中国金(jīn)融行业加速对外(wài)开放(fàng)，外资(zī)券商们的2022年过得如(rú)何？

　　近日(rì)，外资(zī)控股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布：9家外资控股券商中，仅(jǐn)有4家(jiā)在2022年取得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利(lì)润达(dá)到(dào)2.63亿(yì)元，领先各(gè)家“洋券商(shāng)”。相比(bǐ)之(zhī)下，与摩根大(dà)通证券同(tóng)期(qī)获批的野村东方国际证(zhèng)券2022年(nián)亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并，两家国际金融巨(jù)头(tóu)均在国内拥(yōng)有外资(zī)控股券(quàn)商牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿(yì)元。后续两家外资控股券(quàn)商(shāng)面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热(rè)词(cí)。而透视(shì)各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”来(lái)看，依托于各(gè)自股(gǔ)东资源禀赋、深入财富管理(lǐ)成为其在中国展业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股券商半(bàn)数(shù)亏损

　　对于国内各(gè)家证(zhèng)券公司来说，除了面(miàn)临(lín)行(xíng)业“二八(bā)分化”的(de)激烈态势，来自“洋券(quàn)商”们的(de)市场竞争也同样带(dài)来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各家券(quàn)商2022年年(nián)报(bào)/财务数(shù)据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情(qíng)、成立时间、牌照资质等问题，9家共有(yǒu)5家(jiā)出现亏损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大(dà)和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元(yuán)，由(yóu)盈转亏。野村(cūn)东方国际证(zhèng)券则延续自成立以来的亏损状态：2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入1.1亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较上年同(tóng)期的8491万(wàn)元(yuán)亏损(sǔn)幅度继续扩大(dà)。

　　在(zài)2022年因获得外资股东增(zēng)持而成为外资控股(gǔ)券商的汇丰前海证券，业绩(jì)较(jiào)上年出现(xiàn)明(míng)显进(jìn)步，但仍然录(lù)得(dé)亏损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏(kuī)润5223.54万(wàn)元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和星(xīng)展(zhǎn)证券均于2020年获得证监会批文(wén)，分别于2020年(nián)底(dǐ)、2021年初完(wán)成工53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌商登记，正式展业时间(jiān)不长。星(xīng)展证券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万(wàn)元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有所收窄。大和证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受(shòu)市(shì)场影(yǐng)响(xiǎng)，证券(quàn)行业营业收(shōu)入普遍(biàn)下降，外资控股券商也难以幸免。且(qiě)新公司建设成本、业务费(fèi)用、员(yuán)工薪酬等支出过高，在展业初期(qī)容易导致亏损的(de)产生。

　　与国内大型券商(shāng)相(xiāng)比(bǐ)，外(wài)资(zī)控(kòng)股券商(shāng)仍(réng)呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业(yè)务影响有限，因此影响2021年业绩的(de)主要(yào)还是经纪、投行等传统业(yè)务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证券在2022年年(nián)报(bào)中表示，其当年投行业务手续费及佣金(jīn)净收入(rù)为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)46.44％。而(ér)营业支出则有增无减，业务及管理费从上(shàng)年(nián)的4.27亿元(yuán)增(zēng)长到(dào)5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出(chū)现大额(é)亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也(yě)有(yǒu)“外来的和尚”念好(hǎo)了中国市场这(zhè)本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有(yǒu)4家外(wài)资控股券商实现盈(yíng)利，分别(bié)为摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞(ruì)银证(zhèng)券（2.24亿元）、高(gāo)盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券(quàn)均实(shí)现了营收、净利润的(de)双增长。

　　摩(mó)根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实现(xiàn)净(jìng)利润2.63亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在(zài)2022年的“券业小年”可算(suàn)是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模(mó)来看(kàn)，截至2022年(nián)底(dǐ)，摩根大通(tōng)证券共(gòng)有员(yuán)工210人，数量在(zài)行业内排名下游，但其(qí)业绩已跻身行业中游水(shuǐ)平，而这只是摩根(gēn)大通证券展业的第三个完整会计年度(dù)。

