5月以来，嘉实基(jī)金、博时(shí)基(jī)金、富国基金、南方基金等(děng)多家(jiā)头(tóu)部公募基金密集申报了跟(gēn)踪海外(wài)半(bàn)导体指(zhǐ)数QDII产品，布局全(quán)球半导体市场(chǎng)，引发业内(nèi)广泛关注。

　　从国内半导(dǎo)体板块表现来看(kàn)，在经历一季(jì)度的(de)持续(xù)回调后(hòu)，半(bàn)导体(tǐ)板块自4月中下旬以来又开始持续下跌。不过(guò)资金(jīn)对主题ETF越跌越买，区间份额增幅(fú)最高达40％。拉长时(shí)间看，年内超半(bàn)数半导体主(zhǔ)题ETF产(chǎn)品(pǐn)份(fèn)额出现正增(zēng)长，最高(gāo)份额增幅超1282％。

　　多位业内人士认为，资金对(duì)半导(dǎo)体(tǐ)主题ETF的越跌越买，主要是基于对板块中(zhōng)长期投资价值的肯定(dìng)。尽管(guǎn)半导体(tǐ)板块年内表现(xiàn)震荡(dàng)，但(dàn)随着国(guó)产(chǎn)替代持续推进，以及近期AI行情的带动下，板(bǎn)块细分领域(yù)仍有较多投资(zī)机会。

　　越跌越买，最高份额涨(zhǎng)超1282％

　　从国内半导体板块(kuài)表现来看，在经历(lì)一(yī)季度的持续回调后(hòu)，半导(dǎo)体板块自4月中(zhōng)下旬以来又开始(shǐ)持(chí)续(xù)下跌(diē)。以中证全(quán)指半导体(tǐ)指数表现为例(lì)，该指数在(zài)4月6日攀(pān)至年内高位后便开始不(bù)断下跌，4月10日至5月(yuè)12日区间跌幅(fú)近20％。

　　本周(zhōu)板块表现上，半导体与半导体(tǐ)生产设备板块(kuài)周(zhōu)跌(diē)幅为-3.25％，在24个(gè)Wind二级行业中跌幅居前(qián)。

　　值得(dé)注意的(de)是，尽管板块持(chí)续(xù)下(xià)跌(diē)，但资(zī)金对主(zhǔ)题ETF产品越跌越买。Wind数据显示(shì)，截至5月12日，月内半(bàn)导体芯(xīn)片主题ETF收益均告负，平均收益率为-7.18％；但份额却悉(xī)数上涨。其中，工银(yín)瑞信国证半导体芯片(piàn)ETF、鹏华国证半导体芯片ETF月内份额增幅居前，分别为40％、29％。

　　拉长(zhǎng)时间看年(nián)内半导(dǎo)体(tǐ)芯片主题ETF产品份额变化，截至5月(yuè)12日，除汇添富中证芯片产业(yè)ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞中证韩(hán)交所中韩半(bàn)导体ETF等(děng)三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品份额出现下降(jiàng)外，其余(yú)产品(pǐn)份(fèn)额均有大幅增长。其中，嘉(jiā)实(shí)上证科创板芯(xīn)片ETF份(fèn)额(é)涨幅位(wèi)列第一，年内份(fèn)额猛增1282.5％。

　　对(duì)于近期(qī)半(bàn)导体板块持(chí)续下跌(diē)，嘉实(shí)上证科创板芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)田光远(yuǎn)分析(xī)，当前半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业复苏不及预期主要原因，一是(shì)国产替代进程不及预期(qī)，国内半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)企(qǐ)业相(xiāng)比海(hǎi)外半导体大厂起步较晚，在技(jì)术和人(rén)才等(děng)方面存在差(chà)距，在国产替代(dài)过程中产品研发(fā)和客(kè)户导(dǎo)入进程可能不(bù)及预期(qī)；二(èr)是下游需求不(bù)及预期，在边缘政治和全球经(jīng)济疲软(ruǎn)背景(jǐng)下，全球电子(zi)产(chǎn)品等终(zhōng)端需求可能不(bù)及预期，从(cóng)而导致对半导体产品需求量减(jiǎn)少。

