财联社4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏(hóng)）财(cái)联社记者从业(yè)内获(huò)悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发(fā)产品的定价(jià)利率，控制利差(chà)损(sǔn)，要求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多(duō)家寿(shòu)险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名(míng)义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的(de)主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着(zhe)陆(lù)。

　　这次(cì)调整(zhěng)是(shì)不久前监管召集险(xiǎn)企进(jìn)行调研会的(de)后续。3月(yuè)21日财(cái)联社记(jì)者(zhě)曾报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会(huì)人(rén)身险(xiǎn)部组织保险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及(jí)多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研(yán)普(pǔ)通险预定利(lì)率分布、分红(hóng)险预定(dìng)利率和分红水(shuǐ)平等(děng)公(gōng)司(sī)负(fù)债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及(jí)降低责任准备金评估(gū)利率对公司和行(xíng)业(yè)的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召(zhào)开座谈会。其(qí)中，北京参会(huì)的保险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公(gōng)司有太(tài)保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会(huì)的(de)一(yī)位(wèi)总精算(suàn)师表示(shì)，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议(yì)分阶段(duàn)调整(zhěng)，比如(rú)普通型(xíng)长期(qī)年(魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段nián)金的责任(rèn)准备金评估利(lì)率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具体(tǐ)的调(diào)整方(fāng)案还有待(dài)监(jiān)管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内(nèi)人士对财联社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示(shì)：“已经(jīng)准备好(hǎo)利(lì)率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，我(wǒ)国险(xiǎn)企(qǐ)资产(chǎn)配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他(tā)资产以非标(biāo)资产为主、投资比例持续(xù)回(huí)落，股票和基金投资(zī)比(bǐ)例(lì)基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资产配(pèi)置(zhì)面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评估(gū)利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座(zuò)谈(tán)会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)非银团(tuán)队此前(qián)曾表(biǎo)示(shì)，短期来看(kàn)，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估(gū)利率下(xià)行，保(bǎo)险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性(xìng)负债成本压力(lì)，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过(guò)多(duō)次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公司为了(l魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段e)和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监(jiān)会下(xià)发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预(yù)定(dìng)利率(lǜ)调整为不超(chāo)过(guò)年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末(mò)都(dōu)曾(céng)面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为(wèi)提高竞争力(lì)，险企销售大量高负债(zhài)成(chéng)本、低利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利率下(xià)行，投(tóu)资承压，据美(měi)国(guó)审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在(zài)1982年(nián)以(yǐ)后，主要(yào)系险企销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏感的低(dī)利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利(lì)率(lǜ)环境下，负(fù)债端(duān)主要通过调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的方式来(lái)避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利(lì)差损风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发(fā)布产品负(fù)面清单(dān)、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估(gū)利率等(děng)降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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