“一带(dài)一路”对冲欧美拖累(lèi)无疑(yí)是2023年(nián)出口最大的(de)看点。即使(shǐ)考虑(lǜ)去年的(de)低基数，4月的出口增速也不赖，与韩国、越南(nán)等(děng)邻(lín)国(guó)形成鲜明对比；拉动方(fāng)面(miàn)，“一带一路(lù)”国家成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)角，欧美发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家(jiā)在中(zhōng)国出口的份额约(yuē)为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如果今年“一带(dài)一路”出口增速保持在6％以上，那么在增量上就可能对(duì)冲美欧日出(chū)口(kǒu)的下滑(huá)，使得全年(nián)2023年全年(nián)的出口增速转(zhuǎn)正。

　　从整体看，3、4月份的数(shù)据再次验证，当前观察的中国的出口“不看(kàn)港口，不看(kàn)韩(hán)、越(yuè)”。港口数据和韩国、越南出口(kǒu)通胀作为传统观察中国出(chū)口(kǒu)增速(sù)的重要指标，但随着中国出口(kǒu)结构(gòu)向“一带一路(lù)”国(guó)家转移，其(qí)对中国出口的(de)指示作用逐渐下降。一方面，由于(yú)多数“一带一路(lù)”国家偏向内陆(lù)，汽车(chē)、火车等陆路运输占比(bǐ)和增(zēng)速(sù)快速(sù)上(shàng)升，导致(zhì)港口数据与(yǔ)实际(jì)出(chū)口增速持续偏离，另一方(fāng)面，以往韩(hán)国、越南出口增(zēng)速(sù)与中国(guó)出口基本保(bǎo)持统一趋势，但(dàn)由于产品结构差异，20大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗23年(nián)以来两者产生较大(dà)背(bèi)离。出口(kǒu)结(jié)构(gòu)性变(biàn)化背景下，传统(tǒng)观(guān)察框架(jià)适用性减弱，信息的噪音和预期的波动(dòng)可(kě)能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图(tú)的(de)突破口仍在(zài)于“一(yī)带一路”国家。除低基(jī)数影(yǐng)响之外，4月对俄(é)出口的高增反(fǎn)映“一带一路”贸(mào)易持续(xù)活跃，沿路经济(jì)带(dài)仍是我国稳(wěn)外贸的(de)“抓手(shǒu)”。4月对东盟出口增速暂时(shí)回落，不过整体(tǐ)来看，自2022年初以来(lái)“俄(é)+东盟(méng)升、欧(ōu)美(měi)降(jiàng)”的(de)趋势加速，日韩(hán)份额保持(chí)稳定。

　　产品方面(miàn)，4月(yuè)出口(kǒu)结(jié)构(gòu)继续(xù)延续“扬长避短”的(de)属性。中国4月汽车及机电出(chū)口金(jīn)额维(wéi)持强势(shì)，增速(sù)较3月进(jìn)一步加(jiā)快(kuài)部(bù)分(fēn)源于(yú)去(qù)年低基数(shù)原因，不过(guò)对同比的拉动仍明显好于韩(hán)国，半导体(tǐ)出口跌幅(fú)则相较韩国更加“温(wēn)和”。从散(sàn)点图看(kàn)，量价齐升的(de)汽(qì)车出(chū)口反映海外车市(shì)较高景气(qì)度与产业链韧性(xìng)仍可在(zài)一段时间内支撑出口，而受全球(qiú)半导体周期影(yǐng)响，集成电路(lù)4月出口量与价格(gé)均(jūn)偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口最大的变数(shù)：“一带(dài)一路”的空间(jiān)有多(duō)大？站(zhàn)在2022年年底，市场大多聚焦欧美经济衰退(tuì)的拖累，而聚光灯之外(wài)“一(yī)带一路”却在稳(wěn)定外贸上发挥了越(yuè)来(lái)越重要的作用，那么(me)如何(hé)去评(píng)估这一空间(jiān)有(yǒu)多大？