　　“2023年(nián)是(shì)全球(qiú)半导(dǎo)体行业(yè)正处于下行筑底的阶段，但我们(men)认(rèn)为(wèi)有望于今年看到拐点的出现(xiàn)”田光(guāng)远(yuǎn)表示，在本轮(lún)周期(qī)中，率先(xiān)回暖的种(zhǒng)类(lèi)要看芯片下(xià)游的景气度(dù)，有创新(xīn)属(shǔ)性(xìng)和份额提(tí)升属(shǔ)性的环节会率先回(huí)暖。一方面中国经济体(tǐ)重要的构成央国(guó)企对(duì)资(zī)产回报提出要(yào)求，民营企业(yè)的(de)竞争力提升也(yě)会(huì)更(gèng)加依赖(lài)数字化，成本效率提升是(shì)数字化的长(zhǎng)期关键驱(qū)动力，另一(yī)方面短周(zhōu)期(qī)维度数字(zì)经济(jì)有顺周(zhōu)期属性，经(jīng)济复苏会加大企业数字(zì)化(huà)投入力(lì)度。

　　九泰基金(jīn)战略投资部副总监(jiān)、九(jiǔ)泰(tài)泰富灵活(huó)配(pèi)置混合（LOF）基金经理刘源表示，首先，回顾年初以来半导(dǎo)体(tǐ)板块上涨的原(yuán)因，一方面是2022年(nián)板(bǎn)块调整(zhěng)幅度较(jiào)大，行业估值处于(yú)底部(bù)位置；另一(yī)方面市场预期基本面即将见底(dǐ)，再加上(shàng)有AI主题的(de)催化，所(suǒ)以从年初到4月初(chū)半导体指数出现了一定(dìng)的反弹。

　　“但(dàn)事实(shí)上，其中许多(duō)个股的股价其实是过度反应(yīng)的，所以(yǐ)随(suí)着4月中(zhōng)下旬(xún)半导体一季(jì)报披露，整体呈现强(qiáng)预(yù)期、弱现实的表现，再加上(shàng)AI主题的降(jiàng)温(wēn)，综合因素引起行业近期的持续回调。”刘源直言。

　　长(zhǎng)期看好半导体(tǐ)投资(zī)价值

　　尽管(guǎn)半导体板块年内(nèi)表现震荡，但(dàn)从资金(jīn)对主(zhǔ)题ETF产品(pǐn)越(yuè)跌越买也能看出投资者对(duì)板(bǎn)块价值的肯(kěn)定，多位业内人士也(yě)表示(shì)，长期看好(hǎo)半(bàn)导体板块投(tóu)资价值。

　　“我们认为当前无(wú)需(xū)过度(dù)悲观。”嘉(jiā)实基金田光远(yuǎn)表示，从基本面上，人工智能(néng)给半(bàn)导体(tǐ)带来了(le)新的(de)需(xū)求增量，从周(zhōu)期(qī)视(shì)角，预计未来1-2个季(jì)度虽然会有(yǒu)一定(dìng)业(yè)绩的压(yā)力，但一方面(miàn)需(xū)求会重新复(fù)苏，另一方面(miàn)中(zhōng)国(guó)半导体企业有国产替代的中期逻辑支撑韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗；另外，估(gū)值方面，半导体板块估值波动较大(dà)，且(qiě)子板块和细(xì)分线索较多，始(shǐ)终有估(gū)值(zhí)合(hé)理(lǐ)甚至低估(gū)的机会出现。

