北京时间(jiān)5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股(gǔ)东大会在奥马(mǎ)哈如期(qī)落下帷幕，93岁的(de)巴菲(fēi)特(tè)和他的老(lǎo)搭档芒格在5个半小时的提问环节中，回(huí)答(dá)了投资(zī)人(rén)的(de)47个问题。

　　现场云集(jí)了来自全球各地(dì)的投资者。“来自(zì)中国的投资者(zhě)是最多的，据说达(dá)到1万(wàn)人。”5月6日，前海开(kāi)源(yuán)基金(jīn)首席基金(jīn)学家杨(yáng)德龙如此分享(xiǎng)自己在股东(dōng)大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈到中国经济，今(jīn)年也不例(lì)外(wài)。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会成为(wèi)更好的(de)国家，美(měi)国也可以(yǐ)如此(cǐ)。”巴菲特说(shuō)道。此(cǐ)前，他也曾多次公开(kāi)表示十分看好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公司进行过(guò)投(tóu)资(zī)部署，不过投资对象均为(wèi)中(zhōng)国公司的(de)H股。根(gēn)据公开(kāi)资料，巴(bā)菲特曾曾投(tóu)资中国石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达(dá)到了(le)10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东(dōng)大会上，作为董(dǒng)事长(zhǎng)的芒格也曾表示(shì)，“投资人(rén)去(qù)投资中(zhōng)国(guó)是没(méi)有(yǒu)问题的。相较于投资美(měi)国而言(yán)，投资中国可以让你(nǐ)用(yòng)便宜(yí)的价格买到一些(xiē)更好(hǎo)的公司，而这即便有一些不确定(dìng)因(yīn)素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票(piào)可(kě)能会得到他(tā)的青睐？

　　时代财(cái)经根(gēn)据巴菲特提出的(de)“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且(qiě)能稳定增长(zhǎng)”的最低(dī)标准，加上其投资特点，对(duì)A股5167家上市公司进行(xíng)了(le)梳理(lǐ)，选出了相对符合(hé)巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三(sān)分之一(yī)，其中(zhōng)酒企表现(xiàn)尤为(wèi)出色；而从近3年(nián)的净资产收(shōu)益率来看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先考虑净资产收益率指标，且出于对公(gōng)司的(de)价(jià)值判断(duàn)而不(卯怎么读，卯足劲是什么意思解释bù)是价格判断，选择的是加权平(píng)均（年化）净资产收(shōu)益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市(shì)公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年(nián)的净资产收益率来看，排名第(dì)一的分别为(wèi)博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物(wù)行业公司(sī)。

　　其次，时代财经参考了上(shàng)市公司最新(xīn)（截至(zhì)5月5日(rì)）滚动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业(yè)算术平均(jūn)值进行(xíng)对比(bǐ)，又(yòu)从100家公司中挑选出(chū)了(le)估值相对行业平(píng)均(jūn)值偏低(dī)的(de)67家(jiā)公(gōng)司。

　　最后，时代财(cái)经通过(guò)巴(bā)菲特(tè)的(de)持仓变动(dòng)发现(xiàn)，巴(bā)菲(fēi)特一如既往偏爱快消领域，同时(shí)也在重(zhòng)金(jīn)押注能源领(lǐng)域，如西方石(shí)油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次减(jiǎn)仓银行股，包(bāo)括2006年入手的(de)合众银行(xíng)和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行(xíng)，分别减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在(zài)2022年一季(jì)度清仓持有33年的百年老行——富国银行(xíng)。但(dàn)巴菲特(tè)对金融领域的持仓仍(réng)有(yǒu)一定比重。

　　因而，时(shí)代(dài)财经(jīng)又进行了行业筛选(xuǎn)，还(hái)对(duì)海天味业等这类之前商品信誉受过不良影响的公司进行了(le)剔除。最终，“卯怎么读，卯足劲是什么意思解释淘”出(chū)了18家相对符(fú)合巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数(shù)官网。时代财经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司(sī)涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料(liào)行业约有5家，占(zhàn)比近三分(fēn)之一。而在近五年(nián)内，酒(jiǔ)企表(biǎo)现出色(sè)，净利润复合年增长率均在22％以(yǐ)上(shàng)，其(qí)中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多(duō)在饮料界(jiè)，明星家(jiā)电潜力大(dà)

　　实际上，在(zài)A股市(shì)场上，有(yǒu)不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正，达(dá)到巴(bā)菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些(xiē)企业(yè)的(de)TTM高(gāo)于其(qí)所(suǒ)属行业滚动(dòng)市盈率，所以或还(hái)需(xū)要等待(dài)入(rù)场(chǎng)时机。

　　时(shí)代财经(jīng)筛选出的18家公司中，家用(yòng)电器行业公(gōng)司(sī)上榜不少。其中，有专做厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大(dà)王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三家(jiā)企(qǐ)业的5年净(jìng)利润复(fù)合年(nián)增长率表(biǎo)现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈(yíng)率(lǜ)之差来(lái)看，差距最(zuì)大的是主(zhǔ)营(yíng)集成电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随(suí)后是专攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差(chà)距(jù)最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来(lái)看，2018年(nián)1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均(jūn)有上涨。其中，区间(jiān)涨(zhǎng)幅(fú)前三名仍是(shì)酒企，分(fēn)别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾(céng)筛选出相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的22只股(gǔ)票(piào)，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以(yǐ)来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深指数(shù)的(de)-0.35％。

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