总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会官网消息，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同一天(tiān)，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将(jiāng)为(wèi)科创(chuàng)板市场的科(kē)技创新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资(zī)带(dài)来中(zhōng)长期(qī)资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示(shì)，为(wèi)健全(quán)多层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新活力，满(mǎn)足多(duō)元(yuán)化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试(shì)的示范(fàn)引领作用，不断提升服务(wù)实体(tǐ)经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券(quàn)交易所官网(wǎng)也发布消息(xī)，上(shàng)交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善(shàn)金融(róng)支(zhī)持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上(shàng)市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新(xīn)属性持续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续发挥(huī)科创板改(gǎi)革先行先试示(shì)范(fàn)引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有(yǒu)效(xiào)满足科创(chuàng)板(bǎn)投资(zī)者风险管理需要，有助于科(kē)创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市(shì)场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股(gǔ)票(piào)期权(quán)市场长期(qī)持续(xù)健康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī)极关注(zhù)ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监(jiān)会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根(gēn)据市场运(yùn)行情况改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特(tè)点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控安排，保障了期(qī)权(quán)市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会(huì)的指导下，会同市场各方扎(zhā)实(shí)做好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了(le)重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点以来，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作(zuò)为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人士对此(cǐ)表示，目前(qián)我(wǒ)国已经推出了(le)不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对(duì)应(yīng)市(shì)场不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做(zuò)好风险管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者的(de)投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约标的(de)都是ETF回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目(mù)前全(quán)市场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的(de)可能性较大，管理规模和(hé)产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期(qī)权上(s回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别hàng)市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助(zhù)相应(yīng)的风(fēng)险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波(bō)动率投(tóu)资(zī)等，在(zài)投资层面的配套(tào)策略也(yě)会丰(fēng)富起来。充分发挥上述(shù)作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权(quán)产品交易需(xū)求(qiú)，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸(xī)引力也会不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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