　　公开信息(xī)显示，摩(mó)根大通证(zhèng)券于2019年3月(yuè)获(huò)得证监会(huì)批复，成(chéng)立合资(zī)证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所持股权(quán)，成为摩根(gēn)大通证券唯(wéi)一股东。

　　财务报表(biǎo)显示(shì)，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪业务(wù)大爆发，实现手续费(fèi)净(jìng)收入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表示，其(qí)证(zhèng)券经纪业(yè)务团(tuán)队(duì)成立已逾(yú)三年，2022年业(yè)务开展和运作取得进(jìn)一步进展(zhǎn)，新客(kè)户开发稳步推进。摩根大(dà)通证券(quàn)充(chōng)分利用全(quán)球化的平台优(yōu)势，整合集团资(zī)源，持续关注(zhù)并开拓(tuò)传统QFII投(tóu)资者以(yǐ)及新取得(dé)QFII牌照的合格境(jìng)外机构投(tóu)资者，目标客群机构投(tóu)资者队(duì)伍(wǔ)逐年(nián)壮大(dà)。

　　瑞银、瑞(ruì)信突(tū)发(fā)合并

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌摩(mó)根大通证(zhèng)券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了较(jiào)好的(de)业绩表现：当期实现营业(yè)收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券是进入中国时间最早的一(yī)批合资券商之一，早(zǎo)在2007年(nián)就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家(jiā)内(nèi)资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有正(zhèng)式员工383人(rén)。

　　财务(wù)报表显示(shì)，瑞银证券2022年投行(xíng)业(yè)务进步明显，当(dāng)期(qī)实(shí)现(xiàn)手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年完成了(le)创业板(bǎn)注册制改革后的IPO保(bǎo)荐(jiàn)项目，积极筹备(bèi)并参与了(le)沪深交易所互联互(hù)通全球存托凭证业务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷(dài)被竞争对(duì)手瑞(ruì)银(yín)收购。瑞信集团和瑞(ruì)银(yín)集团股份公(gōng)司(sī)（UBS Group）于2023年(nián)3月19日(rì)正式宣布达成合并(bìng)协(xié)议，瑞士联(lián)邦(bāng)财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士(shì)金(jīn)融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了(le)此项交(jiāo)易。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报(bào)时表示，对(duì)瑞信(xìn)的收购交(jiāo)易预计在6月底前完(wán)成(chéng)。不言而喻(yù)的是，集团(tuán)层面的(de)合并(bìng)对两家外资控股券商在(zài)中国展(zhǎn)业情况，也(yě)将造成(chéng)一定影(yǐng)响。

　　基(jī)于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了带(dài)强调事(shì)项(xiàng)段的无保留意(yì)见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集团股(gǔ)份(fèn)公司之(zhī)间达成协议和(hé)合并计(jì)划(huà)，截止报告日，上(shàng)述协议和合并计(jì)划(huà)的(de)完成日尚不(bù)明确。瑞信证券(quàn)作为(wèi)瑞信集(jí)团股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司下属控股子公司，未(wèi)来的(de)运营和财(cái)务业绩受到上述合并可能产生的影(yǐng)响亦不明确(què)，该事项(xiàng)表明存在可能导致(zhì)对公司持续经营(yíng)能力(lì)产生重大疑虑的(de)重(zhòng)大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成(chéng)立(lì)于2008年(nián)的瑞信方正证券(quàn)，系(xì)证监会修订《外商参(cān)股证券公司(sī)设(shè)立(lì)规(guī)则》后(hòu)首家获批(pī)的(de)合(hé)资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告(gào)称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿元(yuán)的对价转(zhuǎn)让瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成后(hòu)，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券。但突如其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理规(guī)定(dìng)》，证(zhèng)券公司股(gǔ)东以及股(gǔ)东(dōng)的控股股东、实际(jì)控(kòng)制人参股证券(quàn)公司的数量不(bù)得(dé)超过(guò)2家，其中控制(zhì)证券公司的数(shù)量(liàng)不(bù)得超(chāo)过1家。在(zài)面临“一参一(yī)控”的(de)限(xiàn)制下，瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信证(zhèng)券的(de)牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富(fù)管(guǎn)理破局

