金融(róng)界5月23日 万物(wù)皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六(liù)年一个周期(qī)轮回的(de)白糖期(qī)货正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之前(qián)的最(zuì)后一个交易日，在郑州商品(pǐn)交易所交易的白糖主力期货合约(yuē)收(shōu)盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并(bìng)未(wèi)引起市场关注。直(zhí)至(zhì)昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关(guān)口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合(hé)约盘中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度打破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一(yī)次的(de)白糖周期(qī)

　　而上一次白糖主力(lì)期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力(lì)合(hé)约正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白(bái)糖主(zhǔ)力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白(bái)糖期货(huò)开始一路狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年(nián)年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注意的(de)是(shì)，从白(bái)糖(táng)主力合(hé)约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春大(dà)约(yuē)六年一次的白糖周期十分(fēn)准(zhǔn)时，从未缺席过。而(ér)形成这种周期的原(yuán)因与白糖(táng)期(qī)货的种植周期有(yǒu)关(guān)，一般甘(gān)蔗的每(měi)三年一个种植周期(qī)，这从根本决定了白糖(táng)周期到(dào)来。

　　此轮白(bái)糖周期(qī)已经(jīng)渐入高潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮(lún)白糖周期已经渐入(rù)高潮，据(jù)生(shēng)意社显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价(jià)格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖(táng)价(jià)格已经创下(xià)2018年以(yǐ)来的(de)新高分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例(gāo)。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减(jiǎn)产是大(dà)概率事件。

　　中国(guó)糖业协(xié)会发布的全国食糖产(chǎn)销数(shù)据显示(shì)，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜(cài)糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进(jìn)入(rù)尾(wěi)声(shēng)，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受不利天气影响，甘蔗(zhè)单(dān)产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部(bù)预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中(zhōng)广西(xī)白(bái)糖产量约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内糖(táng)料作物种植面积增长有限，国内糖料作物产量也增(zēng)长缓慢且(qiě)有限，我国食糖(táng)产量整(zhěng)体(tǐ)保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需(xū)情况(kuàng)也(yě)不容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮(liáng)农组(zǔ)织）发布的(de)报(bào)告显示(shì)，4月国际(jì)食品价格指数出现1年(nián)以来的首(shǒu)次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的(de)世界报价上涨。粮(liáng)农(nóng)组(zǔ)织(zhī)食糖价格指(zhǐ)数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区(qū)包括(kuò)巴西、印(yìn)度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴(bā)基斯坦和澳大利亚(yà)等，其(qí)中前十位食(shí)糖产量约占全球总产量的76%；前四大(dà)出口国分别(bié)是巴西、泰(tài)国、澳大(dà)利亚和印度(dù)，整体(tǐ)贸(mào)易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖(táng)国之一，印度正面临甘(gān)蔗(zhè)产量下(xià)降危机，加上政府实施的出口(kǒu)限制，世界各地的糖价(jià)可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月22日(r分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例ì)，两大白(bái)糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖业累(lèi)计上涨(zhǎng)幅度超过(guò)30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑(tiāo)战极(jí)限，市(shì)场将会给出答案。

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