　　一带一路出(chū)口背(bèi)后存量博弈。在全球经(jīng)济和贸(mào)易(yì)放缓(huǎn)的背(bèi)景下，我国出口的韧性可能(néng)主要来(lái)自(zì)于存(cún)量的竞争——我们认为(wèi)很有可(kě)能是(shì)抢占欧美日韩在这些国家的(de)进口份额，2018年至(zhì)2022年，中(zhōng)国在一(yī)带一路沿线(xiàn)10国的(de)进口份额上涨了2.5％，同(tóng)期欧(ōu)美(měi)日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保(bǎo)守(shǒu)估(gū)计拉动2023年(nián)中国出(chū)口1个百分点(diǎn)。我们(men)选取“一带一路”沿线65国中，中国出口规模最大的10个国(guó)家（约占中国对(duì)“一(yī)带一路”沿(yán)线国家(jiā)总出口的70％，以下(xià)简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景来对标2023年10国(guó)在悲观、中(zhōng)性、乐观三种情形下的进口增速情况，同时参(cān)考2018至2022年欧美日(rì)韩的年均(jūn)下跌(diē)份额(é)，假设2023年10国对美欧日韩减少(shǎo)的进口(kǒu)份额中约60％被(bèi)中国取代(dài)。

　　结果显(xiǎn)示，中(zhōng)性条件下，“一(yī)带一路”10国2023年拉动(dòng)中国出(chū)口(kǒu)增速约0.97％，此外(wài)根据(jù)占比（10国占65国的(de)70％），大致估算“一带一路”沿(yán)线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景下(xià)，1个(gè)百(bǎi)分点并不少，我国(guó)全年出口增速可能略高于0％。对欧美日等发达经济体(tǐ)出口增速预测(cè)，思路为在(zài)中国(guó)加入世界贸易组织后、历次(cì)全球经济陷入(rù)衰退或(huò)是经济增速大幅下行（downturn）的时间(jiān)段中，选出(chū)具有参考(kǎo)意(yì)义(yì)的三年，分别作为中性、乐观和悲观情(qíng)景(jǐng)作为参考(kǎo)。我们对于(yú)2023年的基(jī)准假设为美欧(ōu)有可能在下(xià)半年陷入温和(hé)衰退，我们选择(zé)2009（全球金融危机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全球经(jīng)济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂，全球经济(jì)温和放缓）分(fēn)别作(zuò)为悲观、中(zhōng)性和乐(lè)观情景(jǐng)。根据预(yù)测，中性假(jiǎ)设下，2023年(nián)欧(ōu)美大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗日韩拖累我(wǒ)国出(chū)口(kǒu)增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对其余国家（在我国出口中约占26％）出口增速预(yù)测按照IMF对2023年世界商品贸易数(shù)量(liàng)增速预(yù)测即1.5％计算，并(bìng)考虑价格(gé)因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平减指(zhǐ)数(shù)同(tóng)比预测（0.96％），计算得出其余国家(jiā)拉动我国(guó)出口(kǒu)增速约0.64个百分(fēn)点。因此，中性假设下2023年我国出(chū)口增(zēng)速约(yuē)为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在(zài)低估的风险，主要来自于两个方面：数(shù)据口径差异和欧美经济体(tǐ)的“韧(rèn)性”。数据方(fāng)面，各国(guó)自中国进(jìn)口的数据和(hé)中(zhōng)国向(xiàng)各国出(chū)口的数据存(cún)在(zài)差异（无论(lùn)是绝(jué)对量还是(shì)增速），有(yǒu)时这一(yī)差异还较(jiào)大，一般而言中国出(chū)口端的增速会更(gèng)高，这意味着我们(men)基于“一带(dài)一路”国家进口数(shù)据(jù)的(de)测算是(shì)低估的(de)；外需方(fāng)面，欧美经济陷入衰退(tuì)的时点(diǎn)存在较大的不(bù)确定性(xìng)，可能在今年下(xià)半年、也(yě)可(kě)能(néng)在明年，若后(hòu)者出现，那么2023年发达经济体对(duì)于(yú)中国(guó)出口(kǒu)的(de)拖(tuō)累可能没有那么(me)大。

　　风险(xiǎn)提示：东(dōng)盟、俄(é)罗(luó)斯(sī)及其他新兴经济体经济增长不及预期，对外需拉动不足(zú)。疫情二次冲击风(fēng)险对出口造成拖累。欧(ōu)美经济韧性(xìng)超预期，对于中国出(chū)口的拖累(lèi)不足。

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