从两(liǎng)只(zhǐ)产品(pǐn)的表现(xiàn)看，今年(nián)两只ETF近日走势凶悍(hàn)，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅(fú)都超过了16％。截至5月23日下午1点开(kāi)盘(pán)，两只产品(pǐn)溢价率都回落到4％以内，投(tóu)资者的追(zhuī)捧热(rè)情在风险提示(shì)后有所(suǒ)降温，正在回归理性。

　　而从资金流(liú)向看(kàn)，由于(yú)两只(zhǐ)产品规模仅(jǐn)有1个亿左右，流通盘(pán)偏小(xiǎo)，昨日净流入资金都不到2千(qiān)万体量(liàng)。

　　从全市场(chǎng)看，目前跟(gēn)踪日经指数(shù)的(de)产品共有4只(zhǐ)，总规模5.4亿元，今年(nián)以来(lái)资金净流入2.42亿(yì)元(yuán)，涨幅最高的产品已经(jīng)达到27％，体现(xiàn)了很好(hǎo)的赚钱效应(yīng)。

　　目前，四只产品跟踪的指数都是日(rì)经225指(zhǐ)数收益率（经汇率调整后），从该指数表现看，今(jīn)年也大(dà)涨18％，指数(shù)涨幅在亚太市场(chǎng)高居前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟(gēn)踪的指数(shù)近(jìn)期涨势较大，涨(zhǎng)幅犀利，叠加产(chǎn)品流(liú)通(tōng)盘不够大，短(duǎn)期内(nèi)受到(dào)资(zī)金的净(jìng)买入，产生了供不应求(qiú)的(de)情况，就会推高二级市(shì)场(chǎng)价格，让价格走在指数(shù)涨幅的前面，这(zhè)个情况就会产生基(jī)金(jīn)产(chǎn)品的高溢(yì)价。

　　“日(rì)经ETF的底层资产是跟踪日经225指(zhǐ)数表现(xiàn)的，如果短期出现高溢价，也就意味着当(dāng)前的价格超出了(le)指数的涨幅(fú)，未来(lái)会(huì)回归到指数正常走势和涨跌幅的状态，也就(jiù)是(shì)会(huì)逐渐(jiàn)消除溢(yì)价(jià)。而高溢价回归(guī)的过(guò)程(chéng)，就会产生二(èr)级(jí)市场价格的下跌，因此(cǐ)，建议(yì)投资者不(bù)要盲目买(mǎi)入高溢价品种，避免下跌风险。”该(gāi)基金经(jīng)理称。

　　而从日本股市表现(xiàn)看，今年年(nián)初(chū)以来(lái)日本股市持续上涨，日(rì)经225指数超(chāo)越30000点大关，达到1990年泡沫经(jīng)济破裂以(yǐ)来的最(zuì)高点。

　　中信建投(tóu)证券认为，近期日本股市上涨受多重因素驱动：一是随(suí)着美联(lián)储加息预期下降和日央(yāng)行紧缩预期上升，吸(xī)引(yǐn)国际资本回(huí)流日本市场；二是随着疫后经济(jì)活动复苏和去年日元持续贬值，东京交易所上市公司多表现良好；三(sān)是今年东京交易所提(tí)出(chū)将改(gǎi)革(gé)公司治理监督机制。在这一改革(gé)下，预计部分(fēn)低估值企业可能采取(qǔ)股票(piào)回购等(děng)方式(shì)提振(zhèn)股价，截至本周，已有价值3900万亿日元的(de)股票被宣(xuān)布回购(gòu)；四是近期(qī)部分利好消息带动市场情绪。包括G7峰会在日(rì)召开、巴菲特赴日考察并表示大举(jǔ)投(tóu)资日本股市等，推动市场对日本股市的(de)整体情(qíng)绪提振。

　　也有基金经(jīng)理提示短期过快上涨带(dài)来的投资风险(xiǎn)，并提示(shì)投(tóu)资者，海(hǎi)外投资可能会(huì)涉(shè)及相关的汇率(lǜ)风险，对相关市(shì)场熟悉程度不高(gāo)等问题(tí)，建(jiàn)议投资者在(zài)自己(jǐ)能力圈内投资，避免(miǎn)盲目追高带来的风险。

　　科创(chuàng)50、创业(yè)板(bǎn)指继续受青(qīng)睐

　　创业板ETF净(jìng)流入资(zī)金已达165亿(yì)

　　除了关注市(shì)场热点ETF外(wài)，再来(lái)看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月22日(rì)收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元，规模增幅(fú)10％。在本周震荡(dàng)市场中(zhōng)，昨日净申购份额13.23亿(yì)份(fèn)，按照区间成交均价测(cè)算，净流入资金(jīn)微增3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流入方向来看，资金(jīn)净(jìng)流(liú)入宽基ETF中(zhōng)，科(kē)创(chuàng)50ETF、创(chuàng)业板(bǎn)ETF昨(zuó)日净流入都(dōu)是3.39亿元，位居(jū)行业前列。另外，易方(fāng)达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿元以上资(zī)金的净流入(rù)。