　　过去几年里(lǐ)，“财(cái)富管理(lǐ)转型(xíng)”成(chéng)为行业(yè)热词。而透(tòu)视(shì)各家外(wài)资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难(nán)发(fā)现，依托于(yú)各自(zì)资源禀赋深(shēn)入财富(fù)管理成为其(qí)在中(zhōng)国展业的首(shǒu)要方向。

　　例如(rú)，野村东方国际(jì)证券(quàn)表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务持续推进(jìn)的基(jī)础上，新增了(le)特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司(sī)大宗减(jiǎn)持(chí)服务、集(jí)团间跨境(jìng)业务联(lián)动等(děng)多(duō)种业务模式，通过服(fú)务(wù)手段的增(zēng)加及优化(huà)，为客户提供(gōng)多维度、一站式的(de)综合性金融解决方案(àn)。

　　后续，野村(cūn)东方国际(jì)证券财富管理(lǐ)业务将定(dìng)位于“中(zhōng)国高(gāo)端财富人群”，从产品(pǐn)配置(zhì)、人员建设(shè)、中后台(tái)支持(chí)以及集团跨境合(hé)作四个(gè)方面(miàn)入手，打造以(yǐ)产(chǎn)品为中心的业务核心竞争(zhēng)力，持续为中国投资(zī)者提供具(jù)有(yǒu)野村集团特色的高质量财富管理服务。

　　在完(wán)成高盛集(jí)团(tuán)全资持股备案后，高盛高华(huá)在2021年底与北京高(gāo)华签订(dìng)《业务转让(ràng)协议》，受(shòu)让北京高华的所有业务(wù)。2022年5月(yuè)，高(gāo)盛高华获(huò)证监(jiān)会(huì)核发(fā)新(xīn)增证券经纪、证券投资咨询(xún)、证券自(zì)营(yíng)及代销金(jīn)融产品业(yè)务的(de)业(yè)务许可(kě)。2023年(nián)2月，高盛高华与北(běi)京(jīng)高华完成业(yè)务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续(xù)以(yǐ)资产配置为核心进行新产品和(hé)服(fú)务的(de)研发工作，进一步赋(fù)能部门为(wèi)在岸客户提供财(cái)富管理(lǐ)综合(hé)解决方案，丰富客户产品种类选(xuǎn)择，开展境内私人财富管理(lǐ)平台未来(lái)战略规划(huà)，并(bìng)进一步(bù)拓展境内产(chǎn)品(pǐn)平台。

　　与此同时，高(gāo)盛(shèng)高华将持续推进(jìn)私募股权(quán)基金管理人(rén)（PEWFOE）的(de)设立工(gōng)作(zuò)，持(chí)续(xù)代销第三方金融产品并推(tuī)进跨境投资新产品的研发，为客户(hù)提供(gōng)直接(jiē)对接(jiē)境外资(zī)本市场的机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股(gǔ)东打造私人财富管理业务，这在具备(bèi)外资银行(xíng)股东(dōng)背(bèi)景的券(quàn)商中(zhōng)较为多(duō)见。例(lì)如，汇丰前海证券(quàn)表示，其(qí)于2022年4月正(zhèng)式成立私人财富管理部，负(fù)责公司高(gāo)净值个人客户综合财富管理业务的运作。私人财(cái)富管理(lǐ)部以汇丰前(qián)海证(zhèng)券为平台，依托汇(huì)丰环(huán)球私人银行，致力为高净值和(hé)超高(gāo)净值客(kè)户及(jí)其家族提供专业、多元及定制化的资产配置服务，为(wèi)客(kè)户(hù)实(shí)现其投(tóu)资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊(qī)径，推出家族(zú)信托(tuō)资讯业务，与4家国内(nèi)头部(bù)信托公司(sī)达成战略合作(zuò)。同时，瑞(ruì)银证券在2022年重(zhòng)启深圳(zhèn)分公司财(cái)富管(guǎn)理业务(wù)，依托国家对粤港澳大(dà)湾区的(de)新政举措，致力于发展财(cái)富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)表示，其财富管理(lǐ)部(bù)秉(bǐng)持着为客(kè)户进行全方位资(zī)产配置和(hé)满足客户全生命周(zhōu)期(qī)财富管理的理念，进一步(bù)完善投资解决方案(àn)和财富规划方面的业务，一方面积(jī)极扩充现有架上策略，精(jīng)选上架多支产(chǎn)品为客户在同一策略下提供差异化选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不(bù)断扩大

