niè)波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市(shì)场重回原油(yóu)需求(qiú)逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月(yuè)可能(néng)再(zài)度(dù)加息。另一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂实(shí)际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历(lì)史均值7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量(liàng)恢复(fù)潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历(lì)史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最(zuì)终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万(wàn)吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高(gāo)于(yú)1月(yuè)的81万吨，食用(yòng)和化工消费(fèi)增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生产(chǎn)需要(yào)补贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产(chǎn)量(liàng)低于110万千升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴(chái)端的需求(qiú)驱(qū)动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏低，导致近月产地报价相对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒(dào)挂(guà)少，4月到(dào)港(gǎng)预估17万吨，数量少(shǎo)，国内(nèi)持(chí)续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也(yě)达(dá)到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印(yìn)尼(ní)部(bù)分地区(qū)降雨略偏多，总(zǒng)体利(lì)于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于提高产量(liàng)，国际豆(dòu)棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免税额(é)度(dù)，斋月后通(tōng)常是需求(qiú)淡季，最(zuì)近(jìn)印度(dù)也取消(xiāo)了棕(zōng)榈油订单。因此，短期(qī)棕榈(lǘ)油低库存(cún)支(zhī)撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告(gào)诉期货日报记者，虽然近(jìn)端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及(jí)马来的MPOB数据的超预期去(qù)库(kù)继续支(zhī)撑(chēng)近月价格(gé)，但是2月印尼(ní)产量位(wèi)于历(lì)史同(tóng)期(qī)最高位，且未来产区产量季节性(xìng)恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供(gōng)应(yīng)压力(lì)的抑制(zhì)，远(yuǎn)端的产(chǎn)区产量恢复以及(jí)出口走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走(zǒu)高至(zhì)200美元以上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆(dòu)油的供应愈发充(chōng)足，国内(nèi)消费以(yǐ)及(jí)印度(dù)消费暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈油远端继续维持(chí)逢高(gāo)空(kōng)配思(sī)路(lù)。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库存较高，产区库存较低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显大于国(guó)内，远月进(jìn)口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是(shì)4月18日给出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国(guó)共(gòng)进口(kǒu)24度(dù)39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库(kù)不及(jí)预期，终端消费(fèi)仅为弱(ruò)复苏，虽(suī)然短期将会逐步去库，但未(wèi)来产区压力(lì)逐步体(tǐ)现，预计进口利润(rùn)将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此外，现货市(shì)场人(rén)气一般，成交不(bù)多，但是到(dào)船(chuán)迟滞(zhì)，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周(zhōu)港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下周(zhōu)预计继续去库。后(hòu)续(xù)需继续关注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出口粮(liáng)食(shí)，价格冲(chōng)击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级(jí)菜油和(hé)一级大(dà)豆油现货价差(chà)也(yě)扩大至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰君安(ān)期货农产品分析师(shī)傅(fù)博(bó)表示，目(mù)前来看，菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的(de)驱动。随着菜(cài)油现货价(jià)格跌至(zhì)比豆油便宜，以及目前(qián)菜油(yóu)的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物(wù)柴油政策执行不(bù)及预期(qī)，对(duì)于植(zhí)物油(yóu)消费增速不会像之前(qián)那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增(zēng)多，增(zēng)产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬(xún)到现(xiàn)在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影(yǐng)响，上(shàng)周(zhōu)压(yā)榨量为10万吨(dūn)，预(yù)计后续继续维持高(gāo)位运行。因为进口(kǒu)菜(cài)油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽(zǐ)供应仍(réng)偏宽松。菜油港口(kǒu)库存(cún)上周继续大幅累(lèi)积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计下周(zhōu)将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个(gè)月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜(cài)油进口量预计会维持高位，特(tè)别是(shì)6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知(zhī)数，总体来(lái)看，菜油的(de)供应并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜(cài)油的需求还受到棉油(yóu)、玉米油等其(qí)他小油种(zhǒng)的影响，菜(cài)油(yóu)价格需(xū)要保持(chí)竞争力，要(yào)维持和豆油(yóu)的(de)低(dī)价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界(jiè)正认(rèn)为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油(yóu)供(gōng)应压(yā)力的影(yǐng)响，现货(huò)价格(gé)维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较为明确，后期国内的供应也会愈发(fā)宽松。近端菜油继续(xù)维持逢高抛空(kōng)的思路。后(hòu)续需(xū)要重点关注加拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国际市场的(de)菜(cài)籽和菜油供应情(qíng)况，关注是否(fǒu)会(huì)有新增(zēng)供应或者上游成本端的变化(huà)因(yīn)素的影响；另一方面(miàn)，要关(guān)注(zhù)国内菜(cài)油的累库情况和国内(nèi)豆油的价格，预(yù)计接下来一段时间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周(zhōu)度压(yā)榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢(huī)复，下周开始周(zhōu)度压榨量明(míng)显增(zēng)加(jiā)。

　　据傅博介绍(shào)，4月下(xià)旬到7月上旬，预计(jì)大豆(15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟dòu)到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高(gāo)的(de)进口量，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对应的(de)豆油(yóu)供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且可能(néng)将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着(zhe)大豆(dòu)不断过关，部(bù)分(fēn)工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周(zhōu)提(tí)升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆停机状态(tài)，预(yù)计短期开机继续位(wèi)于低位，下周开机预计将会(huì)继续(xù)恢复提(tí)升。上(shàng)周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史(shǐ)同(tóng)期(qī)低位，预计下周将会继(jì)续累库(kù)。现货市场乏善可(kě)陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量将升至(zhì)150万(wàn)吨(dūn)，豆油供应紧张情(qíng)况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博(bó)表示，目(mù)前，豆油(yóu)现(xiàn)货(huò)价格比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着华(huá)东、华(huá)北地区温(wēn)度(dù)升高，棕榈油(yóu)对豆油的(de)消费替代增加(jiā)，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代正在发生。一些食(shí)品(pǐn)加工、饲料等(děng)领域的豆油需求也会因为豆油(yóu)价(jià)格(gé)过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节前(qián)备(bèi)货(huò)不(bù)积极，贸易商(shāng)采(cǎi)购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬(xún)供应将会(huì)逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)转变(biàn)。后期需要重点关注南国(guó)内大豆到(dào)港(gǎng)通关以(yǐ)及(jí)整体(tǐ)的开机情况。新一季美(měi)豆的播种生长情况将决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博(bó)认为(wèi)，供(gōng)应增加而需求(qiú)偏(piān)弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本(běn)面从目前的低库存(cún)、高基差(chà)，转变(biàn)为(wèi)累(lèi)库加(jiā)基差下行(xíng)的(de)预(yù)期，即(jí)豆(dòu)油的基本面转差(chà)。而同(tóng)时，4—6月(yuè)份的棕榈油是(shì)降库预(yù)期，菜油前期(qī)已(yǐ)经对自身(shēn)的供应压(yā)力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来(lái)看，供(gōng)应的边际变化和需求预期都(dōu)预示豆(dòu)油可(kě)能(néng)是(shì)未来一段时间(jiān)三大油脂(zhī)中最(zuì)弱(ruò)的。

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