　　田光远认为，当前该板块很多优质的公司处(chù)于历史估值分(fēn)位低位区间(jiān)，随着需(xū)求回暖或(huò)者新产品(pǐn)的突破，会有(yǒu)形(xíng)成很(hěn)好(hǎo)的(de)投资机会。他进一步表示，人类(lèi)历史经历(lì)了三次(cì)工业革命，前(qián)两次都是(shì)以(yǐ)能源为对象(xiàng)进行(xíng)创新，第三次(cì)是信(xìn)息为对象进(jìn)行创新(xīn)，当前阶段的人工智能从(cóng)感知智能走向(xiàng)认知智能后(hòu)，将对人类生产力的(de)提(tí)升(shēng)产生(shēng)巨(jù)大的(de)影响，也(yě)会开启(qǐ)新(xīn)一轮(lún)的工(gōng)业革命，它是信息革命经历了个(gè)人电脑、互联网革命和移(yí)动互联网革命(mìng)后(hòu)在万(wàn)物智联(lián)层面的延(yán)伸，将会在经(jīng)济、社会、政治、军事等(děng)方(fāng)面全面影响人类社(shè)会。当前仍处于新一轮产业革命爆发的早期的阶段，在人(rén)工智能(néng)带来的技术(shù)变(biàn)革浪(làng)潮下，人工智能对(duì)云(yún)管端各(gè)方(fāng)面(miàn)都产(chǎn)生了影响，云(yún)侧变化(huà)最(zuì)为显著(zhù)，很多环(huán)节发生(shēng)了改变，产(chǎn)生了(le)新的投资方向，如算力芯片的GPU、存储芯片的HBM等。

　　“随着人工(gōng)智能应(yīng)用的落(luò)地，端侧(cè)和网侧的新硬件也会产生新的投资机会(huì)。因(yīn)此我们长期看好半导体(tǐ)的投资价值。”田(tián)光远建议(yì)投(tóu)资者长期(qī)关注该(gāi)板块投资机会，他认为(wèi)可以重点配置(zhì)的主线包括以AI为代表的创(chuàng)新线、周期见底后(hòu)的复(fù)苏线、以及以半导体设(shè)备材(cái)料国产化为代(dài)表(biǎo)的制(zhì)造线。

　　诺安基金科技组基金经韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗理刘慧影(yǐng)也表示，2023年全面(miàn)看好整个半导体板块，其中，从(cóng)半导体(tǐ)国(guó)产化为主的设备材料EDA板块，到(dào)下游需求为主的芯(xīn)片设计都(dōu)会在今年(nián)都有非常(cháng)好的机会。首先，基本(běn)面上，美国对中国的极限制(zhì)裁将加速中国芯(xīn)片的国产替代，党的二(èr)十大对于科技安全的强(qiáng)调为(wèi)芯片的(de)国产替代提供了坚实的(de)理论基础(chǔ)。其次，芯片设计(jì)板(bǎn)块(kuài)经(jīng)过近一年的充分调(diào)整，股价已经充(chōng)分反映悲(bēi)观预期。最后，伴随AI等新需求拉动(dòng)，整个芯片设计板(bǎn)块有望正式迎来反转(zhuǎn)。

　韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗　“站(zhàn)在当前，我们将持续跟踪和调研半(bàn)导体行业库存、动销数据和重点公司的边际(jì)变化，同时动态(tài)跟踪电(diàn)子消费品的复苏(sū)情况，预判半导体景气的拐点(diǎn)。”九泰基金刘(liú)源表示，展望未来，AI的(de)基础(chǔ)模型训练(liàn)需要(yào)大量算力，硬件基础设施成为(wèi)发(fā)展基石，算力芯片等核心环节预期将会受益，后续有望驱(qū)动半导体行(xíng)业持(chí)续增长。此外，半导体设备公司的(de)一季(jì)报(bào)业绩(jì)相对较(jiào)强，国产(chǎn)化(huà)趋势仍在加速推进(jìn)，后续(xù)半导(dǎo)体设备、材(cái)料也(yě)是(shì)可以关注的(de)方向。存(cún)储作为(wèi)半导体中(zhōng)最大的周期(qī)品(pǐn)种，也(yě)可能在(zài)年内(nèi)迎来边际变化(huà)，需要持续动态跟踪(zōng)。

　　“风险方面(miàn)，我认为需要关注景气度修复速(sù)度(dù)和估值的匹配(pèi)程(chéng)度，尽管基本面(miàn)改(gǎi)善的趋势比较(jiào)确定，但(dàn)改(gǎi)善的过(guò)程中(zhōng)股价(jià)有可能波(bō)动较大，要结合(hé)基(jī)本面变化综合判断配(pèi)置(zhì)价值，我们也会通过适当调仓来(lái)平(píng)衡(héng)风险(xiǎn)。”刘源补(bǔ)充道。

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