在华尔街经济(jì)学(xué)家和央(yāng)行官(guān)员争(zhē佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次ng)论(lùn)美(měi)国经济是否(fǒu)以及何时会陷入衰退之际，大型基(jī)金经理们并没有坐等答案揭(jiē)晓。

　　智(zhì)通(tōng)财经APP了(le)解到(dào)，越来越多的专业选股人士(shì)将(jiāng)资金从银行(xíng)等对(duì)经济(jì)敏感的股票中撤出，转而投资(zī)公(gōng)用事业和基本(běn)消费品等在经济低迷(mí)时期被视为具有弹性的股票(piào)。

　　美国(guó)银(yín)行汇编的数据显示，同时做(zuò)多和(hé)做空的对冲基(jī)金已将其周期性股票与防御性股票的比例(lì)降至至少2012年以来的(de)最低水平。对于只(zhǐ)做多的基金经理(lǐ)来(lái)说，他们对周期性(xìng)公司(这些(xiē)公司(sī)的命运(yùn)取决于商业(yè)周(zhōu)期的起伏(fú))的相对(duì)敞口接近2008年(nián)以(yǐ)来的最低水平(píng)。

　　这一切都突显了主动投资领(lǐng)域的悲观情绪仍在加(jiā)剧，尽管(guǎn)美股(gǔ)从去年10月(yuè)低(dī)点(diǎn)反弹(dàn)，增加了5万(wàn)亿美元的市(shì)值。

　　总(zǒng)而言之，以Savita Subramanian 为(wèi)首的(de)美国银行策(cè)略(lüè)师表示，主动选股者(zhě)“为2009年式的衰退做好了准备”。

　　周期股(gǔ)相对(duì)防御(yù)股的比(bǐ)例降(jiàng)至近10年低点

　　最近对防(fáng)御(yù)股的偏好(hǎo)与去(qù)年不同，当时对衰退的担(dān)忧蔓(màn)延，主动(dòng)型基金紧紧抓住周期股。这(zhè)一立(lì)场表明，人们相信美联储有能力通过积极的抗通胀行动(dòng)实现软着陆。现在，这种乐观情绪已经消散。

　　行业仓位数据进一步证(zhèng)明，专业人士持续看(kàn)空(kōng)股市。在美国银行4月份(fèn)对(duì)基金经理的最新调查(chá)中，现金持有量保持在较高水平，相对于(yú)股票，债券比2009年(nián)以(yǐ)来(lái)的任何(hé)时候(hòu)都更(gèng)受青(qīng)睐。

　　高(gāo)盛合(hé)伙人John Flood上周表示，在市场开(kāi)始(shǐ)逃离时，只做(zuò)多的基金被迫成为FOMO(害怕错(cuò)过)买家。

　　值得(dé)注意的(de)是，选(xuǎn)股者的谨慎态(tài)度与基于图表信号配(pèi)置资产的计算机驱动策略形成了鲜明(míng)对比。由于(yú)股市稳步上涨和市场波动(dòng)性(xìng)下降，趋(qū)势追踪基金和波动性目标基金等(děng)系(xì)统(tǒng)性资金管理公司近几个月(yuè)增加了(le)股票持有量。

佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次　　德(dé)意志银行(xíng)的投资者仓位模型最能说明(míng)这种分(fēn)歧(qí)立场。德意(yì)志(zhì)银行称，量(liàng)化(huà)基(jī)金继续抢(qiǎng)购股票(piào)，而自由裁量投资(zī)者的敞口已(yǐ)降至(zhì)一年区间的底部。

　　看(kàn)空者(zhě)将(jiāng) 2023 年股市反弹的(de)很大一部分归因于那些对价格不敏(mǐn)感(gǎn)的(de)量化(huà)投资者，他们别无选择，只能在股价上涨(zhǎng)时买入股(gǔ)票。看空者还警告称，持续数月的(de)股市反弹是不(bù)可持续的。由(yóu)于标普500指数几(jǐ)次(cì)突破4200点的尝(cháng)试都以失(shī)败告终，缺乏(fá)动能可能会(huì)限(xiàn)制(zhì)量化(huà)基金(jīn)的(de)需求。另一(yī)方面，新一(yī)轮的抛售可能会促使量化基金改(gǎi)变路线，并退出股市。

　　好(hǎo)于(yú)预期的经济数据和企业财报也提振股市。尽(jǐn)管各公司在本财报季的业绩超出预期，但目前来看，这还不足以让美国企业重回增长轨(guǐ)道。就连美联储官员(yuán)也预(yù)测(cè)今年晚(wǎn)些(xiē)时(shí)候会出现(xiàn)“温和衰(shuāi)退”。

　　不过，美国银行的(de)Subramanian表示，以史为鉴，过早地为经济衰退做准备而采取防御(yù)措施，最终可能(néng)会付出(chū)高昂(áng)的代价。

　　Subramanian发现10个(gè)最具周期(qī)性的行业(yè)佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次往(wǎng)往(wǎng)在衰退前的6个月内表现优(yōu)异。直到真正的经济衰退到来，防御(yù)性股票才开始(shǐ)大放异彩，尽(jǐn)管它们的(de)领先地(dì)位通(tōng)常会在下行周期结束前(qián)逆转。

　　美国(guó)银行的经济学家(jiā)预计，美国经济衰(shuāi)退将从(cóng)第三季(jì)度开始。

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