市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市在即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同日，上交所(suǒ)发(fā)文称，将在证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上已有8只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿(yì)元(yuán)，另(lìng)外还有(yǒu)2只科创50成分增(zēng)强策(cè)略ETF。业内(nèi)人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者(zhě)将拥有更(gèng)灵活的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，相应的ETF市场容量、流动性、稳(wěn)定性都将有所提(tí)升，更(gèng)多(duō)吸引资金入市，也能更好地服务于(yú)科创(chuàng)板上市(shì)企业。

　　证监会还表(biǎo)示(shì)，自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易(yì)所先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期权作为宽基类ETF期权(quán)产品，将总体沿用(yòng)前期的(de)风控措施，并(bìng)根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适(shì)应性调(d分压公式是什么，分压公式是什么意思iào)整为20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交所将在目前行(xíng)之(zhī)有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监管措(cuò)施(shī)的基础上(shàng)，进一(yī)步做(zuò)好风险研判(pàn)，全(quán)面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会也表示，一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，持续(xù)完(wán)善(shàn)制(zhì)度规(guī)则体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作为(wèi)我国首(shǒu)只基于(yú)科创50指数的场内期权品(pǐn)种，证监会称，科创50ETF期权科(kē)技创新特(tè)色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活(huó)力(lì)，满足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续(xù)发挥好科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的(de)示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对(duì)促进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具有积极意(yì)义。上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本(běn)市(shì)场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板(bǎn)和股票(piào)期权市(shì)场长期持(chí)续(xù)健康发展意义重大。

　　首只基于(yú)科创50指数场(chǎng)内期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持(chí)和(hé)鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市的集(jí)聚示范效(xiào)应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　目(mù)前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据(jù)市场(chǎng)需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作为(wèi)完善科创(chuàng)板(bǎn)配(pèi)套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市(shì)商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　据(jù)了解(jiě)，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后(hòu)，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成(chéng)立。截至目(mù)前，市场(chǎng)上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规(guī)模最大华夏(xià)上证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入(rù)超440亿元，是同期(qī)非(fēi)货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模(mó)位居第二位(wèi)的是易方达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创板设(shè)立以(yǐ)来，市(shì)场对风险管理工(gōng)具的(de)呼声不断，由于涨跌幅限制(zhì)比例为20％，投(tóu)资者在投资科(kē)创板个股面(miàn)临的价(jià)格波动更(gèng)大(dà)，因此(cǐ)，随着(zhe)市(shì)场体量(liàng)不断(duàn)扩张，风险管(guǎn)理(lǐ)需求也更加庞大。

　　“科(kē)创(chuàng)板50ETF期(qī)权的上市，将会给投资者提供更(gèng)加灵活的风险管理(lǐ)工具，使得(dé)投资者更有效率管理风险的同时(shí)，能(néng)够有更多的时间和精(jīng)力(lì)去关注(zhù)标的对应上(shàng)市(shì)公(gōng)司的投(tóu)资价值。”中山大(dà)学岭南学院教授韩乾认(rèn)为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出(chū)，相应的ETF现货市场的容量将有所(suǒ)扩大，提供更好的流动性，市(shì)场稳(wěn)定性(xìng)提升；也将(jiāng)为市场带来更多(duō)的增(zēng)量资(zī)金(jīn)，更好地服务科创板上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用(yòng)。截至目(mù)前，市场已(yǐ)上市7只ETF期权(quán)，且近(jìn)年来ETF期权市场上(shàng)新速度加快(kuài)。在去年，就(jiù)有4只(zhǐ)新品种上市，包括上交所旗(qí)下的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权(quá分压公式是什么，分压公式是什么意思n)。

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