　　行业和主(zhǔ)题产(chǎn)品中(zhōng)，半(bàn)导(dǎo)体、游戏、证(zhèng)券ETF等净(jìng)流入资(zī)金居前，都超过了2亿(yì)元(yuán)资(zī)金体量(liàng)。另外，触底反(fǎn)弹(dàn)的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引资(zī)金关注(zhù)，净流入资(zī)金相对居前(qián)。

　　拉长时(shí)间看，今年以(yǐ)来净流(liú)入(rù)资(zī)金最多的(de)是易方达创(chuàng)业板ETF，今年(nián)净流入资金(jīn)165亿(yì)元，位(wèi)居行业首位(wèi)。另外(wài)，创业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净(jìng)流入70亿元、67亿元，都位居行业前列(liè)。

　　而今年景(jǐng)气度回升(shēng)的(de)半导体、酒ETF，具备估值吸引力的(de)医疗、恒生互联网等，也都受到资金(jīn)的追逐，净流入(rù)资金都在50亿(yì)元体量及以上。

　　谈及创(chuàng)业(yè)板(bǎn)相关指数的“越跌越买”，华安基金指数与量化投资(zī)部(bù)表示(shì)，随着前期创业板50指数的回(huí)调，当前估值已(yǐ)来到30倍的历史低位区间(jiān)，且一季(jì)报显(xiǎn)示成分(fēn)股净利润同比增长52.69％，基(jī)本面向好(hǎo)趋势明显，持续(xù)关注板块趋势反转机会。

　　该机构分析，在政策层面，4月底(dǐ)的(de)政治(zhì)局会议提出“要夯实科(kē)技自立自(zì)强(qiáng)根基，培(péi)育壮大新动(dòng)能。要巩(gǒng)固和扩(kuò)大新能源汽(qì)车(chē)发展优势，加快(kuài)推进充(chōng)电桩、储能(néng)等设施建设(shè)和配套电网改造。要重视通用(yòng)人工智能发(fā)展，营造创新生态，重视防(fáng)范风(fēng)险”，这宣示(shì)着国内经济发展动能要加快转(zhuǎn)变，新能源及人工(gōng)智(zhì)能将是经济转型的两大动能，汇聚战略性新兴(xīng)产业(yè)的创业(yè)板持续受益(yì)于政(zhèng)策红利，该机构(gòu)建议关注(zhù)创(chuàng)业板50指数的投资机(jī)会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建(jiàn)“落袋为安”

　　而从资金净流出方向看，表现相对强(qiáng)势(shì)的上证50ETF遭遇资金(jīn)净卖出(chū)，当日基金份(fèn)额流(liú)失4亿份，资金净(jìng)流(liú)出(chū)超过(guò)11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF等宽(kuān)基指数，也分别有超过1个(gè)亿(yì)的(de)资金净流出。

　　行业和主题(tí)ETF中，芯(xīn)片(piàn)、煤炭、中药ETF等近期(qī)出现阶段性(xìng)行情的板块，遭(zāo)遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只(zhǐ)产品净流出资金也有1个亿(yì)以上。

　　拉长时间期限，今(jīn)年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出(chū)现百亿体量的资金净流(liú)出。上证50ETF也有57亿元(yuán)资金净流出。

　　而行(xíng)业和主题ETF中，今年(nián)涨幅超(chāo)40％的(de)传媒ETF净流出资金(jīn)24亿元，位居行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净流出位居前列(liè)。

　　虽然部分热门(mén)主题行业的(de)资金(jīn)出现(xiàn)流出，但部分机构仍建(jiàn)议从中长期角度，观察各类板块的投资机会和行情演绎(yì)。

　　中(zhōng)欧基(jī)金表示，预计复苏仍是中国经(jīng)济中长期的趋势(shì)，但市(shì)场展现出更多结(jié)构性机会，当前市(shì)场(chǎng)对题材(cái)的追捧热度仍持续偏高。“传媒板块近期跌幅(fú)居前(qián)，主(zhǔ)因前期涨(zhǎng)幅较大，炒作有逐步(bù)退潮趋(qū)势。”

　　短(d三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学uǎn)期内，中欧基金建议继续(xù)关(guān)注资(zī)金合力(lì)最(zuì)强的人工(gōng)智能与央企相关品种，中期在市场炒(chǎo)作热度回(huí)落(luò)、且经济(jì)复(fù)苏趋势确立后关注“顺周期”板块的整(zhěng)体机会(huì)，尤其(qí)是大众消费等领(lǐng)域；而长期来看，可以积(jī)极(jí)关(guān)注(zhù)数(shù)字化对(duì)生产力(lì)的提升，重点关注计(jì)算机、互联网和(hé)传媒等(děng)行业。

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