　　随着中(zhōng)国资本(běn)市场(chǎng)对外开放的力度不断加大，各外(wài)资金融机(jī)构加速了在(zài)境内(nèi)设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准设立，公司注册地为(wèi)北京市，注册(cè)资本为人民币(bì)10.5亿元，业(yè)务范(fàn)围包括证券(quàn)经纪、证券自营、证券承销、证券资产管理(lǐ)（限于(yú)从事资产证券化业(yè)务）。

　　值得关注的(de)是，渣打(dǎ)证券是(shì)首家新设(shè)的外(wài)商独(dú)资(zī)证券公(gōng)司。就监管批复信息来看(kàn)，渣打(dǎ)证券由(yóu)渣(zhā)打银行（香港）有限(xiàn)公(gōng)司全资设立，出资额(é)10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内(nèi)的外资控股券(quàn)商数量已达(dá)到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣(zhā)打证(zhèng)券均为外商独资(zī)券商。从数量上(shàng)来看，外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商已成(chéng)为市场上(shàng)不(bù)容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目前还有数(s53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌hù)家外资(zī)券(quàn)商(shāng)的设立申请静(jìng)待审批。截(jié)至(zhì)5月5日，花旗证券(quàn)、法巴(bā)证券、日兴(xīng)证券、青岛意(yì)才证券等多家外资券商的设立申请仍(réng)处于证(zhèng)监会审批(pī)阶(jiē)段。其中，法巴证券和(hé)青岛(dǎo)意才证券已获(huò)第一次意(yì)见反(fǎn)馈。

　　今年(nián)3月底(dǐ)，证监会主席易会满(mǎn)等先后在京会见美(měi)国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利金融、新加坡(pō)淡马锡(xī)、德国安联保险、意大利联合圣保(bǎo)罗银行(xíng)、美国景顺和高盛等(děng)国际(jì)金(jīn)融机构负(fù)责人。

　　来访(fǎng)的国际金融机构(gòu)负(fù)责(zé)人普(pǔ)遍表示，此次来华(huá)亲(qīn)身感(gǎn)受到中(zhōng)国经济的(de)强大韧(rèn)性、潜力和活力，坚(jiān)定看好中国经(jīng)济(jì)和中国资本市场发展前(qián)景。近年来中(zhōng)国资本(běn)市场对外开放稳步推进，为国际(jì)金(jīn)融机构(gòu)和全球(qiú)投(tóu)资者带来了(le)实实在在的(de)机遇。各金融(róng)机构高度重视中国市场(chǎng)，将继续与中国深化合作，积极(jí)拓展在华业(yè)务(wù)和投资(zī)，期(qī)待实现互利(lì)共赢。

　　面对来自外(wài)资券商(shāng)的市场竞争，国内券商也纷纷(fēn)感(gǎn)受到(dào)了挑战和机遇。例如(rú)，华西证券即在(zài)2022年年报中表示，外资机构来(lái)华展业便(biàn)利度不断(duàn)提(tí)升(shēng)，经营范(fàn)围(wéi)和监(jiān)管要求实现国民待遇，外资券商(shāng)、资产(chǎn)管理机构等加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公司既带来(lái)了(le)国际金(jīn)融机构全面参与中国资本市场竞(jìng)争所形成的冲击，也带(dài)来了通过与国际(jì)金融(róng)机(jī)构直(zhí)接合作(zuò)促进业务发展、提升(shēng)管(guǎn)理(lǐ)水平的机遇。

　　西(xī)部证(zhèng)券(quàn)也(yě)表示(shì)，当(dāng)前证(zhèng)券行业集中度(dù)稳中有(yǒu)升，头部券商竞争优势更趋明显(xiǎn)，业务多元化发展趋势初步形成，金融科技对行业发展理念(niàn)的(de)变革和(hé)重塑不断深化，外资券(quàn)商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券行(xíng)业竞争新格局正加速